两融余额12天降200亿 融券余额逆市增长15亿

  近一段时间以来,A股表现持续低迷。作为观察投资者情绪重要指标的两融规模有什么变化呢?

  数据显示,3月1日至16日12个交易日中,两融余额减少200亿元。但行业人士认为,近期两融业务整体表现平稳,一方面受益于年前积累的浮盈,另一方面近期并没有出现极端个股带来的无量跌停现象。

  值得注意的是,融资规模和融券余额的整体走势相反,融券规模逆市增长了15亿元。

  两融余额

  月内减少200亿

  数据显示,截至3月16日,两市两融余额1.65万亿元,相较2月末的1.67万亿元,减少200亿元。

  具体来看,3月1日至3月16日合计12个交易日,期间上证指数下跌1.78%。两融余额在2月最后一个交易日锐减103亿元后,3月前三个交易日有所回升,3月3日两融规模达到1.68万亿元;但3月4日至3月10日,两融规模五连降,合计减少规模超过300亿元,其中3月9日一天减少116亿元,3月10日达到近期最低值1.646万亿元。不过,3月11日和3月15日,两融规模有所回升。

  有大型券商两融业务负责人向证券时报记者表示,近期两融业务整体比较平稳。最近A股行情表现不佳,一方面是年前积累了一段时间的上涨,很多两融客户账户保有浮盈,两融客户整体维持担保比例比较高,短期虽然会有相对幅度的回撤,但这种回撤并没有造成断崖式的巨幅下降,对市场整体稳定性不会造成较大影响。

  另一方面,对两融业务而言,大家日常比较关注的是一些特殊标的的无量跌停,比较容易引发两融客户的极端性、个性化风险,但最近一段时间类似标的很少,所以也没有引发两融业务的较大风险。

  机构:融券余额

  将保持快速增长

  两融余额是观察A股投资者情绪的重要指标,最近投资者做两融业务的热情是否会比较低迷呢?上述两融业务负责人表示,近期普通投资者的市场情绪肯定受到一些影响,但对专业投资者而言影响偏小。

  该负责人认为,市场的短期调整并不改变经济运行的趋势,更不会改变专业投资者的长期投资策略。

  3月1日至3月16日,A股表现持续低迷,A股市值整体有所缩水,两融余额占A股市值的比例有所提高。在2月末,两融规模占A股市值的比例为2.56%;至3月16日,两融规模占比提升至2.59%。

  另外,虽然近期两融余额整体缩水,但融资规模和融券余额的走势不同。数据显示,3月16日,两市融资规模为15098.56亿元,相较2月底减少了205.24亿元;融券余额为1411.80亿元,相较2月底增加15亿元。

  去年开始,监管层不断对两融业务释放利好政策,融券业务作为券商新的业务增长点受到了广泛关注。瑞银证券分析师曹海峰表示,融券业务将成为券商行业收入增长的拉动因素之一。据瑞银证券对融券业务收入贡献敏感性测算,融券业务在2025年可为券商行业贡献1.2%~10.9%的收入。

  有资深券商人士认为,随着资本市场改革深化、市场多空工具进一步丰富和成熟,投资者行为进一步机构化和产品化,参照成熟市场的多空比例,预计A股融券余额仍会保持快速增长,融资融券业务仍将是券商重要的收入贡献和增长来源。

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