巨丰投顾:A股这次能否走出不一样的行情?

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  观点:滞胀以及过热的信号开始逐步释放,经济复苏虽然仍处于加速状态,但是经济复苏已经进入了后期,伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际,接下来实质性收紧也将是趋势,这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后,市场牛市格局也有望发生较大变化,牛市依然没有结束,但是已经进入牛市后期,整体性机会并不明显下,要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

  当日,沪深两市小幅低开,开盘后震荡上行,随后双双翻红。盘面上,汽车盘中领涨,周期股探底后继续走强。此后,基金重仓股也迎来发力,多板块翻红拉升,指数继续上行,延续昨日以来的回升趋势。

  值得留意的是,近期海外和亚太市场表现并不良好。美股虽然不断新高,但是波动比较大,近两日也迎来一定的回撤。而近两日,日本股市也迎来连续的下跌,两日最高跌幅逼近了1500点。不过,在这样的影响下,A股并未受到较大影响,反而是表现得比较坚挺,而且逆势迎来三连阳。

  实际上,在近期的走势过程中,市场还是有一些利好支撑和提振的:一方面,两市成交量稳步提升。4月30日以来,沪指每日成交基本维持4000亿左右,而深成指也稳步释放,两市成交明显高于此前震荡期间。经历集中的杀跌以及连续的反复之后,这里成交的释放,很显然是有资金在逐步的进入。而结合市场的表现,尤其是板块的轮动以及周期股的强势,其实这种迹象可能更加的明显;另一方面,输入性通胀风险总体可控。央行近期发布重磅报告称,我国作为大型经济体,若无内需趋热相叠加,仅国际大宗商品价格上涨也并不容易引发明显的输入性通胀。报告称,综合研判,全球大宗商品价格上涨可能阶段性推升我国PPI,但输入性通胀的风险总体可控。此前市场对输入通胀的预期是比较强的,而央行的报告,实际上削弱了市场这种担忧,对于市场震荡回升的支撑也是起到了很好的作用;此外,截至目前,根据数沪深4000余家上市公司中有443家上市公司发布了中报业绩预告。预喜的公司有249家(预告类型为预增、扭亏、略增、续盈),占比近六成。一季报对市场整体有提振,而中报目前又预喜,显然基本面的提振还是比较强的。

  所以,当前的市场,可以不乐观,但没有过于悲观的。尤其是经历春节以来的集中杀跌以及反复的磨底之后,其实集中风险已经释放,而在经济持续复苏以及李流动性稳定的支撑下,市场向好趋势的本质没有改变。经历多次反复之后,仍具有向上突破的基础和潜力。在这个过程中,重点需要留意的依然是“低估值+强业绩”。而顺着这个倾向,无论是金融还是周期,都在最近几个月的市场中表现抢眼。而那些成长类品种,多数重心还在不断地下降。

  所以,当前市场牛市后半程的特征较为明显,也体现得淋漓尽致。当前结构性机会不断涌现,对于机会和风险都应该有所清楚,并且睁大眼睛。机会方面看,此前反复提及的金融以及顺周期、消费龙头品种等可继续关注,而对于业绩支撑的半导体、证券等超跌品种,也可逢低适当的关注,而没有业绩以及估值过高的品种,建议尽量不要触碰。

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