中欧基金:在价值股和成长股间均衡配置将有利于规避极端波动 新能源车和半导体等值得关注

  原标题:中欧基金:市场风格修正延续 中长期投资价值或已出现

  3月15日,市场未能延续上周后半周的反弹行情,主要股指均出现大幅下跌,同时一些成长权重股仍跌幅较大。最终创业板指下跌4.09%,沪深300指数下跌2.15%,电气设备、食品饮料和医药生物行业跌幅居前。对此,中欧基金发表市场观点指出,市场风格修正在延续,中长期投资价值或已出现。

  中欧基金指出,前期美债利率快速上行的影响,更多是风格而非整体性冲击,在经济企稳复苏、通胀上行的预期下,美股表现占优。在利率快速上行预期主导下,主要影响体现在市场风格的变化上,投资者偏好将由成长股转向价值股、大盘股转向小盘股。与此同时,即使是在去年,市场也并未出现大规模的赎回。后续市场企稳之后,资金将再度大幅流入。短期基金赎回可能造成基金重仓股的边际快速下跌,但从长期来看,不必过度担心赎回带来的负反馈效应。

  中欧基金认为,伴随新能源、白酒和医药龙头股的短期反弹后再次重归调整,空间的调整可能需要时间来进一步消化。同时,行业和风格间的估值差异虽然较历史水平相比偏高,但仍在持续缩窄。中欧基金指出,不认为经济和盈利预期变化是本轮股市下跌的主要驱动因素,资金面的波动主要受海外市场影响,国内资金面相对更为稳定。若考虑到产业升级和十四五政策的扶持,部分成长股在前期大幅消化估值后,已具备中长期投资价值。

  中欧基金认为,在价值股和成长股间的均衡配置将有利于规避极端波动。同时,在各省和各行业十四五规划陆续出炉的背景下,成长性和确定性双高的主题如清洁能源、新能源车和半导体等值得关注。

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