巨丰投顾:冲高回落!降准预期下A股将何去何从?

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  观点:最新公布的PMI数据看,复苏已经开始放缓,经济下行压力较大。与此同时,流动性保持稳定,但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主,中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立,市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前,市场仍存不确定性,结构性行情还将延续,注意整体性风险的同时,可自下而上重点关注个股行情。短期,外部市场面临调整,国内经济下行压力担忧,市场整体承压,注意阶段回调风险。不过,随着降准预期的提升,市场宽松情绪有望提升,跨年行情仍值得期待,指数上行不追高,回调或是比较好的低吸时机。

  全天,沪深两市开盘不一,开盘震荡后快速拉升走高,但动力有限下随后保持高位震荡,一直延续到上午收盘。午后,指数震荡走低,收盘前半小时双双跳水翻绿,叠加创业板全天的弱势,三大指数整体冲高回落。具体盘面上,休闲服务领涨,建筑材料、非银金融、家用电器以及房地产等涨幅居前,而农林牧渔、电气设备以及医药生物等多板块走低。

  今日市场,关心最大的还是降准的预期对于市场的影响。这点上,从开盘以及盘中银行和券商的异动就能看出,市场的躁动还是比较明显的。而在多重利好之下,证券板块还一度出现了个股的涨停。不过正如咱们上午所言,对于降准而言并非实质性的利好,如果持续性的降准并伴有降息,这种趋势形成下市场才是最大的利好。除此,基本上没有太大的影响。

  回到今日盘面,在金融股拉升的过程中,市场多数板块反而走低,尤其是创业板持续走低下,两市超3000股下跌,这和上周四市场表现基本如出一辙。而这也充分说明,经历连续反弹之后,当前市场缺乏集体上行动力,在“内忧外患”的压制下,市场结构性行情依旧,板块轮动还将延续。

  当然,这里需要留意的是,整体上看,降准对市场还是趋势性的利好的。一方面,我们此前一直提示要关注流动性宽松预期的提升,这点上其实预期基本快要到了。而且,如果后续通胀回落以及降准持续,那么这个宽松将会延续,对市场整体是提振;另一方面,降准至少对于券商以及银行等板块有提振,而这些权重股板块一旦表现,对市场的提振作用也是不言而喻的。

  所以,尽管今日市场冲高回落,也尽管我们对于本月行情并不看好,但对于跨年行情并不悲观,尤其是基本面以及流动性稳定支撑下,随着降准预期的提升,市场整体回升概率大。但在此前,市场仍存压制下,若有回撤,或是比较好的低吸的时机。

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