秦洪看盘:券商股爆发 A股市场或重启强势格局

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  周五A股市场出现强劲回升的态势。其中,券商股集体大涨,中信证券(600030)等龙头股的涨幅逾7%,极大地提振市场参与者的乐观情绪,从而推动着沪深两市主要股指放量走高,A股市场或将重启强势格局。

  浮现新逻辑

  对于当前A股市场来说,通胀预期一直未能有效消除。而以往股市发展史告诉我们:通胀无牛市,主要是因为通胀起来之后,必然会有货币收缩的政策,股市的资金水位就会大大下降。所以,只要商品期货上涨,通胀预期形成,市场参与者就不敢大力做多。这也是今年2月A股核心资产股急跌的逻辑之所在。

  不过,通胀一直是全球央行的“共同敌人”。抑制通胀预期、缓解商品价格上涨压力一直是各国央行共同的政策目标。所以,在当前全球疫情又未现明显拐点,欧美经济体仍需要刺激经济,但又面临着全球商品价格上涨动能强劲的窘境。在此背景下,有分析人士指出,不排除这么一种可能,即降低贸易壁垒,尤其是降低关税,让各种工业品、生活必需品的交易成本降低,从而抑制全球通胀的预期。也就是说,让中国制造以更低的交易价格进入全球主要经济体,这样就会减缓商品价格,降低通胀预期。

  这对于A股市场来说,就有两个积极的信息,一是直接的刺激。比如,贸易摩擦阻力或将大大降低甚至消失,也就意味着全球经济发展形势更为缓和,我国出口或将更超预期,A股上市公司业绩仍有进一步提振的可能性。二是间接的刺激。比如,在交易情绪上会更乐观,毕竟经济形势将更乐观。再比如,全球经济一体化进一步强化的预期,也有利于降低A股参与者对输入性通胀的预期,从而使得货币政策的腾挪空间更为广阔。如此一来,A股的交易情绪提振,估值压力也随之减缓。

  红五月可期

  如此的新逻辑似乎能够解释两个盘面特征,一是券商股的大涨。因为,有更多的资金认可这样的逻辑,即贸易形势将乐观,缓解通胀压力将强化全球经济一体的趋势。所以,这些资金迅速改变以往的谨慎交易情绪,开始大力布局A股。以往A股市场的走势说明,只要场外资金改变交易态度,优先、率先配置的标的就是券商股。所以,券商股也有着牛市旗手的称号。二是放量,周五沪深两市成交9000余亿元,较以前放大15%左右,说明A股市场有边际增量资金涌入,从而带来A股市场更为乐观的预期。

  与此同时,周五领涨的品种,尤其是券商股在内的大金融股仍然有着进一步上涨的空间。因为大金融行业环境依然乐观,只是由于以往的通胀预期所带来的谨慎情绪,使得此类个股的估值持续受压,此类个股的股价走势在前期也较差,中国平安(601318)的P/EV值更是不足1倍,这是近年来的低估值区域。招商证券(600999)等券商股也是节节走低,估值持续受压,犹如压抑已久的弹簧,一旦释放,会迸出强劲的做多能量。所以,券商股为代表的大金融股仍有进一步走强的空间,从而推动A股市场主要股指进一步上移。

  综上所述,目前A股市场出现了新的做多逻辑,交易情绪开始提振。而且,牛市旗手有进一步乐观的上行空间。所以,短线A股市场走势仍可期待,甚至不排除出现红五月的可能性。因此,在操作中,建议市场参与者可加大操作力度,方向主要有两个,一是估值开始释放做多动能的大金融股,尤其是券商股;二是制造业,尤其是出口比重较高的机电、家电等产业链的龙头品种;另外,对生物医药、芯片等产业竞争优势渐渐提升的品种也可跟踪。

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