免费研报精选:政策力挺!钠离子电池到底有多牛?受益股名单来了

  今日(8月26日),A股三大股指开盘涨跌不一,随后股指一致性下挫,盘中毫无反击之力,走势上呈现脉冲式下行格局。从盘面上来看,轻指数重个股行情再现,白马消费面临回调,资源股再度扛起领涨大旗,煤炭、钢铁、有色等板块大放异彩。值得关注的是,工业母机、钠离子电池概念再度爆发,军工、景点及旅游等板块同样表现突出。

  粤开证券认为,预计短期市场将以震荡为主,当前扰动因素仍然较多,A股需要继续聚力蓄势。因此,短期资金高低位切换下,高性价比的低估值绩优股具备安全边际;中长期来看,在“经济增速放缓+流动性预期边际宽松”的组合下,资金将继续追捧业绩的高增,因此“硬科技”成长股仍是投资主线,选股思路可从市值下沉、景气扩散、基本面反转三个维度深度挖掘。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】钠离子电池

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  什么是钠离子电池?钠离子电池与锂离子电池均属于二次电池,其工作原理相近。与锂离子电池相同,钠离子电池的构成同样主要包括正极、负极、隔膜、电解液和集流体等,但在材料选择上存在较大差异。钠离子电池的工艺和产线均与锂离子电池类似。从产品封装形态上看,钠离子电池也与锂离子电池类似,同样可分为圆柱、软包和方形硬壳三大类。

  钠离子电池有什么优势?国泰君安提到,面对国家战略和市场需求的崛起,钠离子电池能够满足新能源领域低成本、长寿命和高安全性能等要求,可在一定程度上缓解锂资源短缺引发的储能电池发展受限问题,是锂离子电池的有益补充,同时可逐步替代铅酸蓄电池,进入低速电动车领域。钠离子电池在新能源汽车领域的商业化应用尚有一段距离,以锂钠AB混搭电池的形式弥补其能量密度短板,充分发挥其低温性能和快充方面的优势,预计于2023年以后正式商业化量产。

  钠离子电池现状如何?天风证券表示,全球钠离子电池产业化的进程目前尚处于导入期;从产品参数上看,我国处于领先地位。基于钠离子电池和锂离子电池相似的工作原理、结构和生产制造工艺等,二者的成本结构也基本相同。目前钠离子电池初步应用于储能和低速动力领域,随着宁德时代第一代钠离子电池以及AB 电池系统解决方案的推出,钠离子电池有望进一步拓展应用场景,从储能走向动力。 与锂离子电池类似,钠离子电池产业链也主要包括上游的原材料、中游的电芯及电池以及下游的应用。与锂离子电池产业链的主要差异则表现在上游正、负极材料以及中游电池厂的技术能力。

  天风证券进一步分析,随着技术逐步走向成熟,应用场景不断拓展,未来钠离子电池或从储能逐步走向动力,并以其低成本和高性能对铅酸电池、磷酸铁锂电池实现替代。此外,钠离子电池的原料不同于锂,资源丰富且分布均匀,发展钠离子电池技术路线有助于维持动力电池终端价格稳定,且随着钠离子电池的应用,成本存在进一步下降的空间,下游的整车厂或因此受益。

  【主题二】钢铁

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  川财证券表示,供给有顶大方向不会改变,三季度需求具有韧性。今年在碳中和的大背景下,随着政策的密集出台,钢材价格波动相对较大,但总体而言,在减产、安全、环保等检查力度的加大,供给有顶已成为目前大趋势。产量方面,“回头看”检查工作在多地开展,供给端可以调整的方向的相对有限,尽管政策对于当前减产有一定纠正,但是无论如何调整,违规产能退出在当前是共识,粗钢产量缩减不会大幅减弱。需求方面,随着金九银十旺季临近,需求韧性相对较强,地方政府专项债发行速度有加快的趋势,对于需求形成正向支撑;暴雨期间结束后,基建需求会有所增加,整体钢材的需求量有望走强,同时三季度当前军用航空的订单量增加,相应特殊钢材也会有支撑。总之,供需缺口会继续增大,同时不锈钢价格会随着压缩粗钢产量的落实有更大的需求和利润空间。

  川财证券进一步分析,板块估值区间相对较低,企业实现利润大幅增长,行业利润中枢有望提振。当前,钢铁板块估值仍处在相对低位,随着行业粗钢产量管控效果加强,当前产业链利润有望迎来再分配,不锈钢价格大幅增加对于当前行业估值重塑具有正向影响,从重点钢企的半年报和业绩预增报告中来看,今年大部分钢企实现了利润大幅提升,未来一段时间利润可能比二季度有所回调,但全年实现利润有望创历史新高,板块投资机会仍然存在。建议关注板块内抗压性强的相关标的以及为高端制造、军用航空提供特钢原材料的特钢标的。

  太平洋证券指出,综合考虑钢材出口、钢坯净进口、生铁净进口和库存变化等因素影响后,最悲观谨慎的前提下,我们预计下半年钢铁供给缺口或在2000万吨左右。整体看,虽然下半年需求或有较大幅度的滑坡,但限产带来的供应缺口仍然存在,钢价或维持一定的溢价水平,同时伴随着未来钢铁行业兼并重组加速,行业集中度提升,供给无论是在总量,还是在结构上能跟随市场调整,行业盈利中枢将上移,站在当下市场普遍悲观的时点,我们依然保持对行业板块的乐观预期。

  【主题三】煤炭

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  开源证券表示,中长期来看,在碳中和背景下,供改以来新增产能的集中投放已经接近尾声,供给弹性整体收缩,而需求端仍有增长空间,煤炭市场或将在较长时间内维持紧平衡,驱动煤价中枢上移,因此煤企业绩改善存在长期支撑逻辑。进入中报季,煤企迎来业绩释放期,同时下半年业绩有望持续改善,低估值特点突出,持续看好煤炭股估值回归。

  中泰证券指出,当前时点来看,多省供电形势严峻,限电措施出台,旺季动力煤价格易涨难跌,价格风险小;焦煤产地供应受限,进口恢复缓慢,焦企补库存意愿强,但煤源紧张,采购困难,供需继续紧俏,继续看好焦煤价格表现。中长期来看,煤炭行业进入供应短缺时代,需求依然能保持小幅正增长,供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情,动力煤价有望维持在高位,行业盈利有望保持高水平,持续看好煤炭行业投资机会。

  信达证券提到,全面看多煤炭板块,继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇。重点推荐3条投资主线:一是低估值、高股息动力煤龙头兖州煤业、陕西煤业、中国神华;二是具备显著成长性的盘江股份、平煤股份;三是国企改革背景下资产注入、提质增效空间显著的山西焦煤。

  安信证券认为,焦煤供给持续偏紧,价格有望持续强势运行。据煤炭资源网,各地安全环保执行仍未放松,煤矿产量依旧处于低位,焦煤市场供需矛盾仍存,支撑煤价高位运行。下游方面,焦钢企业开工积极性不减,厂内原料煤库存多处低位,对原料煤需求较为旺盛,部分优质资源供应紧张,焦企补库稍显困难。综合来看,预计短期内国内炼焦煤市场维持稳中趋强运行。

  【主题四】工业母机

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  中国银河证券表示,工业母机,即数控机床,是制造机器的机器,是体现国家综合实力的重要基础性产业,代表了工业发展水平。我国机床产业大而不强,千亿产值,但数控化率仍较低,中高端市场国产化率仍较低。产业链环节上来看,国产竞争力排序数控刀具>机床整机>数控系统等核心零部件。此次国资委会议定调,工业母机是未来关键核心技术攻关重点首要方向,未来有望针对数控机床产业出台配套支持政策,利好行业发展。

  中国银河证券进一步分析,后疫情时代制造业投资增速提升,机床行业需求景气向上。我国机床行业自去年疫情后需求景气向上,月度产量数据持续正增长,截至2021 年 7 月,金属切削机床累计产量 35 万台,同比增长 44.2%。草根调研显示产业链公司订单饱满,排产至年底,行业景气度持续。

  另外,新时代证券提到,重磅政策催化,“工业母机”迎来发展风口。国资委党委扩大会议强调针对工业母机、高端芯片、新材料、新能源汽车等加强关键核心技术攻关;十四五规划加快高档数控机床与智能加工中心研发与产业化;扶持“专精特新”企业发展,集中在新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料、生物医药等产业。

  太平洋证券认为,数控机床的应用领域十分广泛,主要包括航空航天、船舶制造、汽车、工程机械、电力设备、工业模具等方面。数控化水平越高,国家整体制造实力水平就越强,根据国家统计局数据,我国数控率从2013年的28.38%提升至2020年的43%,尽管我国机床数控率提升明显,但相较国外发达国家,如德国、日本超过80%的数控率水平,我国数控率仍处于较低水平,未来仍有广阔的提升空间。此外,机床替换周期一般为10年,2011年为需求最高点,2021年迎来更新替换周期。在增量替代与存量更新的趋势下,我国机床行业需求潜力巨大。

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