免费研报精选:“周期为王”时代归来?持续看好行业投资机会!

  今日(5月10日)A股三大股指全线高开,盘初震荡反复之后,股指一度有快速冲高表现,随即又迅速回落,多空分歧加剧,区间震荡格局仍需耐心等待突破契机。从盘面上来看,“周期为王”愈演愈烈,有色金属、煤炭、钢铁、页岩气等板块表现突出,局部赚钱效应仍存。

  安信证券指出,配置上建议短期把握大宗商品上涨期间周期板块的机会,重点关注:煤炭、锂矿、钛白粉、铜、铝、银行、防水材料、水泥等。中期建议继续以景气为主轴,品种上向二线品种和小赛道龙头延展,逐步加仓电子、医药、电新、机械、轻工等行业。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一有色

  东吴证券表示,看好碳中和及流动性推动的有色金属机会。疫苗进展顺利、流动性充裕拉升全球经济复苏预期,叠加碳中和背景下大宗品供给端的限制,我们判断有色金属行业整体进入需求和流动性共振的上升期,特别是对制造业需求敏感的、有供需缺口的品种弹性最大。

  民生证券分析,金属价格自2020年3月后持续上行,2020年有色板块公司业绩逐步恢复,2021Q1价格的上涨对上市公司业绩的拉动开始显现。供需共振,金属价格有望维持强势,后续板块业绩有望继续维持高增长,持续看好铜铝锂子板块。【点击查看研报原文】

  【主题二】煤炭

  开源证券表示,在煤价向好的趋势下煤企业绩改善趋势将得以确立,未来或将进一步凸显业绩稳定性。在稳健业绩基础上,部分龙头煤企提高保底分红水平,积极回馈股东,凸显长期投资价值。另一方面,国改深化、新产业转型等因素也将为相关煤企注入强劲的业绩增长动力。整体来看,煤炭板块估值仍处于低位,看好煤炭股估值修复。

  中泰证券认为,未来若干年行业维持高景气,持续看好行业投资机会。上市公司披露完2021 年一季报,业绩实现明显增长,业绩中枢上涨约 56%,我们强调 2021 年煤价中枢抬升会带动煤企业绩普遍增长,除此以外,煤炭行业具有较强安全边际(PE 估值 6-8 倍, 部分龙头股股息率 10%左右),经历供给侧结构性改革后行业格局实现大幅优化(行业前十产量占比约 60%),碳中和政策进一步限制行业资本开支而未来若干年需求仍会有明显增长,煤炭行业未来几年景气度预计较高,持续看好煤炭行业投资机会。【点击查看研报原文】

  【主题三】钢铁

  中信证券指出,2021-2022年是钢铁行业新的元年,禁止产能新增和控制产量增加是行业趋势,行业格局大幅改善确定性较高,集中度有望明显提升,我们预计CR10在明年能实现60%的目标。维持钢铁行业“强于大市”评级。

  开源证券表示,目前,无论商品还是股票表现都有望持续强势,一方面,库存快速回落,即期供需偏紧;另一方面,由于1-4月份粗钢产量同比高增,在工信部反复提及“2021年产量同比下滑”目标之际,下半年欠账庞大,这会导致行业供给端面临严峻的减量压力。只要供给收缩预期无法证伪,商品和股票价格就会不断强化。就股票市场而言,商品持续上涨将显著增厚钢企利润,“去产量”带来中期估值修复机会,继续推荐板块个股机会。

  东吴证券认为,持续看好钢铁。在估值历史低位、盈利历史中高位的大背景下,碳中和及压减钢产量大概率带来行业供给天花板,加之原料端铁矿、焦炭供给增加再次贡献成本红利,钢铁股中期将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。【点击查看研报原文】

  【主题四】页岩气

  信达证券表示,2021年,原油价格基本回升至同比疫情前水平,进入“疫苗时代”,经济发达国家的需求复苏进展良好,全球疫情从结构化复苏终将走向全面复苏,顺周期产业链仍有向上恢复的空间。目前国内大炼化产能投建有序进行,在“十四五”和“碳中和”的推动下,石化产业将经历供给侧改革,“降油增化”和“进口替代”是两大主要路线,包括精细化工、高端化烯烃和聚酯新材料等是未来石化格局演进的重要方向。因此我们看好未来石化产业链包括芳烃、烯烃和聚酯等龙头企业在行业格局演进的大背景下积极布局以获取较高的成长性,维持行业“看好”评级。

  光大证券分析,OPEC+看好未来原油需求,进一步提振了市场信心。维持2021年布伦特油价中枢在55-65美元每桶的观点。【点击查看研报原文】

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