免费研报精选:久违的集体爆发!“牛市旗手”狂飙 这些标的机会来了

  今日(8月2日)A股三大股指开盘涨跌不一,沪指低开之后逐步震荡上行,而创业板指高开走弱,市场行情再现分化。从盘面上来看,“牛旗手”券商股领衔,近期大涨的资源股出现一定程度的回调,而白马消费卷土重来。

  中金公司认为,在当前点位,依然维持“轻指数,重结构,偏成长”的判断,指数整体估值不高,下行空间可能有限,但在增长趋弱的背景下,可能也难有整体表现。后续建议仍继续关注结构性机会,淡化对宽基蓝筹指数的关注,成长风格估值偏高可能带来波动加大,但波动中市场风格可能继续偏向成长。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】券商

  中航证券提到,短期来看,券商板块当前估值与业绩背离,看好头部券商估值修复机会。2021年上半年,市场整体活跃,股基成交额持续提升,两市融资余额持续创出2015年高点下跌后6年来的新高,衍生品交易规模持续提升。根据中证协公布的数据显示,2021年上半年139家证券公司实现营业收入2324.14亿元,实现净利润902.79亿元,券商获得仅次于2015年的历史第二高成绩。但上半年行业指数及个股行情低迷,大幅跑输大盘。券商板块当前估值与业绩背离,尤其是资金实力、风险定价能力、产品设计能力、机构客户布局等各方面优势显著的头部券商业绩表现优越,但估值普遍偏低,短期建议关注低估值头部券商的估值修复机会。

  东吴证券表示,权益公募基金迎黄金时代,基金代销市场竞争加剧,看好具有核心竞争力的行业龙头。1)资本市场改革不断释放红利,“资管新规”给予了公募基金制度优势,伴随着基金业全方面监管体系逐渐形成,基金业良性发展已从制度层面打好坚实基础,而基金投顾业务的落地将提高个人投资者在权益市场的话语地位,有效促进居民资产向中长期资金转化,使得我国基金业迎来发展新发展期。2)基金投顾业务试点使银行、公募基金和第三方机构进入同台竞技时代。伴随头部银行基金销售的降费,行业竞争将进一步加剧,银行具备客户规模及资产优势,互联网平台具有流量及科技优势,而券商在权益领域专业度具有一定的优势,未来凭借各机构不同的禀赋有望重塑行业格局。3)我们认为,财富管理发展的黄金时期,考验的是机构在客户获取和维护、产品创设和营销、科技投入与赋能等方面的综合服务能力,头部机构在资金实力和竞争力上具备核心优势,中长期行业集中度有望进一步提升。

  【主题二】白酒

  国开证券表示,白酒板块需求向好、次高端以上市场扩容。短期来看,行业库存处于低位、动销良性,且主要产品价格保持上涨趋势,高端及次高端仍然处于较高景气状态。中长期来看,“喝少喝好”消费理念不断深化,结构性高景气持续,行业发展将有以下趋势:1、行业集中继续提升,行业准入壁垒强化。2、产品存在生命周期,酒企需提前布局产品升级。3、公司内部运营优化、改革创新至关重要。通过渠道形式、数字化平台、库存管理等方面的改革,公司将持续内部、渠道及终端的管理能力, 而随着核心公司的普遍进步,行业周期波动或更加平稳。

  浙商证券指出,在震荡中寻找确定性与超预期。行业方面:我们认为食饮板块下跌来源于多方面,比如社零数据不及预期,带来市场对于消费二次探底的担心/市场对白酒板块政策风险担忧加剧等。但白酒行业属性决定更看中高净值人群消费情况,而不简单对照平均购买力,赛道优势仍然明显。结合基本面调研,景气度向好趋势未变,结合中秋旺季和估值切换催化,错杀后带来的配置机会。

  【主题三】猪肉

  太平洋证券指出,对于养殖产业链:1)生猪养殖:中报业绩低迷,关注优质龙头。大多数公司预计中期业绩大幅下滑或亏损,牧原预计净利润同比下降5.42%-12.83%,天康预计净利润2.2-2.6亿元,两者业绩表现明显优于同行,彰显出明显的成本优势。我们认为,猪价3季度仍有继续反弹机会,建议关注成本优势明显的牧原和天康生物。2)肉鸡养殖:白鸡鸡苗等系列产品价格近期调整幅度明显,3季度随着猪价反弹,白鸡产品价格有望反弹。产业链向食品深加工加速下沉,龙头将有估值修复行情,关注圣农发展;3)替抗:重点公司上半年替抗业务同比高速增长,我们持续看好需求刚性,景气持续上行的替抗板块。个股重点推荐溢多利,关注蔚蓝生物。4)动保:受猪价下跌的影响,猪用疫苗促销力度或加大,但需求受影响程度较小,景气上行趋势不改。龙头公司研发优势明显,市占率有望持续提升,估值偏低,维持行业看好评级。个股重点推荐上半年批签发大幅增长的科前生物。

  华西证券表示,随着生猪产能的持续恢复,养殖后周期板块利润有望持续向好。屠宰企业开工率提升和成本下降逻辑持续兑现,有望迎来利润快速释放期。

  【主题四】军工

  首创证券表示,军工市场已经复苏,把握黄金入场机会。经过多年军工技术的迭代累积和十四五军备需求量大涨,部分具有高技术含量、高壁垒优势的细分行业龙头公司科技含量很高,军工股可看齐科技股,未来想象空间大、行业确定性强、现金流稳健、增长速度快,属于A股市场各行业优质稳定的“压舱石”。

  中航证券指出,军工行业当前的底层逻辑已然是业绩驱动,而军工行业迎来了历史发展机遇期,也迎来了黄金时代,从当前披露情况看,本次有可能成为历史上业绩最佳的中报季,伴随着行业订单和业绩的不断落地与兑现,有望实现戴维斯双击。然而出于前期获利较多、两融余额处于高位,我们判断,军工板块难以再次出现一蹴而就、一气呵成的上涨,“进二退一”式的震荡上行或是常态。

  华西证券认为,飞机代工(材料+零部件)、军事信息化(元器件相关)和智能化(网络攻防对抗和无人机)是军工产业三条主线。同时,军工主机厂存在价值重估的空间。与其它高科技制造业相比,军工板块泡沫成份较低,估值和成长性的匹配度非常合理。我们预计,在回归先进制造业的投资潮流中,业绩高速增长的军工板块将迎来主升浪。

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