八大券商主题策略:看多白酒板块!5、6月份是一年内持有白酒股最好的时间段

K图 BK0896_0

  每日主题策略讨论,东方财富网汇总八大券商观点,揭秘行业现状,观察行情走势,提前为您把脉A股。

  民生证券:5、6月份是一年之内持有白酒股最好的时间段

  Q2是持有白酒股最好的时间段,判断权重股已见底,同时预计板块结构性繁荣局面仍将持续。得益于节前国内疫情管控得当及飞天批价持续上移带来的价盘向好,春节白酒行业在高端、次高端的渠道备货及动销情况都表现良好,也是去年12月至春节前白酒板块表现亮眼的基本面支撑。当前整件飞天批价在3200 元附近窄幅震荡, 散瓶飞天也来到 2700 元以上的历史新高位置,持续利好五粮液、国窖 1573、青花郎等高端产品的需求及挺价效果,批价上行也带动渠道利差持续处于改善通道。

  次高端方面,得益于厂商对疫情良好预判、提前备货及对商务团购、小型宴请等渠道的良好把握,强势次高端品牌如汾酒、剑南春、洋河梦之蓝、舍得等均有良好表现。而得益于高端品种的价格拉动,次高端主力流通产品批价也处于小幅上行通道。3 月开始,行业逐步进入控量挺价期,预计二季度价格端向好逻辑将成为板块主要利多因素。

  从历史经验来看,Q2尤其是5、6月份是一年之内持有白酒股最好的时间段,因此我们再次强调看多白酒板块。判断一线高端白酒已见底,但弹性弱于二三线白酒,建议以时间换空间;而20Q2基数较低的次高端品种预计仍是短期弹性之选。投资建议方面仍重点推荐增长确定性组合:推荐贵州茅台+五粮液+泸州老窖+山西汾酒核心组合,同时关注洋河股份+今世缘+古井贡酒组合。【点击查看研报原文】

  国信证券:以史为鉴!次高端白酒或进入新一轮景气周期

  以史为鉴,次高端白酒或进入新一轮景气周期。回顾两轮次高端白酒的景气周期(2011-2012年&2017-2018年)均存在以下特点:一是次高端白酒景气周期往往滞后于高端;二是高端价格引领,次高端主流价格带不断上移。我们认为目前状况符合历史规律:①从去年到今年高端白酒表现验证了行业景气持续的判断;②今年经济增速企稳回升是大背景,经济活动增加(需求增肌)、居民收入水平增加(消费力增加)是必然,次高端消费需求增加;③高端批价高,引领作用明显。我们分析次高端或将进入新一轮景气小周期。

  行业景气周期中,高端和次高端价格带扩容均明显,所有企业均受益。然而,于投资而言,①已经实现全国化的优质龙头公司:因为全国化已经成功,对应更高的确定性和更低的增速。是优秀的底仓配置品种,推荐五粮液、贵州茅台。②正在全国化进程中的公司:在行业处于景气周期的背景下,正在进行全国化的优质公司,业绩持续超预期的可能性变大,市场对估值的容忍度变高;是优质的成长股和弹性配置品种:推荐确定性较高的泸州老窖、山西汾酒,弹性较大的舍得酒业、酒鬼酒、水井坊等。【点击查看研报原文】

  华创证券:辨析中国饮料企业竞争策略及投资价值

  当下饮料产品同质化依然明显,在信息流量碎片化时代,消费者越来越需要选择的“理由”,品牌亮点越发重要,是当下竞争策略的核心。对于新进入者而言, 绑定新兴涌现的新渠道、 细分差异化品牌定位,在大品类下寻求差异化,具备快速放量的机会。

  拥抱景气赛道,关注经营改善,积极关注即将上市的东鹏饮料,关注农夫山泉长线价值、康师傅和统一的经营改善机会。1)东鹏饮料:公司为仅次于红牛的能量饮料龙头,稳扎稳打、步步为营的经营风格保障公司充分享受行业高景气红利。在红牛商标之争影响进一步扩大背景下,公司产能持续扩张支撑全国化提速。考虑公司目前处于产能驱动阶段,上市后募投项目逐步落地及后续融资途径更为多元,增长确定性有望进一步夯实。

  2)农夫山泉:公司包装水成长路径清晰,饮料业务有望贡献业绩弹性,双引擎持续发力。年内看,公司库存消化至低位,今年轻装上阵,成本端压力可通过锁价部分对冲,具备稳健增长基础,我们给予21-23 年 EPS 预测 0.54/0.65/0.77 元,对应 PE 为64/53/45 倍。 近期股价有所回升,主要系市场对长期经营规划积极变化的关注,但考虑安全边际尚未充足, 暂不给予目标价,建议关注中长期价值。

  3)康师傅:公司根基扎实经营稳健,渠道直营二阶改革成效释放,建议关注经营思路及高端化方面的积极变化。

  4)统一企业:公司具备极强的前瞻性及创新性,渠道端20 年大包赚区域营收增长高于整体、渠道补短板成效初显, 建议持续关注渠道改革进展及高端新品催化。【点击查看研报原文】

  西部证券:高端酒量价齐升+次高端扩容+酱酒热成投资主线

  对于白酒行业,高端酒量价齐升+次高端扩容+酱酒热成为2021年投资主线。 茅五泸控量稳价成效显著,打开千元价格带向上空间,长期看好高端酒量价齐升带来的稳健投资机会。受益去年低基数+区域经济复苏,次高端复苏明显,青花30复兴版、古20、内参、舍得老酒等营销资源投入加大,加快向更高价格带布局,建议关注古井贡酒省内市占率提升+省外扩张,酒鬼酒双品牌内参+酒鬼系列驱动下持续高成长,舍得老酒营销概念+复星资源加持下增长潜力较大,关注水井坊去年低基数,今年渠道复苏+大单品井台放量带来的边际变化。

  对于啤酒行业,产业结构升级趋势清晰,未来5年行业利润有望翻倍增长,2021年需求恢复+管理提效看好龙头业绩改善。 建议关注中高端逻辑清晰,盈利持续改善的龙头组合:青岛啤酒、华润啤酒;同时建议关注乌苏单品放量、全国化进展加速的重庆啤酒。【点击查看研报原文】

  东吴证券:啤酒高端化、罐装化成主线逻辑 国潮兴起带来新机遇

  对于白酒行业,行业分化中实现多线发展:行业缩量竞争背景下,品牌份额收割启动行业拐点,疫情加速中小酒企市场份额被出清,龙头及全国性扩张酒企依托品牌力和费用投入优势进一步攫取市场份额,白酒行业品牌集中度进一步提升;消费升级加速演绎,价格带提升扩容带来新机会,高端产品消费从以往的800元价格带迈入1000元以上;300-400元中端产品迈入400-800元;30-80元的低端迈出100元价格带,向100-300元集中;一季度开门红,低基数叠加旺盛消费,高端白酒保持稳健,次高端白酒实现高速增长,白酒板块景气度高;渠道为王,多策略抢占资源提升终端掌控力,大商切小商,积极开拓新增长点,加大终端发展力度,大力发展团购,数字化信息化掌控渠道趋势明显。

  对于啤酒行业,高端化、罐装化主线逻辑,国潮兴起带来新机遇:高端化逻辑成为龙头发力重点,国内主要啤酒厂商的产品高端化趋势持续,高端产品增长迅速;罐装化趋势带来结构性升级,罐装化率的提升有望带动啤酒企业在包材成本下降,从而提升企业毛利水平;体育大年引爆旺季啤酒消费,2021年有奥运会、欧洲杯、美洲杯,有望进一步推动啤酒在今年旺季的销售状况;国潮兴起,高端化话语权不断回归,国有品牌通过联名、国潮的方式推动产品在年轻人中高端化成为产品高端化的重要途径。【点击查看研报原文】

  天风证券:“大”白酒搭台 “小”白酒唱戏

  “大”白酒搭台,“小”白酒唱戏,好戏刚刚拉开大幕。从价格带来看,过去 5 年,茅台批价 850 元左右到目前 2500 元左右,五粮液由 630 元左右到目前 990 元左右,国窖 1573 批价由 600 元左右到目前 910 元左右,高端白酒价位带由 600 元以上提升到未来千元以上,拉动次高端的价位带由200-300 元区间提升至 300-500 元的主流区间,同时 600-800 元价位带出现了空白带,价格带不断拔高;从需求端来看,中产阶级的持续扩容不断提升次高端和区域龙头的消费基础,我国中产阶级相对发达国家还有一倍的增长空间,消费习惯也不断向全国名酒与区域龙头集中;从竞争端来看,存量市场叠加新竞争者涌入窗口期竞争更为激烈,目前次高端战争已进入白热化阶段。 次高端酒企渠道和营销是重点,渠道关键点是渠道利润和渠道模式,营销重点是品牌投放及终端培育,酒企开始从渠道到投资者的全方位争夺战。【点击查看研报原文】

  华鑫证券:啤酒进入传统旺季 行业提价将是大势所趋

  随着年报&一季报的结束以及股东大会的陆续召开,食品饮料上市公司业绩的稳定再一次得到印证。二季度为白酒传统淡季,白酒企业通过控量提价稳定过渡;啤酒则进入传统旺季,行业提价将是大势所趋,尤其是中高端产品量价齐升有望延续。消费升级引领下行业稳中有升的趋势不会改变,应从中长期的角度出发,关注竞争力优秀的公司。我们建议关注具有核心价值、确定性增长的细分行业及相关公司,包括一线白酒龙头、啤酒、保健品、乳酪等,比如贵州茅台、五粮液、青岛啤酒、珠江啤酒、汤臣倍健、百润股份、嘉必优、妙可蓝多。【点击查看研报原文】

  德邦证券:预计2021年或是啤酒行业高端化的起势之年

  白酒行业,高端酒稳健,茅台价格上行利于高端增长,次高端白酒高成长。展望全年,在白酒结构性繁荣趋势之下,高端品牌价值稳固,我们看好千元价位段扩容,新次高端价位的成长空间,建议重视酱酒、老酒等品类机会。

  啤酒行业,高端化逻辑不断得到印证,短期看好酷暑提前到来下的销量回升。全行业来看,由于成本端的上行,降低了费用恶性竞争的可能,有望打开行业提价窗口,不少企业已经进行提价对冲成本影响,收入端看均价的持续驱动,预计2021年或是行业高端化的起势之年。中期看好奥运会带来的消费场景回补,旺季销量有望加速增长,全年业绩大概率继续高增。【点击查看研报原文】

© 版权声明
THE END
喜欢就支持一下吧
点赞0
分享