变异新冠疫情发酵 多重利空扰动下周A股怎么走?多家私募火线解盘

  南非新变种病毒、外围市场大跌、美联储加息预期……这一周市场出现的“新情况”,给本就偏弱的资本市场再增新压力,导致市场整体风险偏好降低。

  刚刚过去的一周,A股市场低开高走,随后又冲高回落。如此突变的剧情,不仅让很多新基民心情起伏,也让私募机构的基金经理,暂时舍弃周五晚上的狂欢,静下心来重新审视市场的“基本面”。

  从11月26日下午股市收盘,截至财联社记者发稿,包括重阳投资、伊洛投资、石锋资产、于翼资产等多家知名私募机构的公众号频频“弹窗”,他们从各自视角对市场进行了火线“解盘”。

  变异新冠疫情“影响有限”

  “近期欧美疫情再度发酵,但随着后续疫苗的进一步接种以及新冠口服药的推出,疫情波动对经济的影响程度将持续回落。”26日傍晚,石锋资产在最新一期月度策略报告中判断,疫情再度扩散影响有限。

  近期市场仍然维持震荡趋势。展望未来,石锋资产判断,经济下行尚未触底,货币宽松预计加码,宽裕的流动性依然是下一个阶段市场运行的主要背景,市场依然存在结构性机会。

  投资操作上,市场呈现结构化行情,石锋资产未来关注的方向:一是有核心竞争力的大众消费品;二是在全球竞争中充满优势的制造业企业;三是国内碳中和政策给各行各业带来的机会。

  几乎同一时间,于翼资产研究总监兼基金经理张亚辉在一篇《全球疫情卷土重来,医药再次站上舞台》中,也注意到了新一轮新冠疫情。她认为,新冠疫情将成为常态,关键是寻找优质赛道的好公司。

  “短期看,新冠疫情再次证明将成为常态,消费恢复还将受到影响,今年一直处在调整且受益于疫情的医药板块再次被市场重视,具有优质赛道和成长好的公司具有显著的投资价值。”张亚辉称。

  从中长周期视角看,随着国内经济刺激政策的不断推出,经济失速的风险将会降低。“十四五”期间以半导体链、碳中和相关产业链,高端制造链为代表的相关行业依然是投资的大方向,具有低吸机会。

  同时,张亚辉也关注到海外出口的增速保持在高位,A股上市公司的盈利预计稳定增长;在流动性保持宽裕的背景下,企业盈利将会是下一阶段市场上涨的主要驱动力。

  “风雨过后方见彩虹!”

  如何看待近期宏观政策的变化及未来走向?在最新一期“重阳问答”中,重阳投资再次聚焦了他们对宏观层面的关注与洞察。

  重阳投资认为,房地产政策纠偏而非转向。“事实上,当前房地产政策的调整类似于2015年股灾后的救市措施,目的是平滑而非逆转高负债房企的去杠杆过程。”文章称。

  与以往房地产下行周期中的政策转向不同,当前政策着重维稳和纠偏,意在防止房企信用风险的传导和扩散。央行在三季度货币政策报告中,再次重申“房住不炒”,坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。

  在重阳投资看来,基准利率牵一发而动全身,在部分高杠杆民营房企的信用风险充分暴露后,信贷市场中的非理性融资需求和高收益资产将逐步淡出,为市场利率和政策利率的下行创造了条件。

  “我们将继续深度挖掘行业板块投资机会,同时做风险控制,在结构性行情中寻找投资机会。我们始终认为投资是长期的,短时会遇见风雨艰险,但风雨过后方见彩虹! ”同一天,伊洛投资也发文称。

  谈到看好的方向,伊洛投资今日透露,主要布局氢能源、高端装备制造、海运、海工装备等低估值品种和景气度周期拐点龙头为主。随着双控等政策冲击影响逐步落地,海运中下游船舶集装箱租赁板块修复明显。

  目前市场结构性行情为主,中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立,市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前,市场仍存不确定性,当前市场运行整体仍将以区间震荡为主,进二退一的结构性市场格局。 

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