参与基金投资的您 一定要了解的事

  买基金,您是通过朋友介绍、客户经理推介还是直接搜索第三方平台?不管是以上哪一种渠道,或许您都忽略了一个最基础、最核心的问题——对于自己购买的基金了解有多深。

  您是否知道高收益总是伴随着高风险?您是否了解基金产品不同于消费品,可能没有物美价廉,或许是越贵越好?您又是否做好了长期持有、逆势布局、资产配置的准备?如果没有,希望这篇文章能让您对基金有更加深刻的认识,做到买得准,拿得稳。

  本文所讲的基金,主要是指偏股型基金,以股票为主要投资对象。为什么单说偏股型基金呢?因为大家都说,未来十年偏股产品是资产配置必选。基金的本质是什么?透过基金,我们看到的是一揽子股票,透过股票是一个个上市公司,上市公司背后是企业经营,企业经营就是实体经济,实体经济反映的是社会发展。基金的本质一定程度上就是社会的发展,社会的持续发展,带动基金净值增长,这就是基金长期赚钱的奥秘。从这个逻辑来看,其实每个人都可以赚钱。

  如下表所示,放眼美国资本市场,1802年的1美元,如果我们一直持有现金,204年后价值(购买力)只有0.06美元,意味着贬值了99.4%;如果持有黄金,剔除了通货膨胀的影响后价值为1.95美元;持有债券,最终价值是1083美元,持有股票,最终价值是75万美元。这说明,长期看货币在不断贬值,黄金只具备保值功能,债券具有一定增值功能,而股票类资产增值功能最明显。

  投资最大的敌人是通货膨胀,我们需要股票型资产(基金)来抵抗通货膨胀。

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  基金不只能赚钱,还有风险

  基金投资有风险,这是金融行业最常见的一句话,可是多数投资者似乎从未思考过基金投资风险的来源,以及该如何去控制风险。市场涨的时候,多数投资者往往只看收益;市场跌的时候,多数投资者容易放大风险。从基金募集规模和上证指数走势对比数据以及多数投资者的投资行为,可以发现,基金投资亏钱,主要有两个原因:一是人性的弱点,二是信息不对称。

  人性弱点,表现在投资上就是追涨。通过投资基金亏损案例的分析,可以发现大多数投资者都是在2007年、2009年或者2015年购买基金的。2013年、2014年购买的偏股型基金持有到2018年3月29日还亏钱的只有极少数,绝大多数都赚钱。

  信息不对称,是指作为投资品的基金与一般消费品不同。基金管理人的能力差异很大,同类型基金的业绩差异也很大,需要投资优秀的产品。然而,金融行业与其他行业不同,信息高度不对称,要求投资者具备一定专业知识、收集信息的时间和精力,很多投资者往往难以挑选出优秀的产品。当然,这也是我们财富管理者存在的价值,我们需要为投资者挑选优质的产品,并和投资者一起克服追涨杀跌的人性弱点,从而规避投资风险。

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  基金也许是越贵越好

  基金是投资品,不同于消费品,可能没有物美价廉,也许是越贵越好。

  基金贵还是便宜主要涉及手续费高低和净值高低。诚然,降低认购申购费用,可以降低投资者成本,对我们投资者是好事。但是,单纯地只在认申购费用上做文章,简单比较折扣率,产生的副作用多多。比如导致投资者申赎频繁,比如让投资者忽略管理人的能力而聚焦申赎费率的比较。通过金融产品能否实现资产保值增值,不只是取决于买了什么和什么时候买,更多的在于长期坚持、定期审视、适时调整,投资最困难的就是在变幻的市场中坚持正确的理念和策略。

  关于配置净值低的基金还是净值高的基金,其实,从本质上看配置基金跟基金净值高低没有关系,我们应该关注的是基金的投资逻辑是否可持续,基金管理人的综合能力素养。如果简单选一个净值0.8元的基金和一个净值1.2元的基金,理论上应该选1.2元的那个,因为可能过往业绩好,未来业绩好的概率更大。但是实际上不能简单从一个因素来选择,产品类型不同、成立时点不同、主题风格不同等各种原因都会影响到咱们的选择。选基金确实是件专业的事情。

  基金需要长期坚持、逆势布局

  基金投资需要克服人性弱点,需要长期坚持、逆势布局、资产配置。

  人类进化是在漫长年代里以极其缓慢的速度进行的,所以我们的大脑能很好地适应15万年前的环境。为什么人会在投资时会不理智地追涨,因为在有限的时间里,我们都喜欢做快速见效的事,特别是快速赚钱,所以历史上每次泡沫经济产生的本质都是一样的,基础是亘古不变的人性,但我们却对泡沫经济没有任何免疫力。

  为什么基金投资要长期坚持,因为基金投资应该分享社会发展的成果,这本身就是长期的事,而不是短期博弈的工具。为什么要逆势布局?因为人性使得市场具有钟摆效应,总会偏离价值本身,我们要在别人恐惧时贪婪,别人贪婪时恐惧。

  为什么要进行资产配置?因为长期坚持和逆势布局都极其不容易,这就需要我们有合理的资产配置,这样能够从容地面对市场涨跌,做到不以涨喜、不以跌悲。投资有风险,通过合理的资产配置,做到长期坚持和逆势布局,才能更好地控制风险,实现资产保值增值。

  基金就是一个工具,是我们为普通老百姓分享中国经济发展成果、实现“有尊严地养老”的一个好工具。

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