今日市场出现较大调整 怎么看?

  1、当日市场回顾

  今日市场出现较大调整,上证指数、深证成指、创业板指跌幅分别达到2.34%、2.65%、2.84%,两市合计成交1.41万亿,属去年7月份以来的新高。截止收盘,北向资金净流出约128亿元。大类行业中,有色金属、国防军工单日有所上涨,其他板块出现不同幅度的下跌,跌幅居前的是食品饮料、休闲服务和医药生物。截止下午三点,香港恒生指数下跌3.42%,日经225指数收涨1.04%,韩国综合指数收跌0.91%。

  2、市场异动因素

  市场近期交易热度持续推升,但呈现典型的两极分化。新能源、周期为代表的行业在最近有明显的赚钱效应,而以往的大盘价值板块则持续承压。市场开盘后继续沿着这一状态演绎,盘中空头情绪一度急剧释放,白酒、医药等板块权重股出现大幅下挫,带动宽基指数快速下行。随后市场有所反弹,但资金仍主要聚集在高景气度半导体、光伏、军工等方向。

  整体来看,今日的调整仍是市场层面因素所致。债市、商品、外盘等表现都较为正常。股票内的行业分化持续已有数日,市场多空情绪博弈在持续发酵,市场波动率随着成交热度的上升而放大。

  3、后期市场展望

  宏观政策不急转弯的本质是紧信用宽货币。紧信用环境对于部分宏观经济敏感的行业会有所拖累,大盘价值风格会相对承压。宽货币环境则为市场提供了充裕的流动性,中小盘成长风格会更为受益。这一状态预计在下半年仍将维持。对于权益资产,只要流动性没有风险,市场发生系统性风险的可能性就不大。

  中短期而言,市场仍将以震荡为主基调,伴随着一定的结构性行情。值得注意的是,近期表现强势的新能源、周期等板块呈现一定的交易亢奋,需要适当注意热度抬升后波动率的放大。中长期而言,我们继续保持乐观,国内股市运行中枢逐年抬升的趋势非常明显。

  数据来源:Chioce,截至2021.07.26。

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