错过低点补仓?这三个措施补救一下!

  随着市场进入震荡阶段,不少基民朋友开始懊悔自己错过了上个月“低点”补仓的机会。那么,错过低点补仓的机会该怎么办呢?今天,就来大家聊聊巴菲特的老师、伟大的投资大师格雷厄姆在著作《聪明的投资者》中提及的3个“补救”措施建议。

  补救措施1:拒绝投机,以逸待劳

  很多投资者相信高风险意味着高收益,而错过“低点补仓”的遗憾正是来自于惋惜自己错过了冒险择时带来的超额收益。

  不过,格雷厄姆却认为大可不必如此,像择时这样的投机行为并不意味着更大的胜算,我们觉得“错过低点补仓”可能只是错觉。投资者的目标收益率不取决于承担风险的高低,而取决于他们乐于且能够为其投资付出的智慧和努力。

  格雷厄姆认为,这类择时决策是建立在主观判断的基础上,很多时候不能得到任何一组有利证据或推论的支持,根据自己对市场走势的判断来投入资金的人,很难获得真正的安全边际,而根据分析研究所确定的安全边际才是成功投资的核心

  根据格雷厄姆的观点,能够“补救”错过低点补仓的措施,不是等候下一次投机成功,而是以深入分析为基础,买入优质的标的,并等待适当回报的兑现。

  这样简单的投资方法,往往是通往目标收益简单有效的路。根据上证报报道,自1935年成立以来,被业界称为“全球最淡定”基金的Voya Corporate Leaders Trust Fund在80年取得累计回报3159倍、年均复合收益率达10.49%的成功秘诀之一正是不调仓。

  补救措施2:定期定额,纪律化投资

  最近市场持续震荡,相信小伙伴们或多或少都被安利了定投。这种投资方法有没有研究依据?是否能“补救”错过的低点补仓机会呢?这个问题的答案,格雷厄姆在《聪明的投资者》中也有论述。

  格雷厄姆认为这种纪律性的投资方法虽然每月投入的金额不大,但是通过较长时间的累积却有机会能为投资者带来可观的收益,并能有效防止投资者在错误的时间大量买入股票。他在书中引用了一份覆盖23个十年期定投道琼斯工业指数成分股的研究。该研究报告显示,截至第23个购买期末,该投资方法的平均利润达到了21.5%。

  当然,这是美股较早期的十年期定投效果研究,定期定额投资是否适合我国的情况呢?回测了一下过去十年间定投普通股票型基金指数的情况。

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  数据来源:Wind,中欧基金整理

  在过去的十年中,普通股票型基金指数主要经历了震荡下跌、震荡上涨、先涨后跌和先跌后涨四种情况。通过小欧的研究发现,在震荡下跌、先跌后涨的行情下,定投效果更好。这是由于在市场下跌时,定投的平均成本不断摊低,即使亏损,幅度也小于一次性投资,而由于积累了大量便宜筹码,所以当市场反弹时,可以获得优于一次性投资的收益。

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  数据来源:wind,中欧基金整理,定投方式为周定投,具体时间区间参见如上表格,以上四个时间段分别以每周四、周三、周二、周一为扣款日,定投复合年平均收益率分别为:0.77%、97.84%、-3.21%、9.99%。定投公式:定投收益率=[sum(每期定投金额/每期净值)*期末净值]/(sum每期定投金额)-1;复合年平均收益率=[(现有价值/本金)^(1/N)]-1。

  补救措施3: 调整投资策略,做些“傻事”做些趣事

  格雷厄姆将投资策略分为积极型和防御型,两种策略并没有优劣之分,但是,不同的投资者适用不同的策略,而不同的策略就对应着不同的“补救”措施。

  格雷厄姆认为,对于注重安全性的非专业投资者来说,做些防御型的“傻事”是更合适的“补救”措施。防御型投资策略的核心目标是避免重大错误和重大亏损,轻松自在。也就是说,如果选择防御型策略,投资者不需要过多地担忧错过择时操作的机会,只需要做到定投优质基金,并做好股债的配比应该在25%~75%之间的分散投资,就有机会在长期获得不错的长期收益,弥补“错过”某个点位的遗憾。

  如果你进取心非常强、不满足于市场平均业绩,有时间、有精力、有野心去战胜市场,那么就可以选择做些进攻型“补救”的“趣事”,去采用有别于大多数投资者或投机者的策略,去寻找有机会超越平均水平的投资标的。对于这类投资者来说,好的“补救”措施,就是多花些时间去研究基金公司的投研实力、长期业绩和口碑,比较研究不同基金之间的收益风险特征、多阶段业绩排名表现和基金经理的背景、投资风格,以择基收益“补救”择时收益。

  以逸待劳,纪律化投资、做些“傻事”和趣事~不要过分纠结于点位,和小欧一起跟随格雷厄姆做个“聪明”的投资者吧!

  基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。

  投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获取收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

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