大成基金:市场或将继续处于震荡态势 未来需要警惕信用紧缩

  原标题:大成基金:流动性继续较乐观,持续关注“估值与盈利匹配度”

  本周A股市场震荡下跌,但赚钱效应相较上周有所减弱。本周上证指数收于3487点,A股日均成交额8290亿元,与上周8331亿元相比有所下跌。全周上证收跌0.88%,创业板指收涨0.02%,上证50收跌1.64%,万得全A收跌0.42%,风格上成长优于价值。

  本周涨幅前五的行业为电气设备、食品饮料、休闲服务、家用电器和汽车,跌幅前五的行业为综合、建筑装饰、纺织服装、采掘和钢铁。主题概念方面,盐湖提锂、手机电池和锂电电解液主题表现较佳。

  而从资金方面看,股市资金边际改善。本周截至周四,北上资金净流入44.47亿元。ETF方面,本周资金流入45.22亿元,其中沪深300ETF和医疗ETF资金流入量较大。场内杠杆资金方面,截至周四本周融资融券余额增加218.65亿元,累计余额1.69万亿元。在上周央行净回笼400亿元后,本周净回笼100亿元,银行间流动性边际改善。

  当前仍处于健康的信用收缩阶段,市场或将继续处于震荡态势,未来需要警惕何时变为糟糕的信用紧缩。预计相较前期,市场结构会更加均衡一些。

  整体来看,建议关注“估值与业绩匹配度”,配置即期业绩好+换手充分的交集(次高端白酒/半导体),涨价传导顺畅ROE继续抬升的中游制造(玻璃/造纸/专用设备),主题投资关注“碳中和”下景气度改善及政策边际增量确定方向(光伏/固废)。

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