免费研报精选:又是券商股“挺身而出”!家电板块最艰难的时刻或已过去

  今日(8月3日)A股三大股指全线低开,盘初震荡整固之后,随后逐步上行,并顺利翻红。从盘面上来看,轻指数重个股行情延续,以锂为首的资源股全面回调,又是券商股“挺身而出”,家电、医药、房地产等板块表现突出。

  华鑫证券认为,A股短期上下皆可,不过再度回落形成双底的可能性较大,从本周来看,A股很可能呈现出“一波三折”的特征,目前并没有明朗的趋势。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】券商

  中航证券提到,短期来看,券商板块当前估值与业绩背离,看好头部券商估值修复机会。2021年上半年,市场整体活跃,股基成交额持续提升,两市融资余额持续创出2015年高点下跌后6年来的新高,衍生品交易规模持续提升。根据中证协公布的数据显示,2021年上半年139家证券公司实现营业收入2324.14亿元,实现净利润902.79亿元,券商获得仅次于2015年的历史第二高成绩。但上半年行业指数及个股行情低迷,大幅跑输大盘。券商板块当前估值与业绩背离,尤其是资金实力、风险定价能力、产品设计能力、机构客户布局等各方面优势显著的头部券商业绩表现优越,但估值普遍偏低,短期建议关注低估值头部券商的估值修复机会。

  东吴证券表示,权益公募基金迎黄金时代,基金代销市场竞争加剧,看好具有核心竞争力的行业龙头。1)资本市场改革不断释放红利,“资管新规”给予了公募基金制度优势,伴随着基金业全方面监管体系逐渐形成,基金业良性发展已从制度层面打好坚实基础,而基金投顾业务的落地将提高个人投资者在权益市场的话语地位,有效促进居民资产向中长期资金转化,使得我国基金业迎来发展新发展期。2)基金投顾业务试点使银行、公募基金和第三方机构进入同台竞技时代。伴随头部银行基金销售的降费,行业竞争将进一步加剧,银行具备客户规模及资产优势,互联网平台具有流量及科技优势,而券商在权益领域专业度具有一定的优势,未来凭借各机构不同的禀赋有望重塑行业格局。3)我们认为,财富管理发展的黄金时期,考验的是机构在客户获取和维护、产品创设和营销、科技投入与赋能等方面的综合服务能力,头部机构在资金实力和竞争力上具备核心优势,中长期行业集中度有望进一步提升。

  【主题二】生物疫苗

  华金证券指出,疫情的散点爆发将引起市场对疫苗股的关注。此外,未来国家大概率将继续推进补种加强针的计划,目前科兴生物已经公布初步实验数据,针对混打的试验也在推进中,未来有望推广混打方案。目前我国新冠疫苗主要上市公司有智飞生物(CHO细胞疫苗上市);康希诺(腺病毒载体疫苗上市);复星医药(进口mRNA疫苗,有望近期上市),沃森生物(mRNA疫苗临床III期),康泰生物(灭活疫苗在研)。

  中泰证券表示,重视加强针+出海预期下的疫苗板块机会。在新冠病毒流行常态化预期进一步强化的背景下,我们预计下半年仍有加强接种及出口需求。目前全球市场仅中美具备大规模生产供应能力,国产疫苗有望在全球市场占据一定份额。建议关注 2021 年有望首批兑现利润的智飞生物、康希诺生物-B、康泰生物、复星医药等。长期来看,各个疫苗头部企业均有重磅大品种放量或即将上市放量,叠加新冠疫情下的预防接种认知度提升,我们预计大品种接种率有望持续提升、逐步接近发达国家水平,二类苗行业近 3-5 年有望实现复合 20%-30%增长,头部企业利润有翻倍以上空间,推荐智飞生物、康泰生物、万泰生物、康华生物、华兰生物等。

  【主题三】家电

  华福证券指出,制约行业盈利的因素正在边际改善,从上游来看,原材料从五月上旬开始从高位回落,海运指数也在七月初有见顶迹象;从需求端来看,夏季是家电销量旺季,同时四季度将迎来电商大促叠加六月以来地产竣工数据大超预期,预计下半年开始需求端会明显回暖;从估值端来看,经过今年以来的持续调整,家电板块估值已初具性价比,部分龙头个股的估值已回调至近5年中位数以下。因此,我们认为家电板块最艰难的时刻或已过去,底部布局正当时。

  渤海证券表示,目前已进入中报时间窗口期,投资建议方面我们建议关注以下三点:1、拥抱业绩,重点把握业绩超预期以及业绩迎来拐点个股; 2、上游原材料价格位于高位,建议关注在产业链中议价能力较强的各细分行业龙头; 3、新兴品类家电景气度持续提升,建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。

  【主题四】房地产

  开源证券指出,地产仍是当前财政和投资的重要托底工具,政策将会处于当前“房住不炒+因城施策”框架下,但方向和力度则会相机而变。目前销售、区域政策等方面均持续向好,在宽信用的大环境下,限价政策有所松动利好房企利润率修复,存货价值有望得到重估。 目前房地产板块估值有所修复,但仍处于历史低位。我们建议 2021 年 3 季度继续关注地产板块机会,维持行业看好评级。

  中银证券表示,当前房地产市场调控政策仍处于趋紧状态,行业整体发展在经历调整后将更趋良性,向“管理运营驱动”转化,利好资金、市场研判、运营管理、产品力、营销能力等综合实力强劲的头部房企。

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