八大券商主题策略:白酒为增长确定性最高的黄金赛道!优质资产仍是首选标的

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  每日主题策略讨论,东方财富网汇总八大券商观点,揭秘行业现状,观察行情走势,提前为您把脉A股。

  信达证券:优质资产依旧会是投资者首选标的

  消费升级趋势明显,品牌+品质是发展核心。疫情后行业整体复苏形势向好,高端酒市场格局较为稳定,作为行业景气度标杆,不断为次高端价格带提供消费升级空间;600-800元是次高端名酒结构升级卡位的重要价位带,当前能够形成大规模体量的单品相对较少;300-600元在酱酒品类冲击下竞争更加激烈,也是消费升级扩容最快的价位带,品牌和品质是酒企突破重围的关键。虽然白酒行业当前估值相对较高,但随着行业集中度提升及分化趋势的加快,龙头企业的稳定性增强,优质资产依旧会是投资者首选标的。【点击查看研报原文】

  浙商证券:白酒板块景气度仍将向上 三条思路布局

  在震荡中寻找确定性与超预期。建议关注结构性分化&超预期两大逻辑,在震荡中寻找确定性与超预期。从整体环境来看,白酒板块景气度仍将向上,目前估值水平较为合理,向上提升空间有限,随着前期预期/催化已逐步兑现、市场对流动性预期存在波动,我们认为区别于过去两年整体稳健向上态势,21Q2板块波动将加剧,我们将在震荡中寻找确定性及超预期:1)思路一:看好稳健性强的高端酒标的,首推五粮液;2)思路二:建议关注 20Q2 基数较低标的。我们认为部分优质酒企 21Q2 在去年低基数上或迎超高增速,比如:水井坊等;3)思路三:建议关注 21Q1 业绩不及预期的酒企 21Q2 业绩表现。我们认为有部分酒企业绩不及预期的原因可在二季度得到改善,比如因返乡人员下降导致 21Q1 业绩不及预期的徽酒:古井贡酒、迎驾贡酒等。【点击查看研报原文】

  兴业证券:重点看好次高端和中档酒表现

  根据历史周期复盘及当前演绎进程,重点看好次高端和中档酒表现,当前时点有望淡季不淡,销售超预期。主要原因在于:1)股市、房市财富效应推高千元品牌价盘,为次高端及区域酒的价格上涨、高端品牌的推出打开了空间;2)经济回暖,居民收入恢复、餐饮持续复苏,消费能力和消费意愿都明显提升,利好大众消费场景,对次高端及区域酒提振较大;3)“就地过年”被压抑的消费,有望逐步回补;4)去年基数仍低,不过我们认为简单的基数效应带来数字的高增长,不构成超预期的强逻辑。具体标的上,持续推荐今世缘、古井贡酒、山西汾酒等,对于业绩超预期的水井坊、厂商积极乐观的老窖建议重点布局,对于业绩稳健高增的茅台、五粮液,改善看得见的洋河持续推荐,对于卡位次高端、实施差异化老酒战略的舍得重点关注。【点击查看研报原文】

  中泰证券:2021Q2二三线酒仍有望高增

  近期白酒板块上行,二三线白酒涨幅明显更高,主要是二季度次高端延续Q1向好势头,渠道反馈库存去化进度良性,控量之下价盘稳中有升,叠加20Q2低基数效应,21Q2二三线酒仍有望高增。

  短期资金更关注预期差比较大的股票,中长期行业商业模式以及公司竞争力更为关键。我们推荐建议从三个角度来推荐:其一,重点推荐茅五泸/华润啤酒/榨菜/伊利/古井/海天/青岛啤酒/洋河/双汇等行业龙头;其二,重点推荐绝味/天味/安井/中炬高新/千禾/晨光生物等容易诞生第二增长曲线的标的,行业层面重点跟踪具备高增长奶酪、工业巧克力、复合调味品、酱香白酒的个股; 其三,挖掘改善型的股票,如口子窖、舍得等。【点击查看研报原文】

  川财证券:建议关注全年业绩确定性较高的高端酒企

  在较高的通胀预期下,白酒由于对成本波动敏感性较低,批价持续坚挺保证利润端稳定,是通胀阶段下较为优秀的板块。建议关注全年业绩确定性较高的高端酒企,相关标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖。功能饮料仍处在快速发展阶段,随着我国人民运动健身意识增强、工作时长增加,能量饮料消费人群规模持续上升,将推动市场规模持续增长。建议关注即将上市的东鹏饮料。【点击查看研报原文】

  中银证券:高估值可能成为常态 把握风口之上的优质公司

  高估值可能成为常态,把握风口之上的优质公司。(1)酒类,1Q21各项数据均印证了名酒强劲的需求,包括社零数据、茅五批价、1季报业绩等。由于疫情这种极端状态下,白酒业绩依然能够实现较快增长,强化了投资者的信心,高估值可能成为常态。把握细分领域龙头,看好山西汾酒、贵州茅台、金徽酒、泸州老窖、张裕,关注水井坊和今世缘。(2)食品,子行业各有精彩,我们看好乳制品、速冻和休闲的优质企业。广州酒家梅州工厂即将释放产能,即将解决产能不足瓶颈,同时餐饮业务恢复和月饼稳步增长,公司全年业绩将展现较高弹性。乳制品竞争格局改善趋势得到印证,虽然面临2季度高基数的压力,但我们认为应该从全年角度看龙头业绩,忽略季度波动。休闲食品各个细分龙头,通过各自擅长的商业模式,继续提升市占率,包括洽洽食品和盐津铺子。【点击查看研报原文】

  光大证券:白酒板块为业绩增长确定性最高的黄金赛道

  给出投资建议:1)白酒板块: 高端白酒维持高景气度,为业绩增长确定性最高的黄金赛道,重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖。次高端白酒加快产品结构升级与全国化扩张,推荐品牌资产深厚、全国化布局成效显著的山西汾酒,以及产品升级与渠道调整见效、目前估值水平相对较低的洋河股份。 2)大众品板块:连锁业态迅速发展,推荐绝味食品。原奶价格上行周期下,乳品龙头促销费用减少,利润弹性释放,推荐伊利股份。调味品板块推荐海天味业、涪陵榨菜,建议关注千禾味业。【点击查看研报原文】

  天风证券:白酒行业向着高质量发展的逻辑不变

  高端白酒持续平稳,次高端业绩弹性变大,分化加剧,景气依旧。2020年受疫情影响,白酒行业整体呈现前低后高的态势,我们预计随着疫情的恢复及基数影响,2021年会是前高后低的走势。回看2020年,高端白酒需求起量,次高端白酒普遍受损;2021Q1,随疫情恢复,终端需求超预期增长,2020年酒企的提价出新产品结构升级的工作在2021Q1开始显现,行业整体实现开门红,同时也可看到分化在加剧。总体来说,凭借整体强大的应对风险能力,白酒行业向着高质量发展的逻辑不变,随着疫情影响逐渐消散,主要消费场景恢复,白酒行业景气依旧。【点击查看研报原文】

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