前海联合基金何杰:沿“高质量发展”主线布局新年投资行情

  近日,前海联合基金权益投资部总经理何杰指出,居民资产通过公募基金参与权益投资的趋势在不断加快。基金经理应基于对投资理念的坚持和对时代背景的深刻理解,通过深入挖掘优质企业为持有人实现稳健可持续的投资回报。

  展望2021年,何杰认为,复苏和结构性通胀是宏观经济的主旋律,行情动力将从流动性驱动转向盈利驱动。他会沿着“高质量发展”主线进行投资布局,捕获先进制造、消费升级、科技创新等板块的超额收益。

  坚持“价投”理念理解时代背景

  何杰表示,近年来权益基金发行呈现井喷态势,居民资产正加速通过公募基金流入权益市场。与其他行业一样,公募基金行业也进入头部集中的高质量发展阶段。价值投资理念成为主流,市场形成了资金向价值投资型产品集中,投向价值创造型企业,通过分享优秀企业持续创造的价值回报获得投资收益的良性正反馈。

  何杰认为,基金经理的职责就是通过深入挖掘优质企业、并伴随其长期成长,通过分享企业持续创造的增量价值,为持有人实现稳健可持续的投资回报,从而促进社会资源配置和居民资产增值。

  深挖价值板块捕捉优质龙头

  何杰分析指出,在当前时代背景下,中国经济正处于重要战略机遇期和结构转型期,中国资本市场正在进入最好的权益投资时代。

  “增速放缓、产业结构高质量发展、科技创新是这一经济阶段的主要特征。在这一阶段,各行业都会呈现出明显的‘头部效应’,龙头公司市占率稳步提升,品牌、规模、成本、研发等竞争壁垒愈加稳固。”何杰表示,近年来,尽管中国经济先后经历了去杠杆、疫情等多重风险冲击,但仍有一大批优秀公司在危机中实现了市场份额的明显提升。尤其是中国制造业,不仅在疫情期间成为全球供应链最为稳定的部分,而且借机加速了产品升级和优质客户开拓,打开了更为广阔的成长空间。

  展望2021年,何杰认为,宏观经济的整体主旋律是复苏和结构性通胀,行情动力将从流动性驱动转向盈利驱动。随着经济动能的持续修复和经济质量的持续改善,制造业、消费、出口有望接棒地产和基建,成为新阶段经济增长的持续动能。同时,随着“十四五”具体规划的落地,“双循环”格局的深入推进,供给侧结构性改革和需求侧管理配合使得经济内生增长动力更为持续。

  “2021年,我们仍会沿着‘高质量发展’主线进行投资布局,在先进制造、消费升级、科技创新等方向继续深入挖掘。”何杰分析道,先进制造领域包括新能源产业链、工业自动化、国防军工等;消费升级包括医疗服务、创新药产业链、医美、高端白酒等;科技创新则看好从硬件到软件应用的扩展,5G应用、智能汽车网联化以及产业互联网将是值得期待的领域。同时,何杰也会增加对于传统制造、金融等行业中受益于经济持续复苏和有国际竞争力的行业龙头的配置,整体结构上会更加均衡,尤其注重估值合理性,但不会因此降低对于好公司的筛选标准。

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