免费研报精选:多么痛的领悟!卖早了中国电信 别错过通信板块主升浪?

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  今日(8月20日),A股三大股指全线低开,盘初偶有上攻表现,也迅速遭打压,随后股指呈现脉冲式下行格局,弱势一览无遗。从盘面上来看,行业与概念板块跌多涨少,仅有机硅、钛白粉等化工标的表现突出,水泥、中船系等板块相对抗跌。

  值得关注的是,通信“巨无霸”今日正式回到A股,在经历了集合竞价大幅上涨后,随后涨幅有所回落,一度接近破发边缘。神奇的一幕发生在11时左右,中国电信股价突然拉升,一根直线直冲5.27元,盘中临停;11时29分复牌后继续拉升,截至午间收盘,涨近19%,报5.39元。

  中国银河证券认为,后市A股市场出现系统性风险可能性较低,流动性仍然合理充裕,因此风险释放后对后市不必过度悲观,但市场向上动力不足,仍需注意风险,风格轮动的结构性行情概率较大。在热点轮动快,市场分化大的时期,建议采取防守策略,均衡配置,关注业绩确定性较强的优质个股。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】通信设备

  国信证券提到,全面看多Q3通信板块投资机会。从产业趋势看,去年上半年行业整体受益政策红利高增长,今年上半年同比业绩或有所放缓,下半年或迎来转折,三季度或迎来行情主升浪。

  中银证券也表示,短期形势下看,5G的建设进度有望在通信产业链相关标的渐次落地的基础上进一步明确,云计算、车联网等热门板块持续上升。中长期形势下,目前已经在后疫情时代,世界经济开始复苏,通信行业按照从建设到应用的周期性规律,在5G业绩上行周期的背景下,整个通信行业在未来几年仍将处于增速快车道。坚定看好通信行业在三季度具备强相对收益。

  天风证券还表示,通信板块市场表现短期有所调整,源于担心运营商Capex的持续增长投入。短期建议布局中报超预期品种,长期重点关注高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的:物联网/智能网联汽车、视频会议、IDC、光器件、运营商的优质标的。

  【主题二】水泥

  中银证券指出,产能置换新规出台有望改善行业供给,政治局会议后专项债发行有望推进,变异病毒加速蔓延,外需或受冲击,基建托底作为重要政策工具有望重提,水泥行业需求有望得到边际改善,区域协同执行力度有望得到恢复。三四季度为传统施工旺季,行业需求也将迎来季节性回暖,水泥行业总体景气度有望迎来修复期。

  华宝证券提到,供需格局来看,随着需求的季节性回升,以及错峰等行业自律手段以及局部限电的供给侧约束,前期价格回落幅度较大的区域价格开始反弹,水泥价格步入上升节奏。预计8月下旬或月底,市场将逐步走出淡季,下游需求将会有明显提升,后期水泥价格将会呈现持续攀升态势为主。预计水泥价格在10月、11月进入需求旺季后会出现一波反弹上涨行情。

  中泰证券表示,预计8 月下旬,随着市场走出淡季,下游需求明显提升,叠加上企业自律错峰生产,后期水泥价格会呈现持续攀升态势。当前市值已隐含较多悲观预期,看好低估值水泥板块的修复机会。

  【主题三】券商

  华鑫证券认为,目前已进入半年报披露期,从已披露的部分上市券商来看,业绩多数取得了较好的增长。从证券业协会公布的券商上半年业绩表现看,行业整体保持增长。券商板块经过深度调整后,估值具有明显的比较优势。保险板块依旧保持相对低迷的走势,市场对保费收入下降及资产端的担忧仍未完全散去,尤其是对保险行业未来的增速表示明显的怀疑。从数据上看,保险板块的估值处于历史绝对底部区间。近期公布的金融数据显示,7月份整体融资偏弱,我们认为这也是非银表现一般的原因之一。但目前相比较而言,非银金融估值优势明显,安全垫较厚。从配置风格上,我们认为下半年低估值板块或将更受青睐,非银板块有望改变开年至今的颓势,形成修复性行情。

  山西证券表示,从长期来看,证券公司是资本市场最重要的中介机构之一,直接受益于直接融资比例提高的监管红利。在监管的引导下,做优做强,聚焦主业,提升核心竞争力已成为行业共识。轻资产业务是提升估值的关键。财富、资管等轻资产业务对资本金依赖较小,边际成本更低,整体风险相对较小,有利于熨平业绩波动,市场估值较高。从二级市场走势来看,轻资产业务有优势的券商更受市场青睐,有较高的溢价。建议关注业务全面领先的龙头券商、建议关注轻资产业务有较高护城河的券商。

  开源证券指出,市场对券商财富管理主线机会认知逐步提升,目前机构关注财富管理、公募资管业务线条盈利增长的持续性以及本轮主题机会的持续性。我们认为,顶层制度设计下,我国居民资产向净值化、权益化理财迁移将开启财富管理大时代,驱动行业AUM未来5年25%CAGR,有望对标美国1980年-2000年20年非货共同基金25%CAGR。在渠道和产品方面具有先发优势的公司渗透率有望持续提升,同时行业AUM、龙头公司市占率可高频跟踪,中报临近,公募基金、财富管理盈利情况有望超预期,或持续催化大财富管理主线机会,继续看好主线龙头。

  【主题四】化工

  国盛证券表示,新能源风起,化工龙头加速布局。碳中和背景下,新能源市场需求有望实现快速增长,带动上游材料需求同步增加。今年以来化工龙头加速布局新能源材料领域,有望凭借资源、规模效应、产业链一体化能力获取较高竞争优势,打开成长空间同时有望获得估值提升。

  国盛证券进一步分析,中长期继续看好化工核心资产:目前化工核心资产估值已经回归至相对合理水平,我们认为龙头公司高溢价的状态未来还会长期持续,而高溢价的方向应该给到未来最确定、壁垒和竞争力最强的核心龙头。

  光大证券认为,随着国家对新能源产业的支持,新能源汽车和光伏行业进入了快速发展阶段,市场推动效应的逐渐增强,需求也不断提升,从而带动产业链上游各环节各细分产品需求的快速增长。与此相关的很多化工材料将在短、中期内供需偏紧,迎来景气周期。故我们认为新能源化工材料的生产企业将迎来新一轮投资机会。

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