广州万隆:机构调仓换股 新一轮行情或将到来

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  一、盘面综述

  指数一天强一天弱,继续围绕平盘震荡。失真的指数,如果出现补跌,逐步回归真实,反而是利好市场。日内指数呈现分化,沪强创弱,创业板大小票分化较为严重。不过,个股涨多跌少,一改近期跌多涨少的状态。

  板块方面,5G、软件、半导体、地产、运输、传媒娱乐、信息安全、数字货币、操作系统、军工等轮番走强,光伏、煤炭、有色、天然气、电力、医药、锂电池、新能源车等领跌。题材轮动加速,板块及概念涨多跌少,市场风格呈现高低切换。

  个股方面,妖王,郑州煤电、豫能控股断板,相比之下,郑州煤电分时承接较强。电力,晋控电力3连板。冷链,冰山冷热2连板。种业/农业,丰乐种业、福建金森2连板。汽车,东风科技2连板。重组,龙蟠科技2连板。军工,内蒙一机2连板。医美,朗姿股份2连板。免税,小商品城2连板。数字货币,御银股份2连板。5G,移为通信、剑桥科技、东方通信、烽火通信等首板,涨幅超10%以上多达15股。

  二、主线分析

  【5G通信】

  消息面上,运营商开启新一轮5G建设招标,明年有望成基站建设大年。招商通信表示,三大运营商目前已经启动2021年的5G网络设备采购工作,采购规模将不低于今年的水平,预计未来中国5G仍处于导入期,明年有望迎来基站建设大年。

  从技术面来看,整个板块处于超跌低位,目前处于前期双底位置,相对安全,无论是从高位流出的资金,还是新发行建仓的基金,都有配置的要求。毕竟,相对于光伏、新能源汽车、白酒等高位板块,位置上要安全得多。

  从逻辑来看,中金公司建议,21年上半年布局光模块和5G板块。展望未来,通信行业投资应具备新的特点,即先进技术和海外市场拓展能力的价值进一步凸显。因此如果赛道中有具备先进技术和海外市场拓展能力的公司则更应该重视。

  5G关注广电招标增量和产业链出海。中金认为应用缺失预计导致三大运营商资本开支增速有限,建议关注广电700MHz网络投资增量,可能带动全年总体资本开支增长10.5%-13.5%;同时关注可参与海外5G建设的产业链环节如PCB、射频等。建议在运营商招标前布局板块个股。

  三、策略预案

  高位抱团股进一步瓦解,超跌低位崛起,高低切换迹象明显。这是我们近期反复提及的观点。基金排名大局已定,接下来是调仓换股、布局21年行情的阶段。当然,这一过程不会一蹴而就,边打边撤。

  盘面看,资金从高位的方向,流向超跌低位的科技类如5G、软件、芯片等,与周期类形成鲜明的跷跷板及高低切。正如,我们昨日收评提醒,“随着结算日的临近,年底与明年初,如出现板块或风格切换,则需要高度警惕调整的到来。”

  策略上,需要重视近期明显异动的超跌优质股。对于股价超跌,而行业景气上行的板块及个股,在个股加速赶底之际,可能正迎来2021年春季行情的布局良机。

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