你的基金数量太多or太少?1800个数据或提供参考!

  最近在地铁上听到一段对话:“我不太懂基金,随便买了一只。但经常是前一周赚的在下一周亏回去。”“我也是,不知道怎么买基金。”

  看起来,基金真的很“出圈”。新闻里还有95后买基“海王”的故事——为实践“鸡蛋不能放在一个篮子里”,最多时持有上千只基金,每只买10块入门。

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  注:新闻摘自网络,来源显微故事

  持基数量太少或太多,是否会影响投资体验?兴证全球基金FOF投资与金融工程部开展了线下问卷调查,以490份问卷探秘真实投资行为,并以1800多只基金样本的历史数据尝试为大家提供参考。

  持有少于5只最普遍,老基民持有更多

  问卷调查发现,样本数据中,约48%的基民持有公募基金数量小于5只,持有5-10只的约占38%,持有10只以上的约占14%。

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  提示:数据为根据样本得出的统计结果,不代表总体水平,数据仅供参考。持有数量为n,A:n<5、B:5≤n<10、C:10≤n<15、D:n≥15。

  有意思的现象是,样本数据中,投资经验(年限)越久的基民,持有基金数量往往越多。投资年限3-5年、5年以上的基民,持有5只以下的占比约40%左右,这一比例明显少于投资年限较短的基民。

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  提示:数据为根据样本得出的统计结果,不代表总体水平,数据仅供参考。持有数量为n,A:n<5、B:5≤n<10、C:10≤n<15、D:n≥15。

  为什么老基民往往持有更多基金?这可能与控波动有关。兴证全球基金FOF投资与金融工程部研究员高鹏翔指出:投资者持有多只不同风格的基金形成投资组合,是一种有利于分散风险、控制波动的方式。涨跌越剧烈,意味着波动越大,风险也就越大。所以,有经验的基民在考虑“收益率”之外,也会关注“波动率”维度。

  诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨有一句名言:“资产配置是投资市场唯一的免费午餐。”该理论的一个要点,就在于风险分散。

  在权益基金领域,以历史数据测算,即使是随机选择20只基金构成投资组合,波动率往往比单只基金、股票显著更低(下图粉色点表示单个股票,蓝色点表示单只偏股开放式基金,黄色点表示随机选择20只基金构成的投资组合,共100组)。

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  数据来源:天相投资分析系统、兴证全球基金FOF投资与金融工程部;统计时间:2013/7/17-2020/7/17,使用周频数据;抽样基金为已成立的偏股开放基金,共509只。模拟测算结果仅供参考,不代表真实收益,不作为投资策略推荐和收益保证。基金投资有风险,请谨慎选择。

  持有多只基金来分散风险,也是FOF控波动的理念。FOF是“基金中基金”,简单来说就是一篮子基金的组合。FOF管理人会根据不同的投资风格,对市场上的基金经理进行分类筛选;然后会对基金经理的投资风格、历史业绩表现、收益稳定性、风险控制能力等多方面进行综合考虑,力争优选基金构成组合投资。

  买5只、10只,还是100只?数据告诉你!

  正确的投资,是在收益与波动的平衡木上权衡取舍。相信投资者都希望尽量不降低收益,又能争取让波动减小。到底买几只基金?

  针对偏股型基金进行统计,以中证偏股型基金指数的1867只基金为样本,分别计算持有1只、2只、3只……或100只基金的投资组合的收益率、波动率(数据区间为2013年7月17日至2021年8月27日,剔除2013年7月17日之前成立的基金,不同份额基金合并计算)。具体方式是从样本中随机选择1-100只基金,各构成200个投资组合,共20,000个投资组合,分析不同数量特征下的风险收益特征。

持有基金数量与年化波动率中位数

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持有基金数量与年化波动率中位数

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  注:兴证全球基金FOF投资与金融工程部测算,数据区间为2013年7月17日至2021年8月27日,以中证偏股型基金指数的1867只基金为样本,已剔除2013年7月17日之前成立的基金,不同份额基金合并计算,从样本中随机选择1-100只基金,各构成200个投资组合,分析不同数量特征下的各投资组合在2013年7月17日至2021年8月27日之间的年化波动率、年化收益率,并求中位数作为纵轴,以排除极端值的影响。模拟测算结果仅供参考,不代表真实收益,不作为投资策略推荐和收益保证。过往业绩不预示未来表现。基金投资有风险,请谨慎选择。

  可以看到,对于偏股型基金,从1只基金开始,随着组合中基金数量增多,年化波动率整体呈下降趋势。所以对于投资者来说,可以考虑的数量可能是10-20只,模拟数据显示,这样可能在不降低收益率的情况下,较好地实现分散风险的效果。此外,模拟数据显示,如果持有20只以上或更多数量的偏股型基金,统计中的组合收益率、波动率均未进一步出现较大变化。

  样本数据显示,对于普通投资者,如果对基金或基金经理的了解程度和覆盖面相对有限,那么10-20只或许是更合适的持基数量;如果覆盖面足够广,增加持基数量可能也不会有太大的影响。

  当然,还有另一种更简单的选择,就是把挑选基金的难题交给专业FOF管理人,实现组合投资。FOF是一种以组合投资力控波动、适合普通投资者的选择。截至2021年9月6日,中证FOF基金指数今年以来增长4.87%,自2018年2月22日基日至今增长38.67%,并表现出较低的年化波动率。

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  数据来源:Wind,截至2021年9月6日。

  股市的震荡与分化在今年表现得尤为明显,这时更应重视长期投资与资产配置的结合。正如FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监林国怀所言:“如果投资者没有太多时间进行相关的股票、基金研究,想力争获取更低的波动率以及更好的持有体验,FOF或是不错的选择之一。”

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