未来投资主线怎么选:“茅指数”还是“宁组合”?

  市场风格频繁转换,低吸“茅指数”还是加仓“宁组合”?未来投资主线将是什么?“宁组合”概念究竟该如何定义?

  8月12日,在嘉实基金秋季投资策略峰会上,安信证券首席策略分析师陈果、嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏、东吴证券首席经济学家任泽平等,对投资者关心的投资问题进行了探讨。

  最早提出“宁组合”概念的陈果表示,“茅指数”是个不错的指数,但“宁组合”在产业方向、景气度、增速、全球竞争力及政策战略支持上更有优势,有望成为A股市场一条强势主线。此外,“宁组合”的外延或涵盖的行业也在动态变化。

  对于当前市场风格从“茅指数”转向“宁组合”的趋势,陈果表示,这种风格转变未来会成为一种常态。但是,“茅指数”和“宁组合”不是对立的,可以把“宁组合”看作经济发动机,制造业升级成功对整个经济发展会起到带动作用,“茅指数”也会走得更好。

  如何投资“宁组合”?陈果给出了三点建议:一是要对行业、产业方向深入理解和认可,否则投资心态容易波动;二是,尽量做配置、减少做交易,成长风格拉长时间看会有很高的收益,“追涨杀跌”会是最差的选择;三是,普通投资者如果很难判断估值、择时,可以选择配置基金,交给专业机构投资者打理。

  姚志鹏是基金业首批挖掘并介入“宁组合”的基金经理之一,被业内誉为“宁组合”挖掘机。在姚志鹏看来,“宁组合”的内涵非常宽广,主要包括两个方面: 一是,粮食安全、产业链安全、能源安全、国家安全、信息安全等经济发展中需要进口的关键科技、关键材料和关键技术;二是,具备全球竞争力的关键行业,包括新能源、新能源汽车和人工智能。

  在策略会上,姚志鹏分享了自己的投资理念,即“大水有大鱼”。他认为,投资有着鲜明的时代印记,产业趋势是决定资产底层回报率的核心变量。在大级别的产业趋势之中,容易形成大级别的长期机会。

  姚志鹏表示,要选择景气度向上的行业,未来现金流的预测是成长股的关键,也是难度所在。另外,优秀企业家带来的价值也不可估量。在战略新兴产业中,人的作用更加重要。 此外,看好一个行业并不代表可以在投资上“躺赢”,同一个赛道里不同公司涨幅会有巨大差异,在投资上要“去伪存真”。

  任泽平在策略会上强调,中国目前站在新周期的起点,未来最好的投资机会就在中国。他提出了四点建议:一是大力发展新基建,打造中国经济新引擎;二是改善营商环境,吸引企业和人才;三是积极应对人口老龄化与少子化;四是启动新一轮房改,包括城市群战略、人地挂钩、控制杠杆等。

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