招商基金侯昊:市场在消化估值后或将重拾升势

  随着A股市场结构性行情的尽情演绎,细分行业ETF迎来资金热捧。但如何将指数基金做强、做大,为投资者创造稳健收益,成为每个基金经理的必答题。招商基金量化投资部副总监侯昊表示,基金经理需要紧跟市场风格和核心权重股的基本面情况,同时在产品配置价值上给投资者更多的指引和建议。谈及市场,侯昊认为,股市结构性机会仍存,市场在消化估值及潜在政策调整的影响后可能重拾升势。

  近年来,细分赛道ETF俨然成为了兵家必争之地,侯昊认为原因在于两方面:一是市场上的主要宽基和行业类ETF已经布局较为完善,存量产品规模和流动性优势明显,在同质化竞争下后发者很难脱颖而出,但布局细分赛道具备差异性竞争优势,且市场关注度较高,投资者配置需求也比较大;二是细分行业ETF的Beta属性更强,在上涨市中更具弹性,有望受投资者阶段性青睐从而扩大产品规模。

  “指数基金本质上是工具产品,因此投资端最核心的是跟踪好指数,尽可能降低跟踪误差,这并非是一件容易的事情。”侯昊直言,指数成分股数量多,产品申赎频繁或者产品规模过大等问题都会对基金经理的日常管理带来影响,因此管理被动产品的基金经理也需要紧跟市场风格,以及核心权重股的基本面情况,同时公司在组合下单、日常交易等方面也要有完善的IT系统配合,方能在产品平稳运作及合规的前提下创造稳健收益。

  谈及近日波动显著加剧的A股市场,侯昊称,本轮调整主要缘于机构重仓股估值高企以及风格切换,尽管市场整体震荡仍有可能延续,成交量也在波动中逐步萎缩,但投资者不宜过度悲观,全球增长复苏的背景相对有利于风险资产的表现,股市的结构性机会仍然存在,市场在消化估值及潜在政策调整的影响后可能重拾升势。

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