突发大风暴!美债“大杀器”又发威 对A股影响多大?

  昨夜,美股热闹了。

  虽然道琼斯指数盘中创下新高,但奈何10年期美债收益率上涨的杀伤力太强,导致美股抱团板块纳斯达克尾盘有点崩,大跌了超3%,截至收盘,美股三大指数集体收跌,科技股遭抛售,纳指大跌3.02%,标普500指数跌1.48%,道指跌0.46%。

  更狠的是,原油也崩了,美油重挫近8%,60美元大关破了。

  美债收益率攀升至1.75% 美股收跌纳指跌逾3%

  昨夜,美国10年期国债收益率一度跃升11个基点,至1.75%,为2020年1月以来的最高水平。30年期国债收益率上涨6个基点,自2019年8月以来首次突破2.5%水平。

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  这个数据对股市的影响有多大?10年期美债收益率向来被视为全球风险资产定价的锚,美债收益率持续走高,意味着无风险利率的快速上升,这对高估值的板块显然不利

  美债收益率走高主要包括以下影响:一是中美利差可能收窄,境外资金流入A股速度可能放缓,外部融资环境边际趋紧;二是随着海外利率上升,将降低资金对中国资产的风险偏好,提高国内资产的风险溢价,并对国内中长期利率提高带来风险。

  一方面,经济向好,通胀预期升温,而一旦通胀真实形成且维持高位,这时候美联储大概率就会加息,大多数企业的借贷成本就会上升,从而影响到上市企业利润,进而导致股票市场下跌。

  而昨夜美国银行股跑赢大盘,因为国债收益率的上涨往往会提高银行利润。银行可以从短期借入的利率与长期借出的利率之间不断扩大的利率差中获得更多收益。摩根大通、高盛、Citizen Financial、Zions Bancorp等银行股普遍走高。

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  这也导致了在银行板块上涨的带动下,道指最高上涨至33227.78点创盘中历史新高。

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  而科技股方面就惨不忍睹。纳斯达克大跌了3%。

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  龙头科技股和芯片股全线下跌,FAANMG六大科技股中,苹果、亚马逊、奈飞收跌超3%,谷歌母公司Alphabet跌近3%,微软跌超2%,Facebook跌近2%;特斯拉暴跌近7%。

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  中概股多数下跌,库客音乐跌逾17%,聚好商城跌逾16%,贝壳跌逾9%,亿航智能跌逾8%,拼多多跌逾5%,而嘉银金科涨逾73%,魔线涨逾40%。新能源汽车股普遍下跌,蔚来跌逾6%,小鹏汽车跌逾3%,理想汽车跌逾1%。

  Piper Sandler技术市场分析师Craig Johnson表示:“国债收益率上升太快的风险仍然是最令人担心的问题。在过去的几周里,由于国债收益率上升带来的压力导致成长股受挫,不同板块的买入压力并不相同。”

  桥水达利欧:通胀率上升可能迫使美联储提前加息

  桥水基金创始人达利欧(Ray Dalio)表示,通货膨胀率上升可能迫使美联储提前加息。

  “经济就像一个人,他的脉搏正在下降,”达利欧在接受采访时表示,“当脉搏下降时,医生会给他注射强心剂。但目前经济正在反弹,通胀压力也在反弹。”

  达利欧的言论与他的联合首席投资官Greg Jensen本周的评论一致。他表示他预期经济状况和通货膨胀调整速度将比市场和美联储的预期都要快。

  美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三强调,在有切实证据表明美国经济已从新冠危机中完全痊愈之前,央行不会加息。

  达利欧在接受采访时说:“我们的基本情况是,我们花出去的钱比我们的收入要多得多。”

  达利欧本周在领英帖子中曾写道:“投资债券(和大多数金融资产)的经济学已经变得愚蠢。与其回报率低于通胀率,为什么不买那些等同于通胀率或更好的东西呢?”

  他还指出,成熟的发达储备货币国家的资产将跑输包括中国在内的亚洲新兴市场,并补充说,国际投资者持有的中国债券正在迅速增加。

  原油一度暴跌超9%

  WTI原油日内跌幅达9.5%。美油收盘跌幅达7.77%,为去年6月来最大跌幅,跌破60美元报59.61美元/桶。由于对短期需求的担忧,以及美元走强降低了以美元定价的大宗商品吸引力。

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  3月18日,受原油暴跌影响,美股油气板块普遍重挫,卡隆石油跌逾16%,墨菲石油跌逾9%,马拉松石油、阿帕奇石油、西方石油跌逾8%,瓦莱罗能源、康菲石油跌逾6%。

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  股神巴菲特重仓的雪佛龙下跌3.55%,在油气个股中跌幅较小。

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  消息面上,德国新增病例数正在上升,意大利正在全国范围内实施复活节期间封锁,法国计划实施更严格的限制措施,受欧洲需求疲软预期和美国原油库存增加拖累,原油价格近日连续下跌。

  当地时间3月18日傍晚,法国总理卡斯泰和法国卫生部长韦兰就当前法国新冠疫情形势召开新闻发布会。卡斯泰在发布会上表示,当前疫情的发展明显加快,3月18日的最新数据显示,过去24小时新增确诊病例近3.5万例,确诊数量在一周内增加了23%,法国正在经历第三波疫情。第三波疫情出现的原因是在英国发现的新冠病毒变异毒株的蔓延,变异毒株更具传染性,且患者越来越年轻。

  卡斯泰在新闻发布会上宣布,自3月19日午夜起,在法国16个疫情形势严峻的省份实施“封禁”一个月,其中包括法兰西岛大区8个省,上法兰西大区5个省,滨海塞纳省、厄尔省以及滨海阿尔卑斯省。在实施“封禁”的这些省份,只有出售生活必需商品和提供必需服务的商店可以开门营业,学校将继续保持开放;“封禁”期间,离家外出将受到限制,但规则更为灵活,人们可以在白天外出活动,不受时间限制,但必须持有出行证明,并且离家不得超过10公里;禁止跨地区旅行,除非有不可推迟的理由或原因。卡斯泰还强调,必须最大规模地实施远程办公,必须警惕在工作场所感染新冠病毒的风险。

  疫苗方面,从3月19日下午开始,法国将恢复阿斯利康疫苗的接种。卡斯泰宣布,他将在19日接种阿斯利康疫苗,以增强公众接种疫苗的信心。他表示,法国此前暂停接种该疫苗是一种预防措施,欧洲药品管理局已经确认,该疫苗安全有效,有效性远远超过可能的副作用。

  也有市场观点认为,隔夜美股走低美元走强,反映了市场对通胀的担忧,而这种担忧情绪也传染给了大宗商品市场。根据美国银行对基金经理进行的一项调查显示,目前市场最担心的两大因素分别为通胀和美联储政策。

  另外,国际能源署(IEA)发布的最新月报数据显示,包括汽油与蒸馏油等制成品在内的整体库存出现明显上升。他们随后指出,考虑到市场供应充足,原油市场不会出现超级周期,任何有关石油短缺的担忧都是错误的。

  该机构在报告当中同时表示,汽油需求可能要到2023年才会恢复至正常水平,因为发展中国家的用油量增长可能会被发达国家转向电动车等的举动所抵消,再加上疫情当中工作模式出现转变,使得对原油的需求逐步减少。

  对A股影响有多大?

  对A股来说,抱团股又面临考验了。

  国泰君安黄燕铭老师此前分析过,美债利率上行,以及通胀预期的上升,导致股票市场的无风险利率上升,改变了之前人们坚信资金利率将是长期下降的预期,这是导致这次行情下跌的主要因素之一;

  另外,抱团股的反复拉升,导致抱团股的微观结构恶化,微观结构是指人心、筹码和现金的分布,当大量的筹码被集中在最乐观的人手上的时候,微观交易结构的恶化就会发生。由于抱团股权重大,是导致这轮行情下跌的另一个主要因素。这轮行情是抱团股的微观结恶化,不是全面性的微观结构恶化,因此影响程度还是有限且可控。

  总结一下,这轮行情的下跌不来自于人们对于基本面预期的下调,而是来自于金融市场资金利率预期的上行和抱团股微观交易结构的恶化。

  不过也有分析认为,后续美债长端利率上行速度减缓,对A股情绪影响减弱。

  在纳斯达克暴跌3%的时候,A50昨夜只跌了0.6%左右。

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  缅甸军营突然遇袭,伤亡惨重!

  央视新闻和环球网报道,据缅甸媒体消息,当地时间3月18日2时许,缅甸仰光至内比都高速路39英里处,一处军营遭不明组织人员乘面包车投掷手榴弹袭击,导致17人死亡,9人受伤。也有其他消息来源称,袭击者使用的武器为肩扛式火箭筒。

  另据了解,缅甸军方此前在高速39英里处设置了检查站,对过往车辆和人员进行检查,事发后军方关闭高速路115英里处出口,追查涉事面包车。同时,缅甸军方还宣布自3月18日起,仰光至内比都高速20时至次日4时禁止通行。

  对于这起袭击事件,缅甸军方尚未发布有关消息。

  缅甸多名官员被起诉

  由缅甸军方扣押国务资政昂山素季等一系列执政党政要引发的大规模抗议活动仍在继续。18日,缅甸仰光、曼德勒等城市有示威者在街头构建路障,罕见地与军警对峙并发生冲突,有超过20人被捕,一些居民区仍然枪声不断。据当地媒体报道,18日是民盟组建的“议会代表委员会”计划推翻军政府的日子,多日来仰光已经成为不折不扣的“战场”。

  据缅甸《金凤凰报》报道,在仰光,如今每隔几十米就会出现一道用沙袋、木料、轮胎或水泥墩搭成的路障,有民众表示,“这场景和电视上看到的叙利亚战后惨状一模一样”。美联社称,随着缅甸安全部队愈发频繁地使用武力,示威者开始采取更积极的自卫方式。

  与此同时,军政府与民盟的对抗也在升级。17日晚,缅甸国家管理委员会发布通告称,由民盟组建的“议会代表委员会”任命的临时副总统曼温凯丹和驻联合国代表觉莫吞被以叛国罪起诉。曼温凯丹涉嫌鼓动推翻国家管理委员会,警方将依照《刑法》对他提起诉讼。同日,缅甸赛佰(Say Paing)建筑公司负责人貌韦向警方招供,称他曾在2018年至2020年期间先后四次向昂山素季行贿,金额高达55万美元。他还宣称自己曾多次向政府其他高级官员行贿,希望他们照顾自己的建筑项目。缅甸反腐败委员会已经开始对此案进行调查,如果罪名成立,昂山素季将面临新的指控,最高可被判处15年监禁。

  亚洲新闻台18日称,随着缅甸局势恶化,越来越多的难民逃往缅泰边境由反政府武装组织控制的地区。一名克伦民族联盟的成员称,现在有近1000人在该武装控制的地区寻求庇护,泰国方面也为难民大量入境做了充分准备。

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