免费研报精选:下跌3个多月后 医美板块卷土重来 持有这些标的要注意了!

  今日(9月24日)A股三大股指全线低开,盘初震荡下挫之后,创业板指逐步拉升上行,而沪指走势稍显反复,分化格局一览无遗。从盘面上来看,市场风格或有变化,白马消费回归,而周期股面临回调,行业与概念板块跌多涨少,白酒、医美、电力、鸿蒙概念等板块表现较为突出。

  国元证券指出,国庆节前市场大概率前低后高、先抑后扬,预计国庆节前仍将保持震荡整理的走势。随着节前效应资金面趋紧以及风险偏好波动,近期率先调整的的市场或小幅波动为主,投资重心继续向价值加速偏移。市场中期仍是机会,如有调整将是新一轮上升行情的布局良机。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】白酒

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  渤海证券提到,从月度数据看,我们认为白酒仍运行在景气周期并且由于控价所导致的高端白酒景气周期或将延长,而大众品尽管仍然面临成本及费用的挑战,但也即将迎来业绩拐点。在细分子品类方面,仍然建议关注估值趋向于合理的高端白酒,以时间换空间,此外关注市场加速扩容的次高端。而大众品方面,上游成本压力在四季度或会有所缓解,目前来看压力传导最顺利的仍为啤酒板块,其次为乳制品。目前龙头酒企选择直接提价应对成本上涨,中长期看,啤酒在竞争格局驱缓的当下,伴随产品结构升级,高端化的趋势不减,建议积极关注。

  另外,中泰证券表示,近期食品饮料的调整来自于疫情的担忧、社零增速放缓、政策的过度解读以及天气要素等,此类要素主要是短期的冲击,中长期大背景依旧是消费在GDP的占比有望持续提升,消费规模扩大、结构升级、新动能成长的趋势没有发生改变。如疫情有效控制,消费的信心也有望大幅提升,环比改善随时可以发生。坚定看好纵度提升带来的结构机会,明年国内经济的增量有望由出口拉动变为消费拉动,低基数下有望迎来加速成长,投资机会依旧可观,高档酒以及一些子行业的龙头的竞争格局没变,有望持续享受消费升级红利。鉴于近期食品饮料的股票也出现了很明显的调整,子行业龙头很多都跌到了价值区域,择机布局核心资产。

  财信证券指出,白酒行业结构性繁荣趋势将延续。高端需求稳健、行业壁垒较高、格局较为稳定,宏观经济稳健增长、中产及以上阶级人群扩容、消费升级趋势延续共同推动高端白酒需求侧扩容,而供给侧高品质白酒产能稀缺意味着高端白酒价格带仍有上移空间,预计未来高端白酒行业保持稳健增长态势。

  次高端方面,受益于高端白酒价格带上移以及消费升级浪潮推动,次高端白酒具备较大的行业扩容空间,但次高端白酒的行业壁垒相对较低,全国化次高端品牌、区域龙头酒企以及众多酱酒新入局者均在次高端战场角力,竞争格局略逊于高端白酒。而在白酒行业整体量不增的大背景下,中端及大众白酒内生增长动能较弱,酒企增长主要靠提升市场份额以及上延至次高端价格带参与增量竞争,预计未来行业继续分化。【点击查看研报原文】

  【主题二】医美

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  万联证券表示,医美板块6月初以来迎来较大幅度的调整,我们复盘分析板块走势发现产品推新+政策监管是两大主旋律,一方面市场对产品推新的预期拉高板块估值,另一方面对政策风险的担忧加剧致使估值回调。 对上游药械服务商来讲,严监管为合规产品提供替代空间,合规医疗器械注册证(尤其是III类)的优势被放大,产品推新落地后更加考验公司产品商业化推广的能力,短期应予以关注,长期来看,B2B2C的商业模式决定了产品力仍将成为最重要的竞争维度,公司的研发实力、创新基因以及 ToB 渠道深耕能力等要素则更为重要。

  对中游服务机构来讲,新品对注射技术及审美能力的要求或将不断提高,以及如何利用新品延长求美者的消费生命周期、扩大求美者的产品消费半径则考验其医生及管理者水平。医疗美容广告的严监管短期内或将提高直客机构的获客成本,叠加监管部门对违法违规医美机构的打击,将在中长期放大头部合规机构的资质牌照以及口碑优势,有助于行业集中度的提升以及长期的健康发展。

  此外,开源证券也提到,在监管趋严的背景下,对于医美产品生产方而言,整治活动将有力提升合规持证产品对不合规产品的替代速度和程度,利好具备合规III类医疗器械资质的国货医美产品龙头。我们认为,医美上游行业存在较高的研发、资质壁垒,爱美客、华熙生物等龙头公司,在产品技术、安全性和有效性等方面均已得到下游医美机构和终端消费者认可,核心竞争力突出,明星产品+新产品有望共同驱动持续增长。对于医美机构而言,在医美广告监管趋严的背景下,机构品牌价值也将凸显,利好龙头医美机构。【点击查看研报原文】

  【主题三】电力

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  平安证券指出,新能源风景这边独好。新能源(核电、风电、光伏发电)板块19家公司中,1H21归母净利润同比增长、扭亏为盈的分别有11、1家,同比下降、出现亏损、持续亏损的分别有2、1、4家;2Q21业绩情况与1H21一致。设备利用率提升、装机规模增长,推动新能源板块营收、利润高速增长。

  9月7日消息,国家发展改革委、国家能源局正式复函国家电网公司、南方电网公司,推动开展绿色电力交易试点工作。对此,国金证券表示,证电一体化绿电为制造业企业加持“绿卡”。 绿电交易,是以风电、光伏等绿色电力产品为标的物的中长期交易。与始于 2017 年的绿证相比,绿电的证书与物理电量捆绑销售,权属清晰,用户可在绿电市场交易直接购电+获得绿证。目前,绿电的用户主要包括出口企业、 承诺未来实现 100%使用可再生能源电力的公司和国内自愿承诺购买绿电的公司。未来,如碳边境调节税开征,钢铁、铝等高耗能企业也将进入绿电交易市场。

  国金证券进一步分析,中长期绿电交易或至千亿千瓦时级别市场。首批绿电交易达成交易电量79.35 亿千瓦时,我们预计2022年,随着绿电市场的推进,市场规模至少在 200-300 亿千瓦时(2021年仅半年规模);2023年后,如欧盟碳边境调节税启动,将有更多高耗能企业进入市场,绿电交易规模或有望看到千亿千瓦时。

  投资建议来看,未来绿电的主要增量来自平价新能源上网,我们认为绿电溢价+市场空间扩容,双因素驱动新能源运营商成长,建议关注新能源运营商:A股三峡能源、中闽能源;H股中广核新能源、龙源电力、大唐新能源。

  信达证券提到,电力系统转型升级是关乎我国“双碳” 目标实现的决定性因素。 新型电力系统是中央对于电力行业发展作出的系统阐述,明确了电力系统在实现“双碳”目标中的核心地位,指明了电力系统转型升级的方向。 建议关注加强电网建设、提升调节能力、电网智能化、涨电价、电能替代五条主线。【点击查看研报原文】

  【主题四】鸿蒙

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  平安证券指出,近期矿鸿操作系统的发布,是鸿蒙操作系统在工业场景的第一次应用,意味着鸿蒙OS正式进入B端,进入工业互联这个更大的“蓝海”市场。矿山操作系统是起点,鸿蒙在工业领域的应用前景广阔。操作系统向上支持各类应用,向下管理调度硬件和数据资源,是 IT 和工业互联网的灵魂。目前,为了应对复杂的国际 IT 供应链和网络安全形势,我国正在积极推动信创工程,加快国产基础软硬件国产化进程,其中操作系统就是工作重点。华为鸿蒙操作系统作为国内为数不多的应用于工业场景的分布式系统,后续将在国内关键基础设施建设以及工业数字化的进程中受益,成功的可能性非常大。

  川财证券表示,鸿蒙系统用户数量增长速度超预期,或将推动中国走向万物互联时代。用户数量的增长速度超预期,无疑会给予现有的厂商信心,加速物联网技术研发。而用户对于家具、汽车、穿戴设备互相联通的刚性需求,也会吸引如传统家具等行业进入物联网领域,等进一步扩大物联网产业规模。

  川财证券进一步分析,鸿蒙系统的时延低至毫秒级到亚毫秒级,可应用于工业生产、无人驾驶。鸿蒙系统结合5G 应用于工业物联网,可以满足工业生产、无人驾驶等高精度的实时命令传输,助力工业生产智能化发展。另一方面,结合目前低碳经济的政策要求,鸿蒙系统与大数据联合应用于工业绿色生产,为工业智能节能增添助力,发展前景长期看好。

  安信证券指出,鸿蒙OS 2.0升级用户官宣破亿,参考Harmony OS项目发展规划,我们认为其在移动终端、IoT、工业互联网领域变现潜力巨大。同时,结合华为已在硬件领域通过鲲鹏、昇腾等芯片的布局,有望实现软硬化一体打通,在以行业信创为先锋的国产化浪潮中建立中流砥柱的地位。【点击查看研报原文】

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