林园高呼“现在是牛市初期 大家赶紧来炒股” 不看好银行股

   2020年12月5日, 林园投资董事长林园在作“价值投资如何穿越迷雾”主题演讲时直言,“我们对未来的判断就是我们还是看指数一天比一天高,这是最希望的,我们眼睛里全是牛市。”林园还高呼道,“现在是牛市的初期,大家赶紧来炒股。”

  林园强调,投资一定要研究未来是有市场的朝阳行业,即市场是在不断扩大的,这才值得去研究。

  “如果市场不断在缩小,或者未来可能这个东西都不存在的,就不要去研究了,回避,坚决回避。”林园称。“比如说大家都说银行的便宜,我说不要去研究了。试问大家有几天去银行?即使买资产,也不要去买那个资产,银行员工多得是,谁知道是什么资产?看着便宜的反面,实际未来市场没那么大,那就是有问题,有风险的。”

  林园进一步解释道,现在老百姓跟银行打交道的机会是少了,同样,企业跟银行打交道的趋势也在往下。主要问题是企业太多了,本身产品生产过剩,如果还要再去投资,这种趋势是有问题的,这一点从利率变化也可以看得出来。过去几年银行贷款利率在逐步下降,市场利率也在下降。

  “谁敢说今天的房地产不是繁荣?极度繁荣,泡沫巨大?看看过去能源、钢铁这些行业,最后调控的结果是什么?大家都不行,为什么我们说中石油48块买了都套住?那就是你买的时候就是极度繁荣的时候买,肯定是不对的。”林园表示。“今天的地产也一样,这种恶性循环改不了的,因为过去几十年他们都是对的,这是人的思维惯性。所以在这上面,我们要保持高度的警惕。”

  林园认为,长期来看还是要研究嘴巴,离了嘴巴还真不行。过去一百年能够长寿的企业都是靠嘴巴来的。

  具体来讲,现在值得研究的东西,一个是健康,一个是与嘴巴相关的消费,还有就是新的东西,包括人工智能、新能源、5G。其中,真正能研究清楚的东西那只有嘴巴。

  “比如说以五年周期来算,我宁愿去买了一个PE很低的,还是去买一个五年以后,PE是相当的?个人倾向于买五年以后PE相当的。”林园坦言。“因为和嘴巴相关的公司生产出来的产品是要过期的,没有库存,好算账。同时,这一点也可以看得非常清楚,只需要关注人口的变化。”

  不过,林园并不看好类似美团的互联网平台模式。“我都觉得他们有风险,‘着火’的可能性非常大。为什么?因为社会发展一定是人的价值是最大。比如发达国家安个水龙头比买一个水龙头贵,中国现在也是这个倾向。随着人工工资的增长,最后跑腿的工资都要一万多两万,买个东西都到消费者手上去了,这点是他们最大的风险。”

  在林园看来,靠人做的企业尽量少碰。投资一定要产出无限大的,不是靠人创造利润的最保险,这才是他们的研究方向。“互联网平台我自己坚决回避!因为他们到处都是雇了几十万人,最后再发展可能要上百万人,稍微人出点事,人是最难管的,管不了。”

  谈到股市赚不赚钱的因素,林园的观点则是“赚钱一定是吹泡沫,泡沫是我们持有的时候,我们只需要把买入和持有分开,最大限度控制我们的风险。其中,买入的时候行业是没有龙头的,都是充分竞争的时候买入。而持有是泡沫形成的时候。你上了马就不要轻易下马,持有的时候才是赚钱的,泡沫才是赚钱的。”

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