市场持续震荡 私募紧盯结构性投资机会

  在沪深两市成交量连续站稳万亿元之际,市场震荡态势依旧。上周,上证指数仅微涨0.43%。对此,部分私募人士表示,当前市场两极分化格局较为普遍,但对于下半年的行情并不悲观,应坚持长期视角,自下而上寻找成长确定性强、估值合理的标的,同时应紧抓以科技板块为核心的结构性投资机会。

  市场两极分化

  上周A股市场整体窄幅震荡,受央行全面降准推动,市场交投活跃,两市成交量连续12个交易日维持在万亿元以上水平。上证指数上周收涨0.43%,创业板指收涨0.68%,后者一度创下阶段性新高,但在上周五出现较大幅度调整。从板块上看,钢铁、通信、采掘、化工板块涨幅较高,地产、电子、农牧、汽车板块跌幅居前。

  奶酪基金董事长庄宏东表示,当前市场两极分化现象凸显。其中,新能源、双创概念受到资金追捧,赚钱效应导致资金进一步抱团。一些前期的白马股品种,因为累积了较大涨幅,虽然基本面没有太大问题,但因为估值过高,一有风吹草动,股价波动就很大。比如创新药板块的一些公司,因为抗肿瘤药物研发导向的政策变动,导致股价大幅下跌,其实该政策对行业优秀公司影响并不大,市场有点反应过度。

  “目前市场还是存量资金的博弈,在核心白马股估值普遍较高的背景下,市场有点敏感,特别对利空消息反应比较激烈。从投资来看,我们认为还是应该坚持长期视角,自下而上寻找成长确定性强,估值合理的标的,在仓位上保持进可攻退可守,不可盲目追高。”庄宏东说。

  宁水投资表示,传统价值白马股的抱团已然散去,近期市场资金又主要集中在新能源、医美、科技股上面形成新的抱团。从目前市场的走势看,现在的热门赛道已经出现交易比较拥挤的状态,预计未来一段时间,股票市场的风格将会收敛。未来可关注三类投资机会:先进制造业的细分领域龙头公司、业绩持续改善的周期品种、低估值高股息率的品种。

  看好下半年行情

  展望下半年行情,有观点对流动性、市场环境因素表示担忧。但私募主流观点认为,无论从宏观还是微观来看,目前资金面依然保持中性偏宽裕状态,盈利增速快的上市公司表现出了良好的弹性,结构性机会并不缺乏。

  “我们认为,经济能够在较长的时间内保持韧性。从空间上看,目前‘三驾马车’中的出口水平已经持续好于疫情前,投资水平已经接近于疫情前,而消费仅恢复至50%分位左右的水平,仍有较大的修复空间;从趋势上看,尽管面临一些不确定性因素,但内生性需求已经开始复苏,并有加快趋势。”星石投资表示,叠加当前货币政策不急转弯,友好的流动性环境有望拉长经济复苏周期,顺周期高景气度行业的行情有望持续更长时间。

  在鸿风资产投资总监黄易看来,下半年宏观经济将回归常态化,值得注意的是,像半导体、光伏产业、汽车产业链等科技板块仍将保持高景气度,这些板块主要分布在创业板与科创板上。

  黄易认为,以科技板块为核心的结构性投资机会具有可持续性。一是新能源车产业链。从长期来看,随着新能源车进入平价时代,新能源车渗透率将加速提升,景气度将保持较长时间。新能源车整个产业链是很好的配置方向。二是光伏产业链。上半年压制光伏行业的因素主要是硅料价格上涨,目前硅料价格涨势已趋于缓和,终端对于组件价格的接受度也在提升,下半年光伏行业装机量将回归正轨甚至出现抢装潮,整个行业将面临非常高的景气度。三是半导体产业。上半年国内半导体行业非常景气,但相关标的股价并未充分体现,预计下半年半导体行业仍将持续景气,设备、材料、芯片、第三代半导体均是较好的配置方向。

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