流动性紧张料缓解 公募乐观看待后市

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  2月首个交易日,银行板块和次新股板块齐发力,带动沪指重返3500点之上。港股市场受到南向资金的助推,持续维持攀升态势。公募机构普遍认为,近期市场的上涨板块背后具备较强的基本面逻辑支撑,在海内外需求共振的情况下,企业盈利增速预期较高,可积极关注估值较低叠加业绩回升的金融和可选消费板块,以及得益于需求回暖、政策预期向好的科技板块。

  资金持续流入股市

  2月1日沪深两市平开高走,午后银行板块开始发力上攻,带领沪指重回3500点之上,深证成指更是涨逾1%。数据显示,2月1日两市共有2332只股票实现上涨,增量资金入场较为明显。

  从盘面上看,A股上涨主力军主要集中在次新股板块,此外,造纸、化工和煤炭开采等板块也持续活跃。与此同时,机场、汽车、通讯等前期强势板块持续调整,市场分化态势明显。数据显示,2月1日北向资金净买入34.59亿元。

  港股市场方面,恒指全天节节攀升,最终涨幅超过2%。腾讯控股、美团-W两大互联网巨头双双大涨,2月1日南向资金净流入达164.35亿港元,已是连续6个交易日维持在百亿港元以上。

  景顺长城基金表示,受基本面和流动性的双重平稳支撑,A股与港股近期持续走强。从板块轮动上看,结构性行情的特点仍十分明显。虽然有所轮动,但资金“抱团”现象出现解散又重聚的反复,相关上涨板块背后基本面的逻辑都比较强。在利好因素继续积聚的推动下,市场长期积极趋势将保持不变。

  前海联合基金认为,近期爆款基金频发,居民资金加速入市,在龙头企业估值较高的情况下,会有部分增量资金转向港股。同时,短期业绩高增长、未来有成长逻辑、估值更具性价比的标的,有较好的投资机会。

  对于港股,景顺长城基金认为有四大逻辑支撑后市:一是强势的中国经济基本面,二是相对于A股市场的估值折价,三是资金持续流入,四是新经济板块市场占比持续上升。近期,南向资金格外强劲是港股大涨的主因之一,连续多次刷新单日流入记录。此外,近期发行火爆的公募基金中,也有很大一部分可以投向港股。维持长期看好港股的观点不变。

  流动性或难显著收紧

  对市场高度关注的“流动性”问题,平安基金表示,流动性预期发生变化是近期市场波动加剧的重要原因。此外,随着年报业绩预告持续披露,市场开始对业绩可能低于预期的标的进行集中抛售,投资者针对前期“抱团股”进行获利了结,也引起了连锁反应。与此同时,外围市场的大幅波动也对A股市场的情绪有所影响。但平安基金认为,当前流动性不具备显著收紧的条件。春节前后流动性需求增大,短期流动性也不会持续紧张。

  前海联合基金认为,在海内外需求共振的情况下,企业盈利增速预期较高。接下来,可重点关注外需、通胀收益以及疫情恢复等领域,对后市无需过度悲观。

  招商基金表示,鉴于金融地产等权重板块估值较低,整体指数的调整空间相对不大。在经济完全恢复之前,美联储仍将维持流动性宽松,预计国内货币政策整体大方向仍以稳为主,阶段性的流动性紧张局面有望在春节前缓解。

  均衡配置新老经济板块

  在具体的行业配置上,平安基金建议,可关注估值较低叠加业绩回升的金融板块、顺周期的可选消费(如有色、汽车等)等;还可关注受益于需求回暖、政策预期向好的科技板块(如消费电子、新能源、半导体、计算机等);长期应持续关注受益于双循环的大消费行业、国家战略支持的大科技行业,需精选业绩良好,估值合理的个股。

  景顺长城基金表示,长期来看,机构持股集中的现象是成熟资本市场所共有的特点,优质标的的溢价现象不必过于担忧。建议投资者在新老经济板块间进行更均衡配置:一是优质互联网及科技领域龙头;二是A/H两地上市港股大幅折价、大市值、估值偏低、基本面稳健或改善的港股标的;三是A股相对稀缺或在港股具备特色的独特公司;四是近期估值大幅下降的龙头蓝筹股。

  针对新能源汽车板块,景顺长城基金股票投资部投资副总监杨锐文表示,中国汽车品牌将正式走向世界,与以往产业革命不同,中国供应链在行业起步阶段就具有全球竞争力,产业链完整性和产业规模优势突出。科技创新将推动中国车企在智能电动车上,打破过去合资和进口品牌的垄断。在资本市场表现上,电动智能汽车产业链在过去一段时间实现较大涨幅,整体估值偏高,预计出现明显分化。但对于成长期的产业,长期潜在的增长空间将成为衡量估值的重要标准。

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