场外基金涉及哪几项费用?低费率的基金一定好吗?

  想必很多人听到过“这只基金费率低”“费率低的基金好”等等之类的话术。我的很多朋友就曾经明确地问过我基金的费率多少?因为他们认为基金的费率低是好事。

  那低费率的基金一定好吗?

  要搞明白这个问题,首先,我们需要知道基金涉及哪些费用?这些费用是谁收的?要不然,人家笼统地说这只基金费率低,你还以为这只基金好呢。

  其实,费率低不低跟基金好不好完全是两回事。

  一、基金主要涉及哪些费用呢?

  1、基金管理费

  基金管理费是支付给基金公司的管理报酬,是按照基金净资产的一定比例来计提的。

  管理费的费率,首先跟基金的类型有关系。权益类基金的管理费率一般在1%-2%/年之间,债券类和货币类基金的管理费约在0.3%-1%/年之间。

  管理费还跟基金规模有一定关系,有些规模比较大的基金,管理费率可能会比同类基金略低一些。

  在大规则允许的前提下,管理费怎么收,基本上是基金公司说了算。

  关于管理费的收取模式,市场上有一些新的观点,个人觉得时机还不太成熟,留待日后再聊吧。

  2、托管费

  基金成立之前需要先找一个托管方(有托管资质的银行或券商)来托管基金资产。托管方的主要职责是保管基金资产(钱不能乱动)、监管基金运行(不符合投资范围,钱不能乱“花”)、给基金估值等等。托管方需要有托管系统和托管团队来做这个事情,自然是要收些费用的。

  权益类基金的托管费费率通常为0.25%/年左右,债券类基金和货币基金的托管费率要低一些。

  托管费费率是由托管方来定的;基金公司对此没有决定权,但可以在一定范围内与托管方议价。合作嘛,大家都有赚头才能和气生财、细水长流。

  3、销售服务费

  这部分费用是用于支付销售机构佣金、基金的营销费用以及基金份额持有人的服务费等等费用的。销售服务费的费率,我见过的基本在0.4%-0.8%/年,只有C份额才会收这个费用。具体到某一只基金的销售服务费是多少,还请参考对应基金的招募说明书或费率表。

  4、认购费/申购费

  购买发行募集期间的新基金时缴纳的手续费就是认购费。

  购买存续期内的老基金时缴纳的手续费就是申购费。

  所以认购费与申购费的区别就是看一只基金是否成立。基金成立之前买,就叫认购费;基金一旦成立,之后就没有认购费一说了,就是申购费了。

某基金认/申购费费率表

  权益类基金的认购费,费率一般在1.2%-1.5%之间,申购费一般要比认购费高一些。这个费用跟资金量关系比较大,对于资金量大的投资者影响比较大。

  5、赎回费

  卖出基金时缴纳的费用就是赎回费。

某基金赎回费费率表

  从表中可以看出,赎回费的高低跟持有时间关系比较大。持有一只基金的时间越长,赎回费越低;很多基金(A份额)超过一年就不收赎回费了;而持有一周之内赎回,有一个处罚性的赎回费。不论哪个份额,持有超过一周,赎回费就都减半了。这也是鼓励大家长期持有,不要打短线的意思。

  在基金的财务报表中,我们还可以看到交易费和管理人报酬。如下图:

某基金财报中的费用分析

  6、交易费

  交易费是指基金进行交易时发生的费用。比如,证券交易时产生的印花税、交易佣金、过户费、证管费等,参与银行间债券交易时支付的银行间账户服务费,参与全国银行间同业拆借中心交易时支付的交易手续费等。基金调仓越频繁,交易费用就会越多。不过,交易费在基金做交易的时候已经支付过了,不需要投资者另外支付,所以投资基金时不必考虑这些费用。

  7、管理人报酬

  也叫业绩报酬,顾名思义,就是基金赚钱了或者收益超过一定基准了,基金公司要把部分收益和你分成;如果基金没赚钱或者没有超过一定的基准,那也就没有业绩报酬了。

  现在大部分公募基金不提取业绩报酬,但有一小部分公募基金会按一定比例收取业绩报酬。比如部分灵活配置混合基金和部分对冲策略基金。

  对于提取业绩报酬的基金,我们需要警惕一点:业绩报酬提取频率过高,很容易导致投资者亏损。关于业绩报酬如何计提,市场上也有一些新的看法,且静观其变吧。

  二、作为投资者,我们应该关心基金的哪些费用呢?

  基金涉及的费用很多,有一些费用是从基金资产中直接支付的,不需要我们考虑;有一些是需要投资者缴纳的,这就需要我们注意一下了。

  如上图:管理费、托管费和销售服务费这三项费用是每日从基金资产中计提的,也就是说我们每天看到的前一个交易日的基金净值就是已经扣除这三项费用的净值了,不需要投资者另外再支付了。所以买卖基金的时候,我们可以不考虑这三项费用。

  我们需要关心的是自己缴纳的这部分费用,比如认/申购费和赎回费都是怎么设置的?

  一般A份额收取认/申购费和赎回费,不收销售服务费;而C份额收取销售服务费或赎回费,不收认/申购费。

  顺便啰嗦一句:有个误区!有人认为C份额都不收赎回费,这可不一定哦。有的基金C份额确实没有赎回费,但有的基金C份额也是要收赎回费的。大家最好提前看看对应基金的费率表或者招募说明书,搞清楚具体费用是怎么设置的,然后再做决定。不然很可能会算错收益哦!

  从费率的设置上来看,如果想长期持有,A份额更适合;如果是短期持有,C份额更合适。但时间一长,C份额的规模普遍缩减得比较厉害。所以持有哪个份额更合适,需要根据投资时间的长短结合费率的设置来计算。当然,如果有人不介意费率差额的话,那就无所谓喽!反正我不太介意,跟收益比起来,费率毕竟是小成本。选对基金更重要,绝不能顾此失彼。

  三、低费率的基金一定好吗?

  其实不一定。个人认为这个说法只是消费惯性使然。

  通常说的费率低,主要是指认/申购费、赎回费和销售服务费比较低。这几项费用基金公司可能会让一部分给渠道或投资者,可能让得多,也可能让得少。在设置费率的过程中有许多因素需要考虑,最后出来的费率可能高,可能低,也可能不设,都没有那么绝对。

  比如去年的五只战略配售基金就没有设置认购费/申购费,转B份额也没有费用,但设置了市场化的赎回费。这几只基金都是很有名气的基金经理在管理,其中四只还是不错的。

  同样是知名基金经理,去年有几只日光基就设置了一个相对较高的费率。

  倒是有几个新上任的基金经理发的基金费率比较低,表现嘛不多说。

  可见,费率设置的高与低并不代表基金好与不好(注意,我说的是费率的设置哦)。基金好不好?还是要经过时间的验证才能知道。

  综上,选基金不能只看费率高低,不能只挑“便宜的”,否则很可能捡了便宜吃大亏。但有时候出于回馈投资者等等原因,也不排除市场上会出几只低费率的好基金。所以,选基金还是要综合考虑各种因素,让你选的基金最接近投资目标才对。

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