“老司基”教你投资科创板基金 看这六点就够了

30秒快读

1 7月24日,首批6只科创板基金开放认购,一经开售便人气火爆。同时,随着上证科创板50成分指数的发布,获批后,这将成为首批科创板指数基金,也是首批涨跌幅限制为20%的ETF基金。
2 去年4月起发行的科创主题基金过去一年平均净值增长率为63.78%,成绩喜人,面对林林总总的科创板基金、科创板指数基金和科创主题基金,投资者在选购时,有哪些注意事项呢?

  01 一看风险承受能力

  投资理财产品,首先要评估自己的风险承受能力。就基金的风险程度而言,科创板基金>科创板50 ETF>科创主题基金>其他股票型/混合型基金>其他指数型基金>债券型基金>货币基金,投资科创主题基金和科创板基金,需要具备较高的风险承受能力。

  科创板基金和科创主题基金有何区别?根据基金合同,前者的主要投资标的为科创板股票,占非现金基金资产的80%以上;后者的主要投资标的为科技创新主题相关证券,不一定是科创板股票。而科创50ETF是一种场内指数基金,投资的是科创板50成分指数的成分股,业绩也跟随指数走势。

  科创板上市的公司虽然成长性高,估值也较高,且涨跌幅高达20%。截至7月22日,排名前十的科创板股票市盈率均在200倍以上。林子大了,难免出现一些估值虚高、投资风险大的公司。因此,科创板基金的投资风险最高。科创板50成分指数成分股由科创板50个代表性公司构成,50ETF投资风险次之。科创主题基金可投资于主板、中小板、创业板股票,风险相对更次。

  不过,科创板50ETF的认购方式比较复杂,投资门槛较高。投资者必须开通上交所证券账户,网上现金认购通过上交所网上系统认购,网下现金认购通过基金公司或代销券商认购,网下股票认购通过基金公司或代销券商认购,需先持有全部50只成分股。

  ETF成立后想持有,有申赎和买卖两种方式。但申购必须采用一揽子股票,即用50只成分股(或少量现金替代)去换基金,赎回换回的也是一揽子股票。ETF买卖则是在交易所以市价买卖,基金价格和股票一样有涨跌幅限制,科创板50ETF的涨跌幅限制为20%。

  普通投资者想持有ETF,最简单的方式是和其他基金一样在场外认/申购ETF联接基金,ETF联接的绝大部分资产投资于ETF,是方便普通投资者投资ETF而诞生的基金。如果上述基金公司继续发行50ETF联接,则是科创板指数投资者的不二选择。

  02 二看基金业绩

  想要申购已成立基金,基金业绩是重要参考指标。基金业绩可从基金的季报、半年报和年报中获得,有净值增长率、净值增长率标准差、业绩比较基准收益率、业绩比较基准收益率标准差、净值增长率-业绩比较基准收益率、净值增长率标准差-业绩比较基准收益率标准差6项。净值增长率反映基金收益,净值增长率标准差反映基金收益的稳定性。

  去年4月26日首批科创主题基金发行,加上7月24日最新6只基金,科创主题基金总共发行76只,其中,披露二季报的(成立满2个月)有53只。记者就所有科创主题基金的业绩进行了一番梳理(数据截止日期:2020年6月30日),结果如下:

  可以看到,科创主题基金的平均净值增长率大大高于沪深300指数收益率,略低于创业板指数收益率,整体收益率还是不错的,但也存在着较为严重的两极分化现象。

  投资者在申购基金时,还要结合自己的计划投资期限和不同阶段的基金业绩,综合考量。有些基金的长期业绩较好,有些基金的中短期业绩更佳。截至7月28日,已有5只基金(南方科创板3年定开混合、易方达科创板两年定开混合、富国科创板两年定开混合、汇添富科创板2年定开混合、博时科创板三年定开混合)提前募集结束,只有万家科创板2年定开混合仍开放认购。

  除了通过信息披露报告获取基金业绩,投资者也可通过天天基金网等第三方网站的基金排名,更为方便地了解科创主题基金的业绩表现。

  03 三看重仓股

  重仓股亦是基金申购的重要参考指标。

  从二季报看来,53只科创主题基金的前十大重仓股中共出现了17只科创板个股的身影,总市值合计25.7亿元,占股票投资的比例并不算高。

  记者统计了上述过去三个月、过去六个月、过去一年净值增长率排名前5的基金的二季报前十名重仓股。其中,宁德时代是最热门股票。

  在8只基金所有前十名重仓股中,科创板股票只有金山办公出现4次,道通科技出现2次,南微医学、传音控股和安恒信息各出现1次,总共出现频次还不到10次。看来,科创板股票目前并非科创主题基金经理的首选。

  04 四看基金经理

  知名财经评论家、财经专栏作家叶檀曾说过,投资科创板基金,关键是要找到了解中国高科技企业的基金经理。

  科创板是新事物,其市场还不是很成熟,投资者可从基金资料、基金年/季报查看基金经理介绍及其历史管理基金,再结合历史管理基金的业绩综合评判。天天基金网等网站还会将其历史管理基金的业绩和同类平均作比较,方便投资者查看。

  05 五看运作方式

  此次新发行的6只科创板基金均采用2年或3年定期开放式运作。这意味着,基金每2或3年为一个封闭期,封闭期内不接受申购或赎回,每2或3年才开放一次申赎。

  分析人士认为,定开基金一是有利于实施中长期投资策略,二能限制频繁申赎的行为,避免追涨杀跌带来的损失。科创板基金试水期间,很多结果不稳定,发展也需要时间,但资本是逐利的,一旦波动比较大,基金可能就会面临恐慌性抛售,所以通过定开方式限制流动性,也是为了市场有足够的应对时间。

  因此,投资者在认购定期开放式科创板基金时,必须考虑好接受2或3年的长期投资,并承担科创板的投资风险。一旦募集期结束,2或3年内,这些基金不会开放申购,募集期内未认购到基金的投资者,短期无法通过申购取得这些基金。

  此前的科创主题基金,主要有开放式和3年封闭式两种,后者同样已经进入封闭期,短期内无法申购,而前者也有部分基金目前已暂停申购。因此,目前投资者可以选择的,只有部分开放式科创主题基金及万家科创板2年定开混合、博时科创板三年定开混合几种。

  06 六看申购时机

  由于基金采用的是金额申购、份额赎回的方式(ETF为份额申购、份额赎回),申购当天的净值往往能影响所得基金份额和基金收益。

  例如,某基金7月27日的单位净值为1.15元,7月28日涨为1.2元,7月29日跌至1.1元。同样用10000元申购,假设申购费率为0.15%,7月28日15:00前申购可获得基金份额10000/(1+0.15%)/1.2=8320.85份,7月29日15:00前申购则可获得10000/(1+0.15%)/1.1=9077.29份,后者比前者整整多了756.44份。

  假设日后以1.3元的单位净值赎回,赎回费率为0.5%,前者可获得投资收益8320.85×1.3×(1-0.5%)-10000=763.02元,后者可获得投资收益9077.29×1.3×(1-0.5%)-10000=1741.47元,后者比前者多出将近1000元。

  申购差1天,收益会相差这么多,这是由于基金金额申购、份额赎回的特殊方式,放大了申购单价对所得数量的影响。而基金的申购单价,是当晚核算的基金单位净值,投资者在15:00前申购,由于尚未收盘,是无法获取当天基金净值的,因此只能通过前几日的基金净值变化和当天股指的涨跌来预估。如果基金净值和所跟指数处于下行通道,当天指数又正好下跌,那就是比较合适的申购时机。

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