八大券商主题策略:神舟十二号飞天!军工乘势起 受益名单来了

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  每日主题策略讨论,东方财富网汇总八大券商观点,揭秘行业现状,观察行情走势,提前为您把脉A股。

  首创证券:中国载人航天迈入新篇章!航天产业链市场空间广阔

  神舟十二号发射,中国载人航天迈入新篇章。航天技术“皇冠明珠”,四大技术开启跨越式发展。载人航天被称作人类航空航天技术“皇冠上的明珠”,涉及多个系统共同复杂协作,对技术、工艺、经验、材料、设备等方面都有极高的要求。本次“神舟十二”发射四大关键技术的进步,有效支撑了我国载人航天领域的跨越式发展: 1、飞船性能大幅提升,增加了自助快速交会对接功能; 2、长期驻留保障能力大幅提高,从“神舟十一”的 33 天延长到本次的180 天; 3、在轨作业难度大幅增加; 4、首次在载人航天中启用东风着陆场,为未来常态化应用打下重要基础。

  航天产业链市场空间广阔,市场红利有望释放。近年来,太空领域愈发成为各国争夺战略全局优势的一个新制高点。在国际竞争日益激烈的背景下,我国核心空间站的建立及载人航天产业的良好进展,将有力促进航空航天市场规模快速扩大及上下游产业链蓬勃发展:一是航天产业作为目前科技制造领域的巅峰行业,其产业发展的带动作用及高精尖技术的外溢释放作用显著,未来配套元器件、材料、芯片、设备制造等方向有望迎来爆发式增长;二是我国航空航天产业的日趋成熟将有效促进商业航天市场的开拓,商业载人航天的快速推进和内部卫星互联网纳入“新基建”的催化,我们认为航天领域将迎来重大发展机遇,包括卫星制造、火箭发射、地面设备以及航天应用等领域值得重点关注,将释放巨大市场红利,长期看好产业发展。建议关注:中航光电、航天电器、中航高科、中国卫星、火炬电子。【点击查看研报原文】

  中国银河证券:军工乘势起!投资窗口有望再度打开

  “十四五”期间,国防军费有望延续 6%-8%的稳步提升态势,虽然增速看似不高,但装备的采购是根据实际备战的需要,变化往往是结构性的。这映射到板块财务报表上,我们就会发现不同细分领域的表现差异很大。因此军费支出或军品采购的结构性调整对于跟踪行业的边际变化变得尤为重要。我们认为国防工业“十四五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜,航空产业链、导弹产业链、北斗三产业链以及新材料等领域将显著受益。

  军工乘势起,布局正当时。短期看,首先,军工板块前期经历大幅回撤,估值和业绩增速剪刀差有所收敛;其次,建党百年将至,行业催化剂渐多,市场风险偏好将得到提振,投资窗口有望再度打开。中期看,行业高景气度有望持续高位运行,订单+产能扩张驱动行业快速增长可期。 长期看,建军百年奋斗目标近在迟尺,“百年变局”势必将加速我军的现代化进程,行业发展有望迎黄金时代。我们建议优选赛道,自下而上精选个股,推荐中航沈飞、紫光国微、七一二、北摩高科、高德红外、航天发展和中航电测等。【点击查看研报原文】

  国信证券:重申军工板块的中长期配置价值

  重申军工板块的中长期配置价值。基本面角度看,军工行业增速首屈一指,相比其他行业成长性突出,尤其是2021年-2023年将是行业提速的关键,复合增速有望超过30%。客户长协合同及预付的落地,对参与配套的企业非常有利,以往诟病的现金流、交付确认等有望大幅改善,生产调度及产能利用效率也将大幅改善,期待在中报中预收、合同负债等科目的亮眼表现。

  重点选择:1)航空装备:主机厂重点推荐中航沈飞,配套重点推荐江航装备、爱乐达、西部超导、三角防务、中航机电、中航高科等,关注航发动力。

  2)导弹:优选航天领域产品业务占比高、业绩弹性大标的,重点推荐航天电器、新雷能,关注盟升电子。

  3)信息化/军工电子:重点推荐中航光电、振华科技、鸿远电子、紫光国微等。信息化建设是基石,也是十四五装备升级重中之重,关注七一二。

  4)军民融合领域:航空发动机、大飞机、北斗导航、卫星互联网、新材料、半导体等均值得长期关注,重点关注睿创微纳等。【点击查看研报原文】

  兴业证券:从三个维度优选估值压缩空间有限的硬核资产

  展望2021年中后半程,军工板块投资大有可为。若风险偏好有所提升,行业景气度将支撑整个板块获得更大弹性。即使不考虑市场整体风险偏好的变化,展望2022年,一批优质标的三年维度PEG在0.7倍左右及以下,估值与成长性匹配度已非常突出,半年维度来看,具备极强的绝对收益空间。

  从投资思路上,我们建议从业绩兑现持续性、竞争格局与能力、长期成长空间三个维度优选估值压缩空间有限的硬核资产。建议沿着①产业链中上游高成长优质标的;②下游主机厂及核心配套企业等平台类标的两个方向布局。前者2021年业绩增长中枢普遍位于30-50%之间甚至更高,建议关注元器件、原材料、零部件及设备或系统配套类,需求面向航天装备、新型航空装备、电子装备主干道及其它细分领域,通过渗透率、市占率提升或国产替代加速获得超额成长动力的重点标的;后者2021年需求增长中枢普遍位于20%左右,也值得结合市场环境逢低布局。【点击查看研报原文】

  国海证券:军工行业进入景气度加速上行期 细分领域基本面持续向好

  十四五期间是实现2027 年“建军百年奋斗目标”的关键时期,军工行业进入景气度加速上行期,行业产能正在扩张,众多优质细分领域的基本面将持续向好;股权激励等行业改革利好也有望逐渐显现。看好军工行业市场表现,给予行业推荐评级。建议重点关注导弹、军机和航空发动机产业链、上游景气度较高的军工新材料、军工电子和军工信息化等领域,重点标的如洪都航空、航发控制、中航高科、中航光电、中航机电、航天电器、星网宇达、派克新材、三角防务等。【点击查看研报原文】

  浙商证券:看好导弹、航发、军机、信息化等优质赛道

  当前世界正处于“百年未有之大变局”,我们预计“十四五”期间将加快先进装备的列装,国防装备景气向上。

  国防装备:当前首推整机,看好导弹、航发、军机、信息化等优质赛道。1)中长期看好导弹、航空发动机、军机、国防信息化等;2)短期景气度:材料、零部件、系统和整机盈利依次传递,我们认为目前到了配置整机的时期。

  国防整机重点看好:1)航发动力:航空发动机龙头。2)洪都航空:防务产品+教练机龙头。3)中航沈飞:歼击机龙头。4)中航西飞:运输机龙头。5)中直股份:直升机龙头。6)内蒙一机:陆军装备龙头。

  国防配套重点看好:中航重机、中航机电、中航光电、振华科技、鸿远电子、宏达电子、火炬电子、三角防务、航发控制、中航高科、西部超导、钢研高纳、航亚科技、盟生电子(联合)、盛路通信(联合)、景嘉微(联合)。【点击查看研报原文】

  安信证券:全球大型客机市场空间广阔 未来产业链将持续受益

  未来全球大型客机市场空间广阔,单通道干线客机将继续保持主流。过去两年内全球交付机型仍以单通道干线客机为主,占比分别达到54.9%和58.8%,支线客机和宽体客机的交付占比进一步下滑。根据2020-2039年《中国商飞公司市场预测年报》,预计未来二十年,基于全球经济到2039年保持年均2.48%的增长率,各座级喷气客机的交付量将达到40,664架,价值约5.9万亿美元(以2019年目录价格为基础),用于替代和支持机队的发展,其中约71.6%为单通道喷气客机。

  伴随国产大飞机的批量交付和国产化率提升,未来产业链将持续受益。建议关注大飞机结构供应商、系统供应商国产化和军民融合等方向相关公司。重点关注:【中航西飞】(C919飞机和ARJ21-700飞机重要部段供应商)、【北摩高科】(机轮刹车国产替代)、【中航机电】(机内部分系统国产替代)、【铂力特】(3D打印零件、试验件)等标的。【点击查看研报原文】

  东海证券:聚焦军用碳纤维复合新材料 价值洼地凸显

  聚焦军用碳纤维复合新材料。实现军队现代化同样与新材料息息相关,碳纤维轴向强度和模量高,密度低、比性能高,无蠕变,耐疲劳性好,在新式装备中得到了广泛的应用。随着新式装备的加速列装,我国主要碳纤维企业基本进入去存货的阶段,同时合同负债上升,预示需求增加。而二级市场上碳纤维板块估值不仅绝对值已接近史低,相对申万军工板块也达到了历史地位,价值洼地凸显。

  随着强军目标的逐步推进、国防装备尤其是航空航天装备的更新换代,碳纤维新材料的确定性足以得到保证。叠加我国本土防御需求的增加、一带一路等其他更加积极的国际事务参与的客观需求,我国军费存在进一步提升的空间,作为新式装备中零部件出色替代品原材料的碳纤维,也将迎来新的机遇。建议对碳纤维领域保持关注。【点击查看研报原文】

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