高毅、淡水泉等海内外机构布局“希望的田野” 农业股站上风口

  2021年新年伊始,A股市场“开门”即给投资者发了“大红包”,盘面中新能源、白酒、农牧板块全面异动,二级市场新年开门红。而经过了首日的大涨,第二个交易日农业板块依然强势不改,养殖、渔业、种业子板块轮番表现。本周三,虽然养猪概念股热度有所减退,但是以登海种业为代表的种子概念股继续维持市场热度。对此,中金公司分析师孙扬认为,周期景气轮换,当前布局成长机会明确的农业板块恰逢其时。

  业绩预报喜人

  农业股配置时点显现

  新年股市征程已经开启,同时2020年上市公司年报披露日期也基本“定档”。虽然有别于正式财报,上市公司各季度的财报业绩预告可以选择性披露,但统计显示依然有不少公司提前对年报业绩进行了预测,其中也不乏农业板块上市公司的身影。

  据数据显示,目前已有12家农业公司发布了2020年全年业绩预测,8家公司预计年度业绩将实现增长,新五丰、大北农、众兴菌业、登海种业、隆平高科、百洋股份、*ST东洋的年度利润均预计将实现翻倍增长:目前预增幅度最高的为新五丰,受益于生猪价格上涨,公司年度净利润预计实现2.4亿元~3.6亿元,同比预增幅度达279.16%~468.74%。而同样得益于生猪养殖业务保持高盈利能力,同时公司饲料业务整体发展态势良好,大北农2020年的净利润预期值为19亿元~21亿元,增速也有望实现270.16%~309.12%。

  其实,2020年前三个季度,农业板块的业绩表现已经十分抢眼,一季报板块整体业绩同比大幅增长了397.43%,为当期申万大类行业业绩增速最快的板块。上市公司中报和三季报,农业板块也继续保持了同比翻倍的业绩增速,纵向对比也仅次于通信股,两个报告期持续位居大类行业涨幅榜的第二位。

  对此,中金公司分析师孙扬认为,周期景气轮换,当前可以关注成长机会明确的农业标的。首先可以自上而下顺周期优选布局业绩处于向上通道的动物保健公司;其次,猪价步入下行周期,但头部企业竞争优势增强,也可以自下而上精选养殖龙头;此外,粮价稳中有升,制种基本面逐步改善且转基因育种政策有望加快推进,由此也将催化投资情绪。

  但对于存在争议的猪肉价格走势,长江证券农业团队指出,11月底开始生猪价格超预期上涨,可以说前期生猪价格4季度趋势性下降的判断被验证错误。上涨的原因有供给和需求两方面,供给方面,疫苗毒、猪瘟扩散导致4季度行业产能恢复低于预期,同时新冠冷链传播导致进口量下降,行业产能受到阶段性影响;需求方面,腌腊需求推动消费进入旺季,整体对今年猪价超预期的可能性可以更乐观。牧原最新的出栏量数据,基本符合预期,保持今年3500万-4000万头、2022年5500万-6000万头出栏量的预测, 今年盈利可能不比2020年少。随着牧原业绩标准差有所收敛,ROE稳定性提高,估值有提升空间。

  政策方面,12月28日~29日,中央农村工作会议召开,继中央经济工作会议将保障粮食安全提升至战略任务高度后,本次中央农村工作会议中政策再次强调牢牢把住粮食安全主动权,并提出多项具体配套措施,在保障粮食安全方面,耕地与种业仍是关键。耕地方面要继续加强面积保护与质量提升,种业方面要加快关键核心技术攻关,坚持农业科技自立自强。此前中央经济工作会议提出开展种源“卡脖子”技术攻关,立志打一场种业翻身仗,本次会议则加大强调力度,提出加快关键核心技术攻关,坚决打好种业翻身仗,以转基因为代表的种业新技术将迎来新的发展阶段。而二级市场中,育种实力领先的大北农、荃银高科、登海种业等公司近日均表现不俗。

表1 年报业绩预增的农业股

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  提前布局

  公募、私募、QFII调研夯实投资逻辑

  二级市场走势表现亮眼,通过统计分析可以看到,众多机构早已提前“埋伏”在内。最为被机构追捧的非粮油新贵金龙鱼莫属。2020年10月15日刚刚登陆A股创业板的金龙鱼,三季报显示当季有175家机构对其重仓,与此同时,海大集团、牧原股份、安琪酵母的持股机构家数也均在百家以上。而我们观察个股可以看到,在一些农业类上市公司的前十大流通股股东中,实际也不乏被市场广为关注的明星机构们的身影。

  特别值得一提的是投资者广为关注的百亿私募,其中淡水泉对北大荒进行了重仓,公司旗下淡水泉精选一期、投资精英之淡水泉、淡水泉精选3期、淡水泉成长基金一期4只产品均对北大荒进行了持仓,分别位居上市公司的第六、第七、第九、第十大股东。与此同时,头顶聪明钱头衔的外资也对北大荒报以看好的态度,公司三季度末的第四大股东为持股1385.13万股的挪威中央银行,且三季度期间挪威中央银行继续对北大荒进行了增持。

  同样被市场重点关注的高毅邻山一号远望基金,去年三季度末则继续重仓了隆平高科,凭借彼时1800万股的持仓位居公司第十大股东。而重仓了北大荒的挪威中央银行似乎对A股的农业公司格外看好,其同样重仓了1724万股的隆平高科股份。另外,阿布扎比投资局三季度则重仓了中宠股份、海大集团等农业板块上市公司。

  因上市年报尚未公布,我们还无从知晓机构投资者四季度的最新持仓情况,但结合公司自去年四季度以来被机构调研的情况统计,牧原股份、新希望均被调研了多次。而从机构参与热情看,金龙鱼、海大集团则明显更受青睐,参与调研的机构家数都超过了百家。此外,在海大集团的调研名单中,景林资产、上投摩根、朱雀基金等知名机构均位列其中,而金龙鱼的调研者中,记者也发现了高毅资产、高盛集团等国内外知名机构投资者的身影。

表2 2020年四季度以来被多家机构调研的农业股

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