A股震荡 基金经理操作分化

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  牛年A股大幅调整,基金经理重新审视持仓。据了解,一些基金经理已大幅调仓换股,积极做好防守。

  上海一家中型基金公司权益部负责人表示,已经做了比较大的调仓换股,去年四季报前十大股票只剩下三只,现在仓位最重的是银行股。“银行的资产负债表越来越干净,盈利水平也越来越真实,去杠杆已经到了一定程度,未来2-3年是修复性周期,银行板块将迎来戴维斯双升行情。”

  上海一位中型基金公司股票公募团队总监表示,随着全球疫情的缓解,货币流动性宽松的局面将逐步改变,但出现大熊市的可能性很小。近几年累计涨幅较大的医药消费科技等高估值品种,有估值修复的需求,加上周期复苏的宏观背景,前期抱团股可能会面临震荡整理,会降低那些确定性低的品种,而确定性高的仓位还是会维持不动或稍微减仓。经济走向复苏,顺周期的资产表现会好一些。配制顺周期品种,是为了使整个组合更加均衡,可守可攻,确保立于不败之地。他表示,自己会优选中长期景气度高、壁垒高的赛道。行业的配置及成长驱动力、风险敞口都要相对均衡,并适时动态调整,以此来获得风险收益比合理的回报。

  深圳一位基金经理表示,市场还有不少的机会,特别是成长股。目前配置以消费制造为主。对于周期股,他认为,经济重启,银行、保险、化工、有色等周期股有基本面支持,原材料的价格还在上涨,利率可能也会往上涨。未来3-6个月,“以攻代守”是最好的策略,不过进攻的领域不会集中在核心资产或已经涨了很多的周期股中,而是从绝对低位的优质成长股中发起进攻。

  除了老基金调仓策略出现分化,有些新基金建仓的节奏也较去年出现明显分化。不少基金经理建仓更趋谨慎,认为步子不能迈得太快,调整期更要慢慢建仓。

  北京一位权益类基金经理表示,建仓期间会兼顾绝对收益与相对收益,初期以20%-30%仓位积累安全垫。如果市场明显上涨,则逐步增加仓位,力争跟上指数涨幅;如果市场继续调整,则优选已经深度调整的子行业和个股建仓,比如已经调整大半年的半导体等。如果市场横盘震荡,则逐步均衡提升仓位。在行业配置上,现阶段主要集中在以大消费、大金融、高端制造为主的核心行业,以及5G/半导体/电子、生物医药、新能源汽车为主的卫星行业。目前有一定的金融、地产、制造行业持仓。

  上海一位TMT行业研究总监表示,会根据对各行业景气度的预判慢慢建仓,此外,也会根据股价涨幅和估值变化做逆向操作。

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