前海联合基金:市场流动性有所收紧 长期有利于股市真实无风险利率下行

  原标题:前海联合基金:企业高盈利预期仍在 对市场无需过度悲观

  1月28日晚间,前海联合基金发表市场观点指出,28日市场震荡下行的主要原因,是市场流动性有所收紧,同时隔夜美股调整,对市场情绪面也有负面影响。但在海内外需求共振的情况下,企业盈利的预期增速仍会较高,对市场无需过度悲观。建议关注短期业绩高增长、未来有成长逻辑、估值更具性价比的标的。

  前海联合基金表示,近期银行间市场流动性逐渐趋于紧张,回购利率中枢持续加速上移,央行在公开市场也开始回笼资金。货币边际紧缩较此前预期更为提前,市场对于1月社融预期也较为悲观。同时,隔夜美股调整,对市场情绪面也有负面影响。此外,随着年报业绩预告披露,市场对于可能出现业绩低于预期的标的也进行集中抛售。这样的情况,实际上也曾在2018年和2019年1月最后几个交易日出现过。

  前海联合基金认为,2021年上半年流动性趋紧是较为确定的趋势,长期有利于股市真实无风险利率下行。但是,在海内外需求共振的情况下,企业盈利增速预期仍会较高。接下来,重点关注外需、通胀以及疫情恢复等领域。能实现较高业绩增长的标的,其业绩高增长会对冲阶段性流动性偏紧,因此对市场无需过度悲观。

  此外,前海联合基金还说到,近期爆款基金频发,居民资金在加速入市,在龙头企业估值较高的情况下,会有部分增量资金转向港股。同时,短期业绩高增长、未来有成长逻辑、估值更具性价比的标的,也有较好的投资机会。

  “截至本周四收盘,沪深两市动态PE估值在21.39倍,整体处于历史中枢附近,虽波动加大,仍有提升空间。短期内建议均衡配置高景气成长、顺周期和低估值行业的投资机会,新能源、军工、大宗的景气度向好板块,预计仍有较好表现。同时,估值相对合理且显著受益经济修复的有色、金融、汽车、机械、化工等行业龙头也值得持续关注。”前海联合基金说。

  “长期配置思路上,则建议关注:受益于科技创新周期的优质行业,如5G、云计算、半导体、智能手机产业链;长期产业仍有较大空间的内需核心资产,如消费、医药等;高端制造行业,如新能源、高端装备等;估值合理,宏观经济复苏且自身竞争力显著的周期行业龙头。”前海联合基金说。

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