大摩华鑫基金:美债收益率创下新高 外资仍有望持续加配A股

  原标题:大摩华鑫基金:市场继续大幅下跌的可能性较低 但后续风格可能相对均衡

  3月8日,A股市场大幅调整。上证综指跌幅2.30%,深证成指跌幅3.81%。中信一级行业指数中,仅电力及公用事业收涨。

  根据数据,全天A股总成交金额近万亿,陆港通北向资金全天净卖出85.89亿元。

  美国1.9万亿刺激计划基本落定,强劲经济增长预期进一步推升美债收益率。美国国会参议院投票通过1.9万亿美元的经济救助计划,以应对新冠疫情对经济的冲击。该计划将交回众议院重新审议和投票,预计将获表决通过。市场预期美国经济前景将大幅改善,作为避险资产的美债遭到抛售,十年期美债收益率今日盘中再度突破1.6%,触及一年多来新高。

  美债收益率抬升,利率敏感型资产价格承压。尽管上周五美股有所反弹,但在美债利率进一步上行的压力下,今日纳斯达克股指期货持续下行,盘中跌幅一度触及2%。在外围市场的情绪影响下,今日港股、A股均大幅下行。

  随着美债收益率创下新高,美元指数近日连续反弹,投资者担忧资金回流美国市场,也在一定程度上加大了市场波动。但与其他市场横向比较而言,A股企业的盈利及成长性对于海外资金而言长期具备吸引力,因此,外资仍有望持续加配A股。

  国内方面,周末公布的2021年1-2月进出口数据同比大超预期,进一步印证经济复苏延续改善的趋势,我们判断市场继续大幅下跌的可能性较低,但后续风格可能相对均衡。在市场调整中我们更多选择布局估值与业绩匹配的个股,集中把握周期、金融板块的配置机会,短期规避前期报团的个股,但对其中的优质公司保持密切关注。

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