A股是否会“一跌不起”?无需太悲观 市场向下空间或有限

  继昨天遭遇“黑色星期一”,今日A股再次大跌。截至收盘,上证指数下跌2.49%,深证成指下跌3.67%,创业板指下跌4.11%。板块方面,多数行业下跌,通信、电子、石油石化、计算机等板块相对强势。数据来源wind

  关于下跌的原因,市场上有一些传闻,不过我们从基本面角度理性分析,主要在于市场对流动性的共识将趋于强化。另外近期政策在房地产、教育、互联网等领域政策频繁,相关产业的长期逻辑一定程度上受到损害,无论是盈利还是估值,尤其是估值角度,很难再以市场化角度推演而给予高估值,市场需要一定时间消化而达到重新平衡。

  展望未来,我们认为企业盈利是决定中期趋势的核心变量,企业盈利至少在三季度保持韧性,而历史数据表明市场指数高点滞后于企业盈利高点,基于此,我们认为市场向下空间或有限

  在投资策略上,市场回调后,估值和交易结构更加合理,建议寻找估值与景气度匹配更好的品种,比如煤炭、钢铁、有色(铜铝)等板块

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