抱团股大幅波动 知名公私募忍不住发话:不要慌

  上证指数开年连涨后出现两个交易日的调整。昨日一些基金抱团大白马股的股价下行,给市场的狂热情绪泼了盆冷水。由于基金抱团话题的热炒,对于分化行情的可延续性,一些小伙伴心存疑虑,甚至已经有人悄悄萌生了退意。然而,今日市场的快速反弹,是否又意味着之前的下跌只是“假摔”?

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近日A股走势图

  星石投资昨晚连夜发文表示,目前市场的机构化趋势在加强,且资金面比往年更宽松,因此市场波动也会更大。

  当前时点,部分机构对短期行情仍然相对乐观,而春节后抱团行情是否会减弱则引发了更多公私募基金的关注。有机构直言,目前不考虑加仓高估值板块,未来投资会把战略方向选股和战术思维投资结合,保留底仓不踏空,根据短期方向动态操作。

  知名公私募忍不住连夜发话

  星石投资昨日连夜发布观点表示,今年春季投资有一定的特殊性,即机构化趋势在加强,资金大量取道基金入市,因此基本面较好的头部白马股呈现强者恒强态势。正因为资金驱动这个影响因素,行情容易出现波动。同时,受去年疫情影响,今年春季的资金面比往常更为宽松,因此市场波动率也加大。

  然而,面对波动,多数公私募基金对当前行情的延续仍然较为乐观。中欧基金表示,预计春节前市场情绪仍将持续复苏,伴随全球风险偏好的修复,外资的流入预计将助推A股表现,因此短期维持对A股市场的乐观判断。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为,春节之前A股市场还会延续春季攻势,上证指数在形成箱体震荡格局之后将会进一步向上拓展空间。

  机构屡提“春节”节点

  值得注意的是,多家基金公司屡次提及“春节前”这个节点,节后市场的风险似乎令他们更为警惕。

  中欧基金直言,考虑到年初至今中国经济基本面的增长依然强劲,且预计春节前流动性“不拐急弯”,基本面因素的边际变化较小,因此当前行情分化更可能来自资金面的变化。

  汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超也表示,经济恢复、企业盈利修复是2021年相对确定的方向,当前市场更多的不确定性在于,A股市场出现了结构性“不便宜”的现象。

  Choice数据显示,今年1月以来,截至1月11日,已出现20只“日光基”,公募基金受到显著热捧,多只产品成立规模超百亿元。私募排排网不完全统计也显示,上周(1月4日至1月8日)共有462只私募产品完成备案登记,增长量主要由证券类私募基金贡献。

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1月部分“日光基”情况

  中欧基金认为,伴随消费、新能源车和军工等热门行业基金的净值表现火爆,春节前上述行业可能将持续获得增量资金流入,结构性行情的表现短期或将持续。不过,考虑到节后央行货币政策有望回归正常化,估值分化的极端现象也可能缓解。

  “战略+战术”操作

  鸿道投资表示,今年要用“战略方向选股”叠加“战术思维投资”的方式进行投资。

  所谓战略方向选股,顾名思义,即选股要跟着政策趋势和景气度趋势走。而战术思维投资,则指虽然投资的是长期看好的战略性品种,但是,“饭要一口一口地吃,仗要一个一个地打”,在2021年复杂多变的环境下,战场形势变得不明朗或者短期看战役性价比不高时也要敢于结束战斗。

  “只要始终保留一部分战略性品种的底仓,我们不需要担心战术性获利了结后的踏空风险。只要判断形势重新明朗或股票性价比重新有吸引力时,我们就可以重新入场。2021年,战术性思维投资相对于简单的‘买入即持有’策略可能更占优。”他们说。

  也有不少机构对短期行情仍然相对乐观,但却直言不会加仓高估值板块。比如保银投资近期表示,不会追逐被热炒得估值过高的行业,而对于有基本面支撑的行业则会继续看好。

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