一名优秀的基民 如何应对基金下跌回撤?

  股神巴菲特有一句名言:投资的三大原则,第一条是保住本金,第二条是保住本金,第三条是记住前两条。

  其实,股神这句话就是侧面在提醒我们,投资一定要做好风险控制!

  对于投资者来说,买基金是为了收益,而基金的风险控制能力是影响基金收益的因素之一,衡量一只基金风险控制能力的重要指标就是——“最大回撤”。

  最近一段时间,股市调整调整不断,部分基金可能也遭遇回撤,不少人面对基金回撤时会烦躁、失落等情绪,甚至有的早就拿不住跑掉了。

  那么,在市场震荡时,面对基金回撤我们究竟应该怎样应对,才能做一个优秀的基民呢?我们今天来聊一聊。

  首先,什么是最大回撤?

  最大回撤按照标准定义就是,在选定周期内任一历史时点往后推,产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值,即买入产品可能出现最糟糕的情况。也就是说在统计期内可能出现的最大亏损值。举个例子:

  在某一个周期内,某只基金净值的最高点是1.5,最低点是1.1元,则最大亏损是0.4元,那么最大回撤就是用0.4元除以最高点的1.5元,结果是26.6%,这就是最大回撤率,最大回撤是26.6%。

  那么,我们在选基金时为什么要关注“最大回撤”?

  因为最大回撤是一个非常重要的风险指标:

  第一,它反映了管理人的风控水平; 第二,它形成了投资者的投资体验; 第三,它决定了投资者收益的高低。

  最大回撤是伤害复利的,前一年涨了一倍,后一年只要回撤50%就能使复利归零。反向也是一样的,回撤50%,就需要涨100%才能回本。

  举个例子来讲:

  小明10元购入的一只基金涨到了10.2元,继续上涨到12元后,出现下跌,直到6元才停止,后续又上升到9元。

  那么这段时间里小明买基金的最大回撤率就是(6-12)/12≈-50%,最大回撤是50%。

  那如果要从6元再涨回12元,需要上涨多少呢?

  答案是:(12-6)/6≈100%。

  所以总的来说,最大回撤是和风险成正比的,即回撤越大,则风险越大。

  但是呢,投资者对于最大回撤需要关注、了解,但是把它当做选择判断的指标过度解释会带来一些负面效益。

  因为基金的管理过程中,回撤的控制和基金的收益是一对矛盾。从风控的角度看,控制回撤无非控制总仓位或者控制重仓股的仓位比例。在股票下行时无比正确,但是一旦行情反转,较低的仓位就会演变成踏空。

  小编统计了近三年市场上所有股票、偏股、指数基金的最大回撤和年化收益率情况。其实你也能看到,两者之间关系较弱,硬说关联的话,回撤小的收益率较小,而大部分满足正态分布。

  因此,虽然最大回撤是和风险成正比的,但是可以看到不能认为回撤控制得好,基金就会做得好。

  那么,基金出现回撤怎么办?

  基金回撤是很正常的事情,毕竟行情是波动的,基金净值总不能一直上涨,不是做定期存款投资。所以,小编给你支几招:

  第一招:做时间的朋友。

  有句话说的很贴切:“守基比守寡还难”。

  比如,经常见过很多投资者每天关注自己持仓的基金净值,心情也跟着基金净值一起波动,喜欢跟同类型的基金比较,涨得靠前还好,涨得靠后的话一天两天可以忍受,一个月下来跑输同类型或出现回撤的话就受不了,不是换基金就是赎回。

  基金的投资收益是“非线性的”,基金80%的收益,来自20%的时间,你要能耐得住80%时间的寂寞,才能真正赚到收益的80%。

  如上图的某“二十倍基”走势,即便是传说中的牛基,也会遭遇不同程度的回撤。

  所以,如果回撤在基金经理的现有投资框架下是合理的,我们认为就是一个良性回撤。

  比如,今年以来因为市场对于疫情的担忧,节后都有大幅度的回撤,但是如果基金所投标的公司运作正常,不改长期逻辑,那么这就是一个良性回撤,更低的估值反而提供了加仓的机会。

  而这时我们需要做的就是相信基金经理,静待花开之时。

  第二招:采用定投方式投资。

  采用定投的方式上车,免除回撤的烦恼。

  通过数据测算,即使是“万年3000点”的上证指数,我们选取它为定投标的,定投测算起始日分别是2016、2017、2018、2019及2020年连续五年的首个交易日,会发现,定投是简单并且能有效获得超额收益。

  第三招:回撤正是加仓时。

  对于长期持有并且业绩较优的基金,回撤正是加仓的时机,应该感到开心而不是懊恼,毕竟这样的机会少之又少。抓住回撤加仓的时机,未来的整体收益也会更优。

  如何用最大回撤指导基金投资?

  我们之前也说过:“基金赚钱,而基民不赚钱”的怪圈。其中一个重要的原因便是未能对基金的波动性进行充分、正确的理解。

  市场波动时,基金的净值产生回撤属于正常现象,但是如果基金回撤太大超出了自己的承受范围,难免会产生焦虑等负面情绪,甚至做出不理智的投资行为,割肉赎回以至于未取得理想的收益。

  因此,各位在投资基金前,首先要正确认识自己的风险承受能力,比如一年内,购买的基金下跌多少是可以接受的。

  比如,某基金的最大回撤是30%,而自己能承受的风险是持仓下跌15%,那么建议购买50%的基金,剩下的仓位做一些稳健的投资。

  最后,再提醒投资者们,今天只是从风险控制角度来讲的,但是投资基金时,仅用最大回撤来衡量一只产品的优劣是不全面的,基金的最大回撤受到市场行情、基金经理的管理能力、对市场的敏锐度和判断力、仓位的控制能力等多方面影响,面对极端恶劣背景下的大回撤,净值能否起死回生也很重要。

  因此,相比过度关注最大回撤,要做一名优秀的投资人往往需要在市场恐慌的时候需要保持冷静,跟随理念优秀、风格稳健的基金经理,才是投资人更加需要具备的素质。

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