诺安基金:港股持续获得南下资金涌入 市场整体轮动慢涨的格局不变

  原标题:诺安基金:市场轮动慢涨格局不变

  1月25日,诺安基金发表市场观点指出,2021年开年以来市场行情震荡攀升,尤其是港股市场持续获得南下资金涌入。在当前背景下,市场或将经历基本面预期下修和流动性预期上修过程,整体轮动慢涨的格局不变。

  诺安基金表示,回溯2021年初至今的市场行情,增量资金建仓方向是业绩确定性最高的行业,包括顺周期背景下工业品涨价补库存的上游资源品(如有色金属、化工),以及盈利落地预期最高的电新行业。此外,主题概念板块中相对收益明显的板块有稀土指数、CRO指数、稀土永磁指数以及新冠肺炎检测指数。“近期多地零星出现阳性病例,并且变异病毒在此过程中被检出。与此同时,国家卫健委给予春节返乡须持7日内核酸阴性证明的规定,使得资金对于医药检测,特别是与新冠相关的公司又提起了较高的关注。”

  此外,诺安基金还说到,港股年初至今的涨幅更是备受瞩目,这或使得沪港通、深港通的联动成为2021年资本市场的一大亮点。从2020年12月底以来,南下资金持续买入港股,且近期有所加速,南下持有港股市值占比在逐步提升。从基本面来看,港股中的电信服务、金融等行业,尤其是相关龙头行业,估值处于历史相对低位;其次,当前时点港股整体股息率显著高于A股,在流动性宽松背景下,这使得港股成为资金加配新兴市场的首选。

  诺安基金认为,港股指数在短期如此快速推升,与外围环境的变化密不可分。拜登当选美国总统,对经济提振预期以及美元指数再次回升,使得配置新兴市场成为资产配置的必选项,叠加内地公募基金发行量大规模抬升,使得资金得以快速聚集后流入港股。

  基于上述分析,诺安基金认为,在散点疫情背景下,市场或将经历基本面预期下修和流动性预期上修的过程,整体轮动慢涨的格局不变。站在中期的角度看,增量资金入场依旧可期,而业绩的每次披露,都可能成为现有格局进一步强化的契机。

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