电力板块突发涨停潮!市场化改革提升定价权 北上资金大幅加仓股曝光

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  电力市场化改革提升了行业自主定价权,有助于提升行业估值,市场化的海外电力龙头PE在15-20 倍,国内估值5-15 倍并不合理。长期看,我国电力需求仍有上涨空间,行业理应取得更好的估值。

  电力板块突发涨停潮

  申万电力大涨1.77%,位居行业概念涨幅榜第三。个股方面,收盘有中闽能源等5只电力股涨停,龙头之一的国投电力收盘涨幅接近5%。

  公开信息显示,国投电力是一家以水电为主、水火并济、风光互补的综合电力上市公司,水电控股装机在国内上市公司中处于行业领先地位。

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  市场化改革提升定价权

  电力股一直被边缘化,这一次逆市上涨,或许与电力市场化改革有关。

  2021年政府工作报告指出,“允许所有制造业企业参与电力市场化交易,进一步清理用电不合理加价,继续推动降低一般工商业电价。”

  相较2018-20 年,未量化一般工商业电价的降幅(2018-20 年,政府工作报告要求一般工商业电价降低10%、10%、5%),海通证券认为这体现了政府对电价的行政干预逐步退出。2021 年虽然再提降电价,但或将通过扩大市场电交易和清理不合理收费来实现。

  当前火电市场化已较为充分(龙头公司市场电占比约60%且让利幅度已企稳);而新能源装机规模扩张及成本下行仍在持续,未来可能成为市场电增量的主要来源。

  经济转型阶段,火电有较好的消费属性,估值应该修复。海通证券认为,电力市场化改革提升了行业自主定价权,有助于提升行业估值,市场化的海外电力龙头PE 在15-20 倍,国内估值5-15 倍并不合理。长期看,我国电力需求仍有上涨空间,海通证券认为行业理应取得更好的估值。个股建议关注:华电国际、国投电力、长江电力、华能水电、黔源电力、福能股份、三峡水利、涪陵电力、南网能源。

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  北上资金大幅加仓股曝光

  龙头已崛起,不排除板块其他个股也会乘势而起。从机构关注度来看,板块中长江电力、华能国际、华电国际等18只个股均有3家以上机构评级。从一致上涨空间来看,皖能电力、联美控股、太阳能等3只个股上涨空间超过50%。

  华电国际预告2020年盈利同比增长23.4%,略低于预期华电国际发布2020年业绩快报。中金公司认为主要由于四季度业绩受燃料成本上行和潜在减值影响而使业绩低于预期,估算2020年四季度归母净利润同比/环比减少36.0%/54.1%至5.72 亿元。维持公司A股和H股跑赢行业评级,下调公司A 股目标价13.4%至4.59 元,对应2021/2022年8.6/7.9倍市盈率。

  3家以上机构评级的个股中,有3股已经公布了2020年业绩快报,净利润增幅较高的有华电国际、长江电力,增幅为23.40%、22.15%。公布2020年业绩预告的共有6只。业绩预告类型来看,预增有6只,以净利润增幅中值来看,净利润增幅最高的是三峡水利,预计净利润中值为6.5亿元,同比增幅为239%。净利润同比增幅较高的还有华能国际、吉电股份等,净利润增幅分别为179%、170.19%。

  资金面上,上述部分概念股近10日获杠杆资金或北向资金青睐,截至3月5日,杆杆资金加仓的有30只,融资余额增幅居前的有中闽能源、节能风电、豫能控股等,分别增长27.02%、22.07%、19.71%。获北向资金加仓的有11只,加仓幅度较大的是吉电股份、涪陵电力、深圳能源,增仓幅度为261.63%、35.47%、32.29%。

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