八大券商主题策略:后疫情时代!从四个方面寻找医药产业链标的

K图 BK0548_0

  每日主题策略讨论,东方财富网汇总八大券商观点,揭秘行业现状,观察行情走势,提前为您把脉A股。

  渤海证券:后疫情时代!从四个方面寻找标的

  随着疫情防控推进,各行业经营活动逐步回归正常轨道,结合行业内公司业绩及发展前景,我们建议从以下几个方面寻找标的:1)创新药服务商、2)优质专科制药企业、3)消费类服务或药品供应商、4)优质医疗器械及耗材生产商。

  疫情驱动短期高增长,长期看好进口替代、高端装备、消费类等紧扣趋势个股28家代表性医疗器械公司2020年营收合计1274.82亿元,同比增长69.81%,扣非净利润合计 356.63 亿元,同比增长 157.95%,2021年第一季度营收合计 385.25 亿元,同比增长105.50%,扣非净利润合计 132.05 亿元,同比增长 247.59%,一方面,与疫情相关的新冠检测试剂、口罩、防护服、手套、呼吸机、监护仪等企业业绩高速增长,例如圣湘生物、迈瑞医疗、英科医疗、振德医疗等,非疫情相关产品企业则由于终端诊疗机构人次下滑业绩表现稍显不佳,例如传统生化诊断类企业(安图生物、迈克生物等)、骨科类企业(大博医疗、凯利泰等)、超声类企业(开立医疗等)等。

  另一方面受国家冠脉支架集采以及地方集采/联盟集采影响,乐普医疗、赛诺医疗等支架类企业、大博医疗等骨科类企业、宝莱特等低值耗材类企业业绩增长欠佳,此外具备创新实力、消费类产品的前沿类企业仍保持较高增速,如心脉医疗、爱博医疗、艾德生物等,在国产替代以及高端装备补短板的政策驱动、市场需求下,后疫情时代具备产品实力的企业将长期保持较高增速,重点推荐迈瑞医疗、安图生物、乐普医疗、心脉医疗。【点击查看研报原文】

  中泰证券:行业迎来加速兑现期 看好中长期景气持续

  行业迎来加速兑现期,看好中长期景气持续。分析2021Q1CROCDMO核心标的板块持续高速增长的背后逻辑,我们认为以下3条并未变化:1)全球产业链加速转移:国内企业凭借工程师红利、全球领先的运营效率,一体化平台服务等在全球创新药产业链转移浪潮中占据优势地位;2)国内创新药研发外包渗透率持续提升:政策引导的国内创新药浪潮确定性较强,持续时间较长,国内CRO企业凭借专业、高效等优势,药企有望不断加大外包比率;3)一体化平台“前端导流+后端延伸”商业模式不断兑现:一体化服务运营效率高、客户粘性强,随着项目逐步延伸,项目价值大幅提升,订单规模及价值大幅提升,2020年CRO、CDMO核心标的临床后期及商业化项目增速均较2019年大幅提升,行业有望迎来高速成长期。随着逻辑加速兑现,未来3-5年行业有望持续高景气。

  重点个股推荐:长坡厚雪的优质赛道,把握具备长期成长性的板块优质公司。持续看好优质龙头药明康德、药明生物、泰格医药、康龙化成、凯莱英、昭衍新药、药石科技等;以及不断加速成长的九洲药业、博腾股份、成都先导、美迪西、维亚生物、方达控股等。【点击查看研报原文】

  天风证券:创新药有望加速放量 连锁药店龙头有望迎增量

  近日国家医保局、国家卫健委联合发布《关于建立完善国家医保谈判药品“双通道”管理机制的指导意见》。《意见》指出,首次从国家层面将定点零售药店纳入医保药品的供应保障范围,并实行与医疗机构统一的支付政策。

  《意见》从分类管理、遴选药店、规范使用、完善支付政策、优化经办管理、强化监管、加强领导等方面,对谈判药品“双通道”管理提出了要求。随着后续政策和具体措施的推进,创新药(尤其是国家谈判药品)有望加速放量,推荐创新药龙头:恒瑞医药、贝达药业、信达生物;连锁药店龙头则有望迎来新的增量,推荐:一心堂、大参林、老百姓、益丰药房。【点击查看研报原文】

  兴业证券:建议关注疫苗、部分医疗服务和创新器械公司

  过去一个月,一季报行情推动板块估值有所抬升,待估值有所消化后,随着后续二季度业绩预期明确,二季度加速的公司有望实现较好的表现,建议关注疫苗、部分医疗服务和创新器械公司。

  建议从以下两个维度来寻找标的,第一,大龙头+细分赛道龙头——守正是基本盘:投资高景气赛道仍是有效的,从长期投资角度来看,其投资收益仍是大部分基金的“基本盘”,但也要注意到其较为“拥挤”的围观筹码结构,因此这类标的需要加配2021年边际向上或持平,2022年估值处于合理区间的标的,并且建议重点去寻找二季度加速的板块,高增速业绩是消化估值最好的方式。

  第二,“低关注度+有变化”——出奇是胜负手:2021-2022年是政策稳定期,投资者会更多关注PEG角度具备吸引力的公司,包括一些传统上行业中具有地位,在积极转型提升的低估值龙头,同时过去2年被市场“忽视”的“小龙头”,如果边际发生变化,也将会是投资者非常关注的对象。【点击查看研报原文】

  国盛证券:老龄化加速而至 医疗康复养老前景广阔

  近期,国新办举行第七次全国人口普查主要数据结果发布会。从已发布的数据来看,我国总人口保持低速增长的同时,老龄人口占比明显提升、劳动力人口占比下滑、新生儿数量减少等人口结构的变化更值得关注,不仅是社会发展的重要趋势,也影响着医药细分赛道成长性。围绕我国人口增长情况与结构化特点,我们梳理了相关赛道及标的:医疗康复养老服务(国际医学、信邦制药、三星医疗、南京新百、华邦健康、大湖股份、盈康生命、宜华健康、湖南发展);医疗康复养老器械(伟思医疗、翔宇医疗、普门科技、诚益通);辅助生殖(锦欣生殖、国际医学、麦迪科技、通策医疗)。【点击查看研报原文】

  国海证券:看好国产制药装备行业蓬勃的发展前景

  国产制药装备(药机)行业褪去周期迎成长。历经十年产业链发展,从GMP带来行业周期红利到红利消退红海竞争,再到国内医药环境改革带来新一轮发展机遇,国产制药装备企业持续投入研发不断升级经营模式,逐步变成中国高端制造的细分领域标杆,国产替代加速进行,出口海外业务增长迅速,行业逐步褪去周期属性迎来长期成长。

  国产制药装备企业近几年通过单机向整体解决方案升级,大力投入研发学习先进工艺,产品质量和附加值得到大幅提高;通过内生外延扩产品线,龙头企业产品渐丰,高端产品占比提升。新冠疫情下进口设备排单交付缓慢,国产厂商表现出优秀的交付能力,顺应市场需求,成功成为许多制药厂商的供应商,未来长期国产替代推动业绩提升可期。新兴Biotech、CDMO行业迎来发展期,相关公司业绩亮眼、融资充足,未来有旺盛的扩产能需求,为制药装备发展注入新的增长动力。看好国产制药装备行业蓬勃的发展前景,给予“推荐”评级,重点关注东富龙、楚天科技。【点击查看研报原文】

  西部证券:看好“医疗消费升级、进口替代、后疫情受益”三条主线

  中国医药崛起路,创新输出进行时。医改步入深水区,医药行业溯本清源,2021年下半年看好创新产业链和医药泛消费领域。目前我国医改已经进入新时代,化药仿制药带量采购、高值耗材集采、医保目录谈判等政策持续加速推进,政策进度及强度不断超预期。本轮医改的中心思想是鼓励创新,提高药品/器械质量,医保的不合理支出向有效支出转变。在这一趋势下,创新药、CXO等创新产业链领域将长期受益,而医保非相关的医药泛消费领域,也将成为政策避风港。

  对于医疗器械及医疗服务板块,看好“医疗消费升级、进口替代、后疫情受益”三条主线。1)对于医疗服务产业链来说,可选消费终端受政策压制的可能性较小,而老龄化、人均可支配收入提高的趋势下,预计将带来行业需求的迅速上升;2)对于医疗器械中的化学发光、科研试剂行业来说,我们认为是整个医药板块中为数不多的具有“行业空间成长性大、进口替代加速”等优点的优质赛道,对于行业内逐步成长的国产企业,产品已经拥有和外资抗衡的实力,进口替代是必然趋势。3)对于后疫情时代受益的行业,我们认为ICL、分子诊断出口企业有望凭借渠道的迅速铺开实现后疫情时代的高增长。【点击查看研报原文】

  华金证券:关注人口结构变化带来的医药行业投资机会

  根据人口普查数据,60岁及以上人口占18.70%。其中,65岁及以上人口占13.50%,已经接近14%的深度老龄化标准。2020年我国育龄妇女总和生育率为1.3,已经处于较低水平。低生育率将成为我国面临的现实问题。我国15至59岁人口占比为63.35%,比十年前数据下降6.79个百分点,2019年人口抚养比41.56%,其中老年人口抚养比17.80%,近20年持续上升。

  辅助生殖、优生优育、老龄化疾病防治的需求有望得到激发。低生育率将成为我国面临的现实问题。优生优育、提高有生育意愿人群的生育效率、母婴健康服务的需求客观存在并且尚未被充分满足,其对提高生育率的重要性也不容忽视。在辅助生殖和优生优育领域,我们建议关注锦欣生殖、麦迪科技、贝康医疗、贝瑞基因、国际医学、长江健康等,在老龄化相关疾病的防治及满足养老需求方面,我们建议关注肿瘤治疗相关公司海吉亚、恒瑞医药等;白内障等眼科老年疾病领域相关公司如爱尔眼科等;健康养老需求方面建议关注悦心健康等;康复器材领域建议关注鱼跃医疗、翔宇医疗等。【点击查看研报原文】

© 版权声明
THE END
喜欢就支持一下吧
点赞0
分享