招商基金:春节后资金面维持紧平衡 可继续关注金融地产和资源股补涨机会

  原标题:招商基金:短期内指数仍有上行空间

  2月22日,招商基金发表市场观点指出,春节后资金面维持紧平衡,市场风格切换明显,但短期内指数仍有上行空间,可继续关注金融地产和资源股的补涨机会,以及港股的新经济相关板块。

  招商基金表示,春节后央行持续净回笼资金,整体资金面保持紧平衡,节后市场指数高开低走,整体震荡,板块风格出现较为明显的切换,前期持续上涨的白酒医药板块调整,而周期资源板块大涨。招商基金认为,短期内指数仍有一定上行空间,但随着周期金融板块的补涨,市场估值水平继续抬升,需要密切关注国内信用扩张周期的拐点。另外,在海外疫情得到全面控制之前,美联储仍将维持流动性宽松,近期局部的投机情绪过热,但尚不足以使得整体指数出现大幅调整压力。国内方面,预计货币政策整体大方向仍以稳为主,需要关注近期地产调控政策,以及局部的疫情复发对于实体经济恢复的影响。

  投资方面,招商基金建议关注宏观经济深度复苏、景气度改善的低估值顺周期品种,如金融地产和资源股的补涨机会;对于新能源、白酒等高景气行业,相关标的估值有一定透支;对于部分调整幅度较大的中小盘成长股和科技股,或已进入到中期布局阶段。

  此外,招商基金还说到,国内经济基本面在继续改善,海外供给端逐渐修复,港股盈利预期上修趋势仍在延续。从中长期的角度来看, 在“弱美元、稳人民币”的趋势下,港股中资股的盈利确定性高、低估值的优势明显。加上目前港股相较于A股的投资性价比处于历史高位,南向资金有望持续净流入。长期看好港股具有资产稀缺性的新经济板块,以及中概股回归受益的板块。

  港股的短期配置方向上,招商基金建议,可遵循以下几个方向进行:一是顺周期板块有较好盈利确定性,基于制造业投资修复为主线,关注先进制造业板块,以及海外供给端逐渐修复带动国内出口细分领域的机会;二是通胀预期上升,上游商品价格继续走高,重点关注周期类板块,如化工、有色金属、纸浆制造等;三是国内外疫苗接种进程稳健,线下消费场景逐渐打开,关注酒店、餐饮、香港本地零售等板块。

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