指数反复震荡 多空分歧加剧 私募看好这三大焦点

  近期欧美股市波动加剧,A股市场震荡。数据显示,截至10月18日收盘,上证综指已连续5个交易日运行在“3515点至3585点”的箱体之内。

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  多家一线私募认为,目前相关机构对于当前市场整体呈谨慎乐观的看法。周期、消费、新能源等9月以来牛股较多的三大行业赛道,仍然是一线私募的关注焦点。

  多空预期略显分歧

  名禹资产表示,当前国内消费增速明显放缓,A股上市公司三季报的整体盈利增速预计将如期回落,盈利改善较多的个股预计也将重新聚焦在头部企业。从外部政策环境来看,在宏观经济稳增长需求增加的背景下,社会融资增速可能将触底反弹,信用宽松的可能性也有望加大。整体而言,现阶段A股市场预计仍是结构性行情,指数显著上行的可能性不大。另一方面,在美联储缩债在即的情况下,A股投资者也需要警惕海外权益市场可能出现的波动加剧状况。

  龙赢富泽资产认为,国庆长假之后第一个完整交易周(10月11日至15日)主要股指先抑后扬,但市场成交量明显萎缩,盘面赚钱效应与指数出现一定背离。从消息面上看,美国经济数据再度转冷,全球市场紧缩预期降温,外围股市的运行也逐步平稳转暖。就国内来看,随着9月制造业PMI的明显回落,投资者对宏观经济的担忧成为压制市场的主要因素。叠加成交量收缩等因素,从短期来看,市场赚钱效应略显乏力。

  该机构认为,在当前资产荒+结构牛的大背景下,A股市场持续存在货币政策宽松的预期;从中长期来看,市场指数表现仍然可以继续看好。

  星石投资联合创始人杨玲分析,展望A股市场的长期运行逻辑,目前“全社会资产配置的大转移”仍然没有结束。对于A股的中长期表现依旧保持积极观点。

  聚焦三大人气板块

  从当前一线私募结构性看多的主要板块方向来看,周期、消费、新能源等9月以来波动较大、存在结构性机会的行业,成为当前私募关注的焦点。

  杨玲认为,今年以来对消费股压制的关键因素,主要有两方面:一是少数地区时断时续的疫情因素,二则是PPI的攀高始终未能带动CPI增速的上行。但明年的CPI增速有望出现温和回升,从而整体有助于大消费板块的走好。具体来看,消费行业在疫情期间的“出清”、优势企业的渠道壁垒优势、中低收入人群未来潜在的收入改善,都可能带动优质消费股在未来的股价表现上,重新出现较强的估值弹性。

  龙赢富泽资产指出,目前“能源供需关系”已经成为市场各方面普遍认可的中长期主线,由此带来的公共事业和资源股的“估值重塑”,是该机构持续重点关注的方向。与此同时,大消费领域的白马股也呈现出企稳迹象,防守属性逐步显现。

  名禹资产称,目前该机构继续围绕四大赛道进行布局。第一,在消费方面,关注短期景气度较高的白酒、医美等板块。第二,在科技方面,关注华为生态、能源信息化相关投资主题。第三,在新能源方面,长期看好光伏各环节龙头、新能车产业链,关注储能、风电领域投资机会。第四,在周期股方面,关注三季报业绩向好、高价景气时间有超预期可能的煤炭、铅锌、锂、稀土等细分行业机会。

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