市场大跌!未来投资应该注意什么?

  受周末房地产调控政策、“双减”政策发布、疫情反复影响等A股各大指数全线下挫!

  市场如此走势是什么原因,未来投资又该注意哪些呢?

  1、市场大跌原因几何?

  我们认为今日市场调整主要有两点原因:

  一是产业政策调整引发市场担忧。上周公布的教育行业“双减”,以及腾讯音乐反垄断处罚落地,导致海外中资教育和科技股大幅下挫,同时也引发了投资者对于医药、医美、白酒等此前具有“护城河”的行业可能遭遇政策利空的担忧。此外,地产调控也在近期进一步加码,上周五上海出台更严格的限购措施并大幅上调房贷利率,再次表明政府“房住不炒”的态度。一系列产业政策组合下,受压制的消费、医药和银行地产板块大跌。

  二是市场局部板块交易过热,利空信息扰动下波动放大。二季度以来市场整体表现平淡但结构性行情突出,高景气的高端制造行业如新能源汽车产业链、半导体行业涨幅明显,尤其在7月初全面降准的背景下相关板块行情出现阶段性“小高潮”,换手率和成交已经达到历史高点水平。情绪过热的板块对外部利空信息较为敏感,股价波动显著放大。

  2、市场大跌对市场的影响如何?

  从资金面表现来看,利空信息最直接的影响是外资的阶段性避险离场。由于外资短期无法适应国内政策风险,暂时降低中国资产的配置,因此资金大量流出A股和海外中概股,单日北向资金净流出超过100亿元。

  同时,上周基金半年报公布,公募基金对食品饮料的配置环比一季度下降3.17%,但仍以14.9%占据基金重仓行业第一名。我们认为基金配置从大消费转向高景气长赛道方向的趋势尚未结束,调仓过程往往引发过去重仓股股价波动。

  在内资和外资流出的压力下,此前内外资机构重仓的各类消费“茅”或面临阶段性资金压力。

  3、后续投资应该注意什么?

  后续来看,我们认为需要重点关注中长期政策思路的转变,并密切跟踪政策思路转变在不同产业发展方向上的影响:

  一是在人口压力下对于民生问题的关注,包括房地产、教育、医疗、养老等

  二是防范大型互联网平台经济垄断,防范资本对产业的负面影响

  三是硬科技、核心技术和高端制造将是国家实力之争的重点领域,也是国家战略长期支持的方向

  这一系列的产业政策或将对相关产业产生巨大影响,甚至颠覆原有的行业模式。

  我们认为7月以来,全面降准带来的流动性超预期宽松驱动行情或阶段性告一段落,短期指数波动可能进一步放大。后续需要重点关注下半年的经济形势和政策方向的指引,以及海外美联储议息会议对货币政策收紧信号的释放。

  4、未来看好哪些板块?

  我们认为市场下半年仍有结构性机会,市场系统性下跌的概率较低。投资主线是以科技创新的手段,实现产业升级,提升产业工人收入,达到消费升级的目的。

  行业配置上,我们仍然看好高景气的硬科技及高端制造的中长期配置价值;此外,由中长期人均收入增长居民财富积累带动消费升级趋势不会变化,等待产业政策明确后关注部分错杀的消费和医疗细分领域配置机会。

© 版权声明
THE END
喜欢就支持一下吧
点赞0
分享