私募“中考”成绩不及公募 股票策略领跑 百亿私募业绩逊于行业平均

  上半年,结构性行情突出,私募基金的期中成绩单不及公募,平均收益13.28%;八大策略平均收益全部为正,股票策略领跑,复合策略、宏观策略、管理期货策略平均收益都超过10%。

  百亿私募方面,22家股票策略百亿私募平均业绩为9.09%,跑输私募平均业绩。

  八大策略平均收益全部为正在震荡行情中捕捉赚钱机会,私募基金上半年跑赢大盘。截至6月底,纳入私募排排网统计排名的16040只对冲基金,上半年平均收益率为13.28%,同期沪深300指数的涨幅为1.64%。

  私募的八大策略平均收益全部为正,其中股票策略表现最好。纳入私募排排网统计排名的股票策略产品共计9423只,上半年平均收益率为14.46%。

  上半年,A股市场遭遇大幅波动,股票策略一度回撤严重,但仍有八成股票策略产品实现正收益。但在风格分化明显的市场里,股票策略首尾业绩相差较大,超过350个百分点,跌幅超过10%的基金多达712只。

  此外,在大幅震荡的市场行情下,量化私募表现出色。纳入私募排排网统计排名的相对价值产品共计688只,今年以来平均收益率为7.73%。由于策略波动较小,上半年近九成的相对价值策略产品获得正收益。

  统计显示,八大策略中,组合基金赚钱占比最高。九成以上的组合基金产品上半年获得正收益。在市场表现分化明显的行情下,组合基金平滑风险的优势逐步显现出来。

  八大策略中业绩垫底的是固定收益策略,上半年平均收益为5.33%,业绩中位数为3.42%,正收益占比落后于组合基金和相对价值策略。

  百亿私募平均赚8.38%

  数据显示,截至7月初,有数据显示的35家百亿私募今年以来平均收益为8.38%,整体跑输私募平均业绩。其中有6家业绩为负。

  业内人士表示,私募行业存在着“规模是业绩杀手”的说法,不少私募的业绩会因为规模的扩大而受到一定的影响。规模过大,操作的灵活性降低,同时配置的难度也会加大,相较于中小私募更难获得超额回报。

  具体来看,有22家股票策略的百亿私募平均业绩为9.09%,其中,盘京投资、东方港湾获得超过20%的平均收益;明汯投资、高毅资产、景林资产、平安阖鼎、源乐晟上半年平均收益率超过15%;淡水泉、千合资本、宁泉资产、保银投资的收益率在10%以上。

  6家量化/期货策略的百亿私募全部获得正收益,平均达到13.2%,其中,灵均投资以超20%的收益率位居第一,宁波幻方、融葵投资的回报也不错。

  7家固收策略的百亿私募平均业绩为1.63%,1家亏损,6家正收益机构平均收益6.42%。业绩为负的恒宇天泽涉嫌多项违法违规,开展或参与具有“资金池”行为的私募基金业务,上半年亏损27%。

  积极布局下半年

  上半年医药、科技等板块带来了不错的投资机会和赚钱效应,但不少私募感慨,“还是跑不赢公募”。

  “整体上做不过公募,很多公募基金业绩更好。产品发行上,虽然老牌私募和头部私募情况不错,但在资金募集上热度不及公募。”一家平均业绩超20%的头部私募人士说。

  沪上一家平均业绩超30%的私募总经理表示,虽然在私募中表现不错,但在募集资金时明显感觉到,热度和公募有很大差距。

  在上半年的结构性行情中,公募主动权益类基金收获约18%的平均收益,最赚钱基金收益超过80%,上百只产品收益率超过50%。

  “首先是仓位的问题。年初市场震荡较大,很多私募仓位不高。”好买财富联合创始人、副总经理张茹表示,私募追求绝对收益也是业绩落后的原因之一。今年市场的成长股风格比较明显,但多数私募不会为了追逐热门板块和相对排名,对自己的持仓或风格做大的调整。“公募有一种”对齐效应,追求相对排名。在张茹看来,私募能够比公募创造更好的阿尔法,在贝塔方面的做法和公募不同。去年以来,公募整体业绩强于私募,但拉长时间看,市场下跌时私募控制回撤的能力更强。

  “不过,必须要承认,行情来了的时候,公募的赚钱效应更明显。另外,公募上规模的确更快,投资者门槛比较低是很重要的原因,‘蚂蚁雄兵’的力量就是如此惊人。”张茹表示。

  业绩虽然暂时落后,在牛市氛围之下,私募仍然在抓住机会积极布局。7月以来,盘京投资、九坤投资、宁波幻方量化、明汯投资、景林资产、歌斐资产、银叶投资等百亿私募都至少备案了2只以上的新产品。

  在投资策略上,不少私募也作出调整,切换为牛市思维,大幅加仓。林园投资表示,市场变了,投资策略上也要作出调整,不再局限于消费医疗,对市场上的好公司,需要进行阶段性的布局。

  磐耀资产表示,新一轮复苏牛已经来临,当下要做的只有两件事:加仓低位周期股,耐心守候。

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