中欧基金:极端风格得到缓解 市场风格再平衡正在出现

  原标题:中欧基金:极端风格缓解 市场出现再平衡

  3月11日,中欧基金发布最新观点指出,市场的极端风格得到缓解,市场风格再平衡正在出现。

  具体来看,中欧基金指出,近期公布的PMI、出口等高频数据显示中国经济增长势头稳健。目前国内通胀预期并未明显上升,同时国债长期收益率近期仍较为平稳,并未随美债利率的抬升而上行。在接近四个季度的持续复苏后,中国经济增长趋于平稳,未来政策宽松力度将有所回收,因此增长环比加速的预期不强。

  从资金层面来看,中欧基金指出,发达市场近期的市场情绪回落,伴随美债收益率和美元指数的回升,导致北上资金的流出压力不断加大,这更多反映的是海外投资者风险偏好的变化。同时外资的行业偏好转向银行和化工等周期性板块,进一步推动了A股的行业/风格轮动。

  中欧基金建议,在疫情得到改善、疫苗推广接种和政策刺激的推动下,全球主要经济体未来一段时间将进入同步复苏,存在增长超市场预期的可能性,或推动通胀预期的进一步上行。A股和海外市场的联动仍会影响到部分周期行业的股价表现。但国内经济可能已走到疫情复苏的后端,预计国内经济变化对周期性行业股价的整体拉动偏弱。考虑到前期市场调整的结构、国内经济转型和未来的产业升级方向,部分成长领域已具备较好的中长期投资价值。在金融/周期和科技/成长之间的均衡配置可以规避预期极端化可能带来的波动。

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