东方基金:未来信用收缩属于大概率事件 看好领域细分子行业龙头中长期确定性收益

  原标题:东方基金:把握结构性机会及低估值蓝筹修复机会

  近日,东方基金发布观点表示,展望全年,流动性最宽松的时候已经过去,未来流动性政策主要以微调为主,但整体仍较充裕,信用扩张已到顶部区域,未来信用收缩属于大概率事件。具体投资方面,看好领域细分子行业龙头中长期的确定性收益,通过估值盈利的再平衡,选取DCF折现后预期收益仍有空间的个股进行择优配置。

  东方基金表示,当下所处的市场环境是经济复苏叠加利率上行预期,同时市场处于较高估值水平背景,虽然一季度经历了几轮行情反复,但市场矛盾依然围绕盈利和估值两方面,因此在组合个股选择上,需在盈利和估值之间进行再平衡。

  近一段时间,受美债收益率影响,核心龙头股表现不佳。东方基金表示,此次疫情加速各行业竞争格局定型,未来伴随疫情结束,需求有所恢复,龙头企业将凭借其强大的护城河优势在行业复苏过程中迅速抢占市场份额,行业集中度有望进一步提升。因此,关注领域细分子行业龙头中长期的确定性收益,通过估值盈利的再平衡,选取DCF折现后预期收益仍有空间的个股进行择优配置。

  综合目前的市场环境,东方基金建议,2021年市场需要更多把焦点转移到中长期产业趋势和短期行业景气度以及与之相关联的企业盈利上来。总体来看,在信用收缩+盈利扩张的背景下,风格上需把握盈利或景气度为主线的结构性机会和低估值蓝筹的阶段性估值修复机会。

  具体到细分市场板块,东方基金继续看好制造业投资及制造业转型升级带来的系统性机会,以及消费类资产具备较好的盈利质量和增长的稳定性。此外,新能源汽车电动化、智能化趋势下优质资产的投资机会也不容错过。

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