富国基金许炎:科技成长或持续占优 看好智能电动车行业

  嘉宾介绍:许炎,上海交通大学硕士,8年证券从业经历,5年基金管理经历,现任富国互联科技、富国成长策略基金经理,擅长科技成长领域投资,强化深入研究,深耕TMT领域多年,坚持靠选股跑出超额收益。

  年内科技股热潮持续,中国科技板块否走出长牛?哪些科技行业受推崇?智能汽车为何是其最看好行业之一?对此,富国基金基金经理许炎做客东财《财富大咖秀》,跟大家分享精彩观点。

  许炎表示,对于智能电动车和以半导体为主的国产化,还有物联网、AI替代人工这几个细分领域都非常看好。整个的科技板块里面最为看好的是智能电动车,这个板块是未来非常重要的成长性板块。

  以下为文字精华:

  1、富国基金许炎:科技股大级别行情可期

  主持人:请问您未来最看好科技领域内的哪些方向呢?

  许炎:我认为现在的科技是一个非常大的成长性机会,核心是因为几个大的板块现在处于各自行业最好的渗透率位置,所以我对整体的科技板块是比较看好的。其中我对于智能电动车和以半导体为主的国产化,还有物联网、AI替代人工这几个细分领域都非常看好。

  主持人:汇集美国科技股的纳斯达克指数走出了十年长牛,您认为中国科技股是否会走出同级别的表现呢?

  许炎:我确实是认为这两个指数是可以看作一个好的对比,可以回顾一下纳斯达克过去的走势,纳斯达克整个指数在2000年的科网泡沫达到高点,经过十年的调整,在2010年基本见底,从2010年-2020年我们看到纳斯达克是走出了十年长牛。当时纳斯达克整体从底部上来,主要是以我们看到的科技型的公司为代表走出的这么一个非常大级别的牛市。这些公司的共同特点就是他们的现金流非常好,在各自行业里面有非常强的话语权,这跟他们在2000年的科网泡沫,当时带“网络”就涨的类似这种炒作现象形成明显的对比。

  如果回顾一下中国的以创业板为主的这么一批成长类股票,会发现他们有类似的情况。中国的创业板实际上是在2015年见到高点,当时是以互联网+为核心的主题炒作,当时也是一样的情况,什么公司转为互联网,或者做相关的互联网+业务,就会被市场做比较猛烈的追捧。在2015年的主题破灭之后,我们会看到在2019年-2020年整个创业板走出了非常坚实的底部。这一轮我们会看到创业板的上涨是由几个创业板的龙头公司所带动的,这些公司跟当时纳斯达克非常类似的结构,大量的龙头公司在各自行业里面话语权很强,他们的壁垒也是非常深厚。

  如果看他们的财务报表会发现,类似的这些公司整体的现金流很好,资产负债表也非常干净,这一类型的公司来引领创业板的不断上涨。当时纳斯达克的走势很容易出现一种急跌再缓慢上涨,每一次都突破之前的新高走势,这是非常符合慢牛的特点。慢牛的特点不是说没有暴跌,而是都是急跌,然后再缓慢修复,不断挤压泡沫,然后再出现比较好的投资收益。实际上我是觉得当前的创业板是非常可能去类比当时的纳斯达克来观察的。

  2、富国基金许炎:最看好智能电动车板块

  主持人:新能源车前景广阔,渗透率不断提升,今年以来也有较大涨幅,您对该板块的未来怎么看?

  许炎:我对于整个的科技板块里面最为看好的一个行业,实际上就是我们说智能电动车。这个板块我认为其实是未来非常重要的成长性板块,为什么这么说呢?汽车行业在全球来看是一个非常大的产业,过去的五年其实每一年全球的汽车销量都在8000万-9000万辆,它是十几万亿人民币非常大的市场。这个市场实际上这次遇到了百年变革,我们说汽车工业100年,其实是没有出现大的变化,一直是以发动机+变速箱的体系出来的这么一个产品。在当下实际上我们说这种电动化去替代机械燃油化的很大的变革拐点就在当下。我们会看到今年全球的电动车渗透率大概在7%附近,这是行业的成长曲线黄金拐点,这个拐点之后我们会看到整个产业在未来几年都会有非常快速的增长,它非常符合消费者的心理。

  接近10%附近渗透率的拐点,代表着身边每个人的亲朋好友可能十个人中有一个人都开始用电动车,而且会觉得这个车很不错,大家对这个东西,对一个新的产品开始习以为常,同时会对它的关注度不断提升,整个销量会出现非常大的趋势性上涨。这个拐点我认为就在今年这个时间点,这个时间点我认为是整个这么一个超级大产业超级大变革的超级拐点,所以我对这个行业是非常看好的。

  如果我们跟消费电子、智能手机当时的发展做复盘的类比,智能手机是从2007年在整个行业达到7%、8%的渗透率,是从2007年-2013年到了行业50%的渗透率拐点。在过去的时间,我们如果做一个复盘,整个电动车大概相当于2009年附近的智能手机这么一个时间点。如果我们回望整个智能手机板块,其实可以看到过去十年有大量的牛股从这个板块诞生,2009年对于智能手机板块是一个起点。今年2021年对电动车板块我认为也是起点的位置,之后实际上我们会看到这个板块的投资机会还是会非常多的。第二点,我们说实际上智能电动车它是上半场电动化,下半场智能化,整个汽车的智能化比例会在明年可能会出现比较明显的提升,会从现在的L2级的自动驾驶上升到接近L4级的自动驾驶。在此期间伴随硬件很多的雷达,很多的摄像头,包括它的很多电子化率的快速提升。所以我们认为今年我们看到了是电动化非常好的投资机会,明年可能会看到它的智能化在整个的A股市场迎来非常好的投资机会,这是我对整个智能电动车板块的看法。

  主持人:今年以来中小盘成长风格基金表现较好,您认为这样的趋势是否会持续?

  许炎:我认为这个机会实际上也是对过去两年整个大股票占优,小股票相对弱势的一种修复。总体我并不认为核心是中小盘的机会会长期存在,但是我认为整个A股市场会显著向成长股的风格做一个转移。

  在成长风格里面,实际上大股票和小股票都有机会,只不过大股票的资金容纳量更好,但小股票可能弹性更好。所以我其实并不希望把市场分为大股票和小股票,而是希望把它们分成不同的行业,从整个的机会上来讲,我认为实际上接下来的以像智能电动车,像半导体,像物联网,像AI,这些成长性的行业,还包括生物科技这些成长性的行业,在整个A股风格上可能会不断的占优。

  风险提示:市场有风险,投资须谨慎。以上内容不代表对市场和行业走势的预判,也不构成投资动作和投资建议。建议投资者根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

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