新一轮牛市已经来临 低估值蓝筹崛起 百亿私募积极备战发产品!

  上周是2020年下半年的首周,低估蓝筹引领下指数大涨,市场众望所归迎来开门红。上周上证指数上涨5.81%,创业板指上涨3.36%,沪深300上涨6.78%,A股成交量迅速扩大并连续两日突破万亿规模。

  增量资金跑步入场,上周市场全行业均录得上涨,其中休闲服务板块更是大涨近30%,上涨推力来自市场对免税概念的热炒。券商板块是带动上周行情上涨的主力军,牛市预期是刺激券商板块上涨的主要动力,此外在转融通政策以及券商板块估值较低等利好的刺激下,券商板块迎来较强上涨。目前市场内部风格出现成长向价值蓝筹的切换,随着经济持续复苏,顺周期板块业绩改善预期或提升。

  7月3日晚间中国基金业协会发布新一批私募注销名单,共涉及17家私募,暴风系旗下公司天津暴风创新投资赫然在列,注销名单中还有涉嫌非法吸存的上海宏驰股权投资基金,在去年年底,“宏驰公司” 实际控制人已经被采取刑事拘留强制措施。

  上周新增私募管理人备案8家,环比下降63.64%

  根据私募排排网不完全统计,上周(6.29-7.3)新增备案私募管理人共计8家,相较此前一周的22家环比下降六成为63.64%。虽然上周跨越了6月和7月,但是8家私募均在6月29日完成备案登记,截至发稿,暂无私募基金管理人通过备案。上周完成备案登记的2家证券私募基金管理人分别是来自山西光信基金管理有限公司,深圳市前海超量子基金管理有限公司。

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  从地域分布来看,在上周(6.29-7.3)新增的8家私募管理人中,注册地为广东省、山东省的私募各有2家,北京市、内蒙古自治区青岛市、山西省、陕西省则各有1家私募完成备案登记。

  上周新增私募产品备案418只,百亿私募积极出手

  根据私募排排网不完全统计,上周(6.29-7.3)共有418只私募产品完成备案登记,其中证券类私募基金297只,在新增备案产品中占比71.05%;信托计划产品22只,高毅资产数量领先,包括沣京资本、勤远投资、务圣投资、相聚资本旗下亦有信托产品完成备案,其中相聚资本更是连续两周均有信托产品进行备案登记。

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  在(6.29-7.3)完成备案登记的297只证券类私募基金中,有40家私募至少备案了2只及2只以上产品。继上上周备案7只产品后,上周玄元投资继续以备案7只产品的数量在私募中排名第一,此次备案的7只产品均为玄元科新系列与玄元元丰系列。牛市氛围正浓,百亿私募也是积极布局,上周包括盘京投资、九坤投资、宁波幻方量化、明汯投资、景林资产、歌斐资产、银叶投资等在内的百亿私募均至少备案的2只及以上数量的私募产品。

  从托管人分布情况来看,在上周新增备案的基金中,有35只基金尚未披露托管人。从托管数量来看,由招商证券、中信证券、国泰君安、兴业证券、招商银行托管的私募基金产品数量居于前五,分别为70只、50只、43只、30只和24只。

  【私募看市】

  磐耀资产:

  很多人认为,本轮行情没有持续力,主要集中在资金面这块。认为14年的那波牛市行情是由于极度宽松加配资杠杆导致的杠杆牛,认为目前的市场状态还差的远。但五年过去了,五年中我们从去杠杆、稳杠杆到加杠杆,再叠加这五年中我们又超发了不少货币,所以我们要以动态的角度去看问题,不要低估了当下资金量的实力。更何况,前面说的几大类资产大搬家正当时,只需分出一小部分进股市,足够A股吃到撑。总之一句话,A股不缺钱,缺的是信心。信心来了,千军万马来相见。

  结构性牛市带来了行业和行业内部的极度分化。确定性板块明显的高估值和周期板块的低估值形成了鲜明的对比。背后是由全球经济放缓,资金追逐确定性所导致的,新冠疫情进一步强化了两个极端风格的演绎。而正是由于这些不受待见的确定性没那么高的板块拉低了A股整体的估值。所以说A股整体低估向下空间有限,正是基于这些底部的权重在遍历多年利空打压下,处于历史低估极值下,跌无可跌。随着大放水、大类资产重置导致的资产荒,以及疫情后顺周期行业的边际不断改善,低估值周期配置价值再次显现。

  新一轮复苏牛已经来临,当下我们要做的只有两件事:加仓低位周期股;耐心守候。

  重阳投资:

  过去的半年,由于疫情的突然冲击,无论是经济还是中美关系,人们的预期都已经十分低迷。然而绝望之时往往也是希望孕育之时,所谓“沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春”,念念不忘过去,难免看到“沉舟”,放眼面向未来,方能尽览“千帆”。股市是希望的折射,随着“一内一外”两个变量的预期反转,我们判断未来一段时间中国股市的机会将大于风险,甚至有超预期的空间,特别是基于经济基本面好转的相关标的将迎来进一步机会。尤其是港股,一方面估值仍处于历史低位,另一方面随着相关法律的落地实施,意味着亮牌时机也在逐渐临近,今年以来压制港股的外部不确定因素也将散去,其向好时机渐行渐近。

  至于近期银行可获券商牌照的传闻,从更大的角度来看,银行获取券商牌照是打通直接融资与间接融资,更好服务实体经济的一种方式。券商牌照主要包括经纪业务、资产管理业务、自营业务、投行业务、融资融券业务等,如果银行持有券商牌照,其中的投行业务和资本中介业务值得关注。在这两项业务上,银行可以利用自身的资金、客户、渠道等多方面的优势,可从原来传统的间接融资为主,更方便地转向从事直接融资,将对投行业务和证券融资业务格局产生较大影响,并对服务实体经济产生直接效果。

  当然,银行参与证券业务也会产生混业经营和关联交易不易监管、金融风险可能累积的问题,但在法治化强化和监管能力快速提升的背景下,这些问题是可以得到克服和解决的。因此,我们对银行获取券商牌照持正面态度。

  星石投资江晖:

  投资有四条选股“主线”——产业升级、行业集中、流动性宽松、经济复苏,根据这四条选出了重点关注的7大行业,包括大众消费、高端装备、5G产业链、软件与互联网行业、有色金属、快递与廉价航空、新能源汽车与国6产业链。

  由于有这么多主线可以投资,行情还是非常活跃的,加上国家鼓励资金流入股市,投资者也非常踊跃,像公募基金规模增长较快,外资还在持续不断地流入,加上中国各类机构投资者的入场,资金也非常充裕,所以我们还是非常看好下半年行情的。

  正像年初讲的,我们认为成长股的长期牛市正在来临,上半年说这个时候,可能大家将信将疑,现在正在变成现实。成长股的涨幅非常快。后面的行情,我们就要沿着我们认为的主线投资,还有比较好的机会。

  弘尚资产:

  资金不断流入市场是近期市场上行的决定力量,沪深股通本月的多数时间维持净流入,显示国际资本对中国经济复苏的认可。两融数字也在不断提升,场内融资余额再上万亿元规模;新基金发行火热,基金募集金额已达到2015年股灾以来新高水平;另一方面,今年上半年股票发行(IPO)总量也已接近去年全年水平。

  国内机构和居民的资产再配置是未来几年A股市场最大的利好,非标的没落、理财产品的非保本净值化、房地产的风光不再,这些都是引导资金不断流入证券类产品的驱动力。如同美国自上世纪80年代起始的401K个人养老计划为股票市场提供了一个源源不断的资金流入来源,国内目前机构和居民对股票市场的配置不断增加,配合以中国经济的转型和成长,大概率将把A股市场带到一个前所未有的增长空间。

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